笔者前篇文章《菜粕后续反弹还能持续吗》提到，豆粕是当下阻碍其上涨的主要原因，本周去看依旧如此，我们知道商品基本面短时间不可能有很大改变，所以在这里再讲那套大道理也许有人就要站出来反对了。中长期来看，笔者依然不改变个人的看法，总体方向向上，至于短期由于价格的波动是无序的，但它始终在相对稳定的区间中运行，因此怎样去把握行情，做到趋势，又不至于受困于短线行情带来的波动呢？透过盘面、技术面，我们可以事后知道价格是这么走，细心的人也会去分析造成这么走势的原因，其实除了要明白可能是“什么”，还需要上升到“为什么”这个层面。

在目前这个阶段，豆菜粕技术面还未最终形成向上突破，尤其是豆粕期货价格已经维持了4个月的低位盘整，当前的9月合约价格基本围绕2300~2400区间窄幅波动，而在此期间，菜粕9月合约价格波动重心已经上移，从1800到2000，区间涨幅为200，目前豆菜粕之间价差也缩窄了将近200点。可以想象，菜粕的单边波动是影响此波价差缩小的主要因素，然而目前豆菜粕9月合约价差已经在相对高位，势都有尽头，但我们无法预测，我们要做的只是提高警惕，豆粕随时的大幅波动会将价差带入一个新的运行方向去，同时豆菜粕趋势也将会明朗起来，所以短期就暂且重点关注豆粕的波动吧。

至于现货方面，这里笔者提几点要关注的重要数据。

1、4月份进口大豆到港时间与数量。据了解，4月份美豆基本无装船，而巴西大豆装船量在830万吨左右，1-5日对中国装船169万吨，装船速度有所加快。根据对路透船期跟踪显示，4月下半月巴西大豆到港量较3月份明显扩大，环比增加50%，较去年同比也有增加，增加幅度在7.6%，而油厂开机率的高低并非能完全解释大豆库存的走向，即当油厂开机率提升时，大豆库存并非一定降低，当油厂开机率下降时，大豆库存降低的概率就大。大豆库存的消化需要下游需求的提升，否则油厂会陷入“胀库—降低开机率—大豆库存上升—提高开机率—产成品库存增加—价格下跌”的圈子。

2、菜籽进口利润与进口量。2016年2月份中国进口菜籽数量同比增幅为68%，环比增幅为257.54%，同时，广东、广西、福建等地菜籽开机率也较高，但是从3月份开始菜籽进口已无优势，加上中国对加拿大菜籽进口政策的预期收紧，使得菜籽进口量减少的可能性很大，那么在油厂提高开机率消化前期进口后，菜粕的产量增量也非常有限。

当下由橡胶带领的工业品上涨进入加速阶段，低价位农产品跟随反弹，市场情绪继续改善，菜粕价格反弹幅度稍大于豆粕，然而从历年来看，只要是大行情，豆粕价格总是会领先于菜粕走出来，不论是趋势或者是价差，因此接下来结合豆粕的价格走势，中长线菜粕的重点投资机会可以关注于菜粕近远合约的正向套利与单边做多机会。