策略：美元走弱，反弹无忧。美国3 月通胀预期低于2 月，美联储加息预期走弱，导致美元走弱，人民币汇率走强。目前A 股仍在反弹窗口期，外部利空进一步减弱，市场仍将按照预定轨迹震荡上行。

市场：亚太经济预期悲观，需警惕本币竞贬大战。近期穆迪和标普相继调降中国主权信用评级至负面，显示境外金融机构对中国和亚太地区经济前景预期悲观。全球经济前景不佳，中国出口产业形势严峻，也加剧了国内产能过剩。4 月7 日公布的《跨境电子商务零售进口商品清单》从正面理解，对境外购物的限制性措施有助于刺激内需，不过或许会引发贸易战和汇率战。汇市方面，尽管人民币兑美元处于升值走势，但11 日人民币兑日元却贬值创出2014 年8 月19 日以来的新低，日央行是否会进场干预、并扩大负利率以促成贬值成为关注重点。人民币若被迫跟贬，也将造成股市面临减持潮。

赣锋锂业（ 002460）： 上中下游全面发力。公司2015 年业绩同比上涨44.7%，由于万吨锂业项目的投产，碳酸锂和其他锂盐产品的销量明显提升，拉动2015 年业绩。公司公告修改后的非公开发行预案，上中下游全面发力：1、增持RIM 公司股权，夯实上游，将彻底解决原料受制于人的问题；2、碳酸锂项目扩产，项目完成后产能将提升至2 万吨，增强话语权；3、新建锂电池项目，延伸产业链，建成后公司锂电池产能将达2 亿安时。预计公司2016-2017 年EPS 分别为1.29 元和1.58 元，维持“买入”评级。

力帆股份（601777）：传统乘用车3 月稳中有升，新能源车Q1 同比增长7.11%。公司今年的看点主要在盼达用车平台推广的新能源汽车分时租赁、公务用车和出租车专车运营业务和物流车的销售以及未来能源站的收益。我们预计公司在二季度会扩大生产和销售，为下半年的加速推广做准备，产销数据在5-6 月份或会表现出高增速，物流车方面预计政策落地后将会有所改善。考虑增发的影响，预计公司2016-2017 年摊薄后EPS 分别为0.60 元和0.82 元，对应PE 分别20 倍和15 倍，参考标的公司给予其2016年35 倍估值，维持“买入”评级。

三峡水利（ 600116）：Q1发电量同比增加12.3%、上网电量同比增加12.1%。公司2015 年业绩同比增长44.62%，创历史最好水平；一季度为传统枯水期，今年初发电量同比增长较多主要系来水较多所致。公司是重庆万州区供电龙头企业，集发售电业务一体，具备厂网合一优势，未来有望重点受益于国企改革和电力改革。电力改革推进下，公司与三峡集团等有望展开更多合作，促进外购电成本下降和供电规模的扩大；此外重庆启动电力供给侧改革，两江新区直供电有望取得实质突破，国网垄断或将打破，地方发售电企业和电网公司有望受益。公司实际控制人为水利部综合事业局，国企改革的启动或将为其发展带来新变数。