行业新闻：墨西哥政府的矿业高官称今年墨西哥铜产量料持稳，黄金及白银产量将下降，因低价继续打压矿业。预计2016年铜产量料持稳在540,000吨左右，2015年产量为540,468吨。黄金和白银则分别下降4%和6%至120吨和5245吨。

行情回顾：美元疲软和市场氛围惨淡促使铜价纠结，LME铜价格略有反弹，11日收盘4668.50美元/吨，升0.08%，持仓为34.26万手，持仓量减少。沪铜1606合约低开冲高回落，11日收盘35890元/吨，持仓33.28万手，国内总持仓76.87万手，主力合约占合约总持仓的43.29%。国内总持仓略微减少，价格短周期明显弱势。

现货报价：长江现货4月11日升60元/吨，至36010元/吨；对1606升水180元/吨。广东现货升80元/吨，至35960元/吨，对1606升水130元/吨。上海电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水80元/吨，平水铜成交价格35900元/吨-36060元/吨，升水铜成交价格35920元/吨-36100元/吨。市场货源以进口铜为主，成交集中于贸易商之间，成交先扬后抑。废铜方面，废铜持货商跟随盘面上调报价100元/吨。目前价格仍处于较低水平，持货商惜售挺价心态较浓。

逻辑建议：当前三个逻辑：1、中国政策宽松（2月金融数据不及预期，并不能算证伪，看3月数据）2、下游消费的变动（主要看国内库存消化情况，惯例3月底库存减少）。3、美元的弱势。（3月不加息，需要看6月会议预期变化。）国内市场结构几乎瞬间扭转，从之前的contango结构变成back，资金调整头寸会对价格构成冲击。价格的连续下跌超出我们的预期，更多来自情绪的转换，基金净多头临界值（净多头为正）削减头寸直接推动价格下行，资金推动的价格下跌行情还在继续。中国冶炼商扩大出口精炼铜的传闻加剧了市场对中国实际需求的担忧，而全球风险规避情绪因日元不断走高而升温，铜价出现大幅下跌，新一轮下跌已经出现，尽管时间节点提前，价格已经反映，建议转换为空头思路，寻找机会做空。