黄金周三(4月13日)亚市盘初基本在1250美元上方交投。周二(4月12日)金价先是在欧洲时段刷新1262美元的三周高位，但随后因美联储多位官员发表鹰派言论，提振美元反弹，金价承压回落，并最终收在1255美元附近。周二金融市场受到有关俄罗斯、沙特在产出冻结上达成一致的报道的影响，该消息刺激油价大幅飙升，并对商品货币构成提振，而市场风险偏好情绪也因此回升，从而令近期走势火热的日元汇率“降温”。

周三金融市场将重点关注美国方面的两件大事：有“恐怖数据”之称的美国零售销售和美联储褐皮书，由于近期金融市场动荡局面缓和，而美联储强调利率决定将取决于经济数据，预计这两大事件会对美元、乃至整体金融市场产生重大影响。

聚焦美国零售销售和褐皮书

北京时间周三20:30，美国商务部将公布3月零售销售数据，预计数据将较上月出现攀升。接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国3月零售销售月率料上升0.1%，上月为下降0.1%。

由于美联储强调利率决定将取决于经济数据，而消费支出占美国经济产出的70%左右，美国零售销售数据在过去一年中经常在金融市场掀起“惊涛巨浪”，因此被称为“恐怖数据”。

3月份零售销售数据既可以展现一季度结束时的状态，又提供了判断消费者是否预计二季度形势更佳并为此做好准备的重要依据。

美国经济的短期前景格外依赖消费活动。对一季度增速的追踪预估值已经跌破1%，如果在1月和2月相继下滑0.4%与0.1%的零售销售不见大幅改善，则一季度预估也不太可能有实质性反弹。

素有“恐怖数据”之称的零售销售数据如果出现加速回升迹象，预计将会对美元走势起到一定提振。

此外，北京时间周四02:00，美联储将发布经济状况褐皮书，投资者可借此可一探美国经济现状。市场人士将重点关注对于薪资方面的措辞，若暗示薪资压力加剧，可能提升加息预期。

美联储3月2日发布的上一份褐皮书指出，从今年1月初到2月底，美国大部分地区经济活动持续扩张。制造业活动持平，因仍受到美元走强、能源领域需求疲弱，以及全球前景恶化的拖累。

根据褐皮书，就业市场状况持续改善，但各地区的薪资增长“差别很大”；尽管汽车销售增加，但销售情况也存在“较大差异”；消费者价格基本持平。

对美联储来说的一个积极信号是，薪资普遍上涨。圣路易斯联储报告薪资出现两年来最大涨幅，尽管其它一些地区薪资压力趋缓。

美联储3月政策会议纪要显示，因联储内部普遍担心其应对全球经济减速影响的能力有限，美联储似乎不太可能在6月前加息。不过美联储主席耶伦(Janet Yellen)上周四在与几名前美联储主席讨论时表示，美国经济稳健，有理由进一步加息。

美联储自去年12月十年来首度加息后，便一直按兵不动。联邦基金利率期货暗示，整个2016年或许只有一次25基点的加息。

机构对金价维持乐观

汇丰银行(HSBC)技术分析师Murray Gunn指出，从技术面上看，黄金在上行趋势中。Gunn表示：“在黄金市场动能出现的情况下，我们做多黄金到1260美元/盎司水平，在1200止损，而最终的目标则是1500美元/盎司。”

MKS交易主管Afshin Nabavi认为，黄金的驱动力主要来自美元的走弱和股市的震荡，同时白银也在拉动市场。“白银应该会在16.17美元/盎司之上再创新高，如果白银涨势持续，黄金应该能突破1265美元/盎司，最终朝着1300美元/盎司的价位迈进。”

不少投机者认为，利率将会维持低位这有助于黄金和白银上涨。加息则会增加持有无息资产如黄金的机会成本。

盛宝银行商品研究主管Ole Hansen称，“负收益仍是购买金银的关键理由，这个不会改变。黄金将面临1255的阻力位，只有当白银上涨后黄金才能突破。白银ETF持仓在过去一月强劲上涨，而黄金则几乎持平。这将会导致注意的焦点转移到白银上面，而且昨天白银的表现以及强调了这一点。”

道明证券表示：“黄金持有成本的下降以及能够对冲英国退欧风险的资产的有限，表明了金价将上行测试1285美元/盎司的高点，甚至在二季度触及1307美元/盎司水平。”

道明证券还表示，日本央行和欧洲央行进一步负利率政策的风险也同样会推动金价走高。不过同时，该行认为，期金市场多头头寸高昂，这使得金价上行受限，此外，该行认为，今年下半年美联储加息的可能也会限制金价上行。

资金入市较为积极

截至4月11日，全球最大的黄金ETF——SPDR黄金持有量为817.81吨，较年初的642.37吨增加了175.44吨，增幅为27%。年初至今，伦敦金涨幅为18%左右，资金积极入市是重要的推动力量。截至4月5日当周，COMEX期金非商业净多头增加594手至190400手，创三年多以来新高，显示出以对冲基金为主的投机资金较为看多黄金后市。

总体来看，在全球货币政策趋于宽松、新兴市场国家央行继续增持黄金、股市波动明显加大及资金积极入市的大背景下，黄金后市或以振荡上扬走势为主，但从历史走势规律来看，二季度黄金价格涨幅相对有限。