铝

铝价受电解铝企业减产出现提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短线参与。

短多

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡偏强。

观望

钢铁

1605受季节性需求预期改善、钢厂开工低和库存少支撑，已经小幅升水平水现货。但考虑持仓量依然较大，而现货供给偏紧令仓单注册尚未出现，5月期价仍可能继续上涨；临近交割，警惕风险，关注仓单情况。近期宏观经济向好，叠加房地产销售好转，投资开工有继续改善预期，支撑10月钢价。预期下周5-10价差有可能继续扩大。同样，基于需求的季节性差异，10-1价差也可能继续扩大。

5月多单可继续持有，10-1正套也可逢回调继续介入

焦炭

需求端地产数据好转带动钢材实际需求，钢厂开工料继续回升，增加焦炭需求，焦企出货情况良好；供给端焦企开工低位回升，焦炭库存低位继续下滑，供应短缺偏紧格局不改，港口焦炭库存微幅下降。短期供小于求，焦化有继续提价意愿，焦炭现货维持坚挺。逢低做多。

逢低做多

焦煤

需求端：钢厂焦煤库存小幅下降，焦化厂炼焦煤库存维持低位，后市若开工回升则需求回暖；供给端：节后煤矿开工情况低于预期，货源不多，产地库存继续减少，煤矿去产能或超预期，观望。

观望

动力煤

需求端，信贷扩张，楼市分化上涨，但料难提振工业产出，节后气温逐步回升，整体电煤需求维持弱稳；电厂维持常规补库，电煤库存及电煤库存可用天数或稳中有降，暂未出现集中补库。中转端，沿海煤炭运价持续走低，秦港锚地船舶数维持历史低位，黄骅港锚地船舶数历史高位，吞吐量超过秦港，环渤海港口煤炭库存历史低位。供给端，国内煤炭产量下降，2月产地煤炭库存大幅下降7.5%，节后煤矿复工缓慢，不及预期；内贸煤反弹致内外价差扩大，1季度进口量或明显增加。需求无亮点，供给端是当前矛盾点，节后煤矿复产不及预期，后市复产依然存在不确定性。此外，关注进口量是否增加。单边暂建议观望。

买zc1701卖zc1605持有

天胶

国内产区停割，东南亚产区减产，原料供应放缓，合艾原料价格小涨，不过市场对高价胶接盘意向不高，市场出货量增多，厂家开工积极性有所提振，呈现逐日上涨态势。2月底青岛保税区橡胶库存下降，2月份国内重卡市场销售好转，基本面有所回暖，不过近期震荡整理，短线操作。

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

CFTC持仓报告显示美豆基金净多继续增加。整体来看，CBOT大豆仍面临900美分之上的出口压力，不过在通胀预期升温，商品反弹大背景下,美豆有望得到提振，上方暂关注930美分压力。国内油厂停机改善豆粕现货压力，但二季度到港压力大。

激进投资者多单持有

豆油/棕榈油

国内豆油库存压力仍较轻，但菜油继续抛储，压制上方空间。马棕三月报告利多不及预期，油脂技术调整迹象明显。

技术调整迹象明显，暂观望

菜油

国内继续面临菜油抛储压力，本周三继续抛储15万吨；但市场确认大底部已经出现。

观望

玉米/玉米淀粉/鸡蛋

玉米抛储/定向销售政策出台，新年度收储补贴政策预计也将出台，整体看，玉米抛储价格在1600元/吨，而新年度价补分离，暂时不会入场托市。玉米整体做空思路不变。

玉米/淀粉逢高抛空思路，滚动操作；鸡蛋短线

白糖

3月全国销量为73.19万吨，同比大幅减少，广西产量最终略好于预期，但数据整体中性略微偏空。清明节后销售情况略有好转，但持续性不佳，广西进入三月三放假，糖厂报价较少，糖厂方面积极挺价等待销售旺季。

609合约关注5650附近技术阻力以60天线支撑，暂观望

棉花

棉花等待抛储靴子落地，部分下游企业的短期备货需求令现货市场出现短暂回暖。昨日在现货价格上涨及需求预期略有好转的情况下，郑棉涨停，但目前因抛储细则未公布，市场多空分歧较大。市场成交短暂放量，609合约预计短线震荡偏多，暂不做空。

短线震荡偏多，暂不做空

PTA

PTA方面，PX价格走弱，但油价大幅上涨，对下游石化品种价格有一定提振，现货面来看，供应较充足，周五走势偏强，PTA09可尝试逢低买入，止损线4690。

PTA09可尝试逢低买入，止损线4690

LLDPE

周五原油价格大幅拉涨，情绪上助涨下游石化品种。L供应端来看，供应整体高位；下游地膜旺季逐渐转淡，后市需求支撑转弱；社会库存逐渐积累。上周期价下挫使得09合约贴水幅度扩大，下跌空间有限，暂维持高位盘整判断，关注仓单压力。操作上建议，L日内短线操作为主。PP受装置计划检修影响，短期拉丝开工有所下滑，需求端仍有一定刚性支撑，后市来看，供需双降，暂无趋势性判断。短期仍维持强势整理判断，操作上建议，PP以日内短线为主，关注下旬进口丙烯及PP到港情况。

PP以日内短线为主，关注下旬进口丙烯及PP到港情况

玻璃

当前下游的玻璃深加工企业大多已经开始接单生产，整体看需求一般。从结构上看，外贸出口订单要好于国内房地产装饰装修订单，主要是北方地区气候问题影响。从区域看，华南和华东市场生产企业要订单多一些。从总量看，沙河地区相对比较集中，中下旬的沙河玻璃展会上，深加工企业若订单情况良好，也有利于后期深加工企业采购玻璃原片和备货。近两天沙河地区玻璃出库较好，其他地区企业出库一般，据了解华中地区部分厂家的销售返利政策略有增加，主要是基于当前库存比较高的原因。建议暂时观望。

观望

甲醇

原油持续上涨，在一定程度上提振甲醇价格。目前国内甲醇价格区域性明显，其中内地河南、山西及山东局部出货一般下，昨日重心小幅回落；而西北受企业库压不大、新建烯烃原料逐步展开外采等消息面提振，惯性作用下延续坚挺上移行情；港口方面，一方面基于甲醇期货及关联产品塑料等低位运行承压明显，另一方面受外盘价格坚挺、烯烃采购支撑，短期或延续窄幅震荡行情，谨防内地回调对港口现货影响，另仍需关注4月份进口货到港及港口库存情况。操作上甲醇09逢低试多，1855止损。

甲醇09逢低试多，1855止损

铁矿石

钢厂开工回升缓慢，港口库存重回亿吨以上，铁矿石现货承压。本周进口矿到港压力或有所减缓，但不确定仍在钢厂是否会集中复产进而补库，预计本周钢厂采购仍会保持平稳，而港口库存积压情况有望暂时得到缓解。I1605贴水现货约10元/吨，但考虑临近交割，持仓量巨大，空头不易组织大量货源交割，因此可能继续上涨，甚至升水现货。9月受供应旺季和库存增加压制，但在钢价偏强带动复产预期下，短期也将震荡偏强。继续关注钢厂复产和港口库存。5-9价差仍可能继续震荡拉大。

建议5月可逢低做多，9月宽幅震荡思路对待

股指

券商杠杆空间增加提振市场风险偏好，期指震荡偏强。

震荡偏强

国债

本周3月及一季度数据密集公布，市场谨慎情绪较浓，期债弱震荡。仅供参考。

弱震荡