南华商品指数上涨1.43%。所有板块均有所上涨，其中最大涨幅金属板块上涨2.12%。锌主力合约涨幅最大为4.68%，聚乙烯主力合约跌幅最大为1.55%。沪指冲击3100未果商品期货再现涨停潮。

黑色早评

1.螺纹钢

现货方面，昨午后唐山普方坯报价2280（30），螺纹全国均价2816（57）。现货市场交投非常活跃，商家对后市乐观心态持续转好。就目前市场态势来看，远期合约相对现货及近期合约贴水依旧较深，市场仍存修复需要；此外，今公布的3月份进出口数据大幅好于预期，按美元计，中国3月出口同比猛增11.5%，上月则为大跌25.4%；进口同比下滑7.6%，较2月下滑13.8%，幅度缩小，显示我国宏观经济有持续转好趋势；同时，钢材下游需求持续转好，社会库存同比仍处低位，这些因素都推动钢价持续上涨。我们认为，短期内钢材价格重心仍将上移，1610合约重要压力位在2400，当前操作上仍以多头思路对待，但多单也应及时止盈。

2.铁矿石

现货方面，普氏铁矿石价格指数59.5（3），日照61.5%澳产铁矿报价430（5）.现货市场铁矿价格重心继续上移，交投活跃，商家心态愈发积极。就当前来看，美联储加息进程缓慢，美元指数偏软，推动大宗商品价格持续走强；此外，BDI指数近期快速回升，显示全球大宗商品在加速回暖。虽然我国铁矿石基本面并没有显著转好，港口库存突破1亿吨，下游钢厂复产也并不及预期，且国内外矿山供给持续增加，但市场心态继续转好，从公布的CPI及PPI也大致可判断我国经济基本面有好转趋势，在市场预期大幅转好情况下，短期来看铁矿价格表现依旧坚挺，操作上仍以多头思路对待，但多单也应及时做好止盈。

能源化工早评

1.LLDPE：LLDPE市场价格窄幅下跌，幅度在50-100元/吨。部分石化继续下调出厂价，市场失去支撑，商家随行跟跌报盘。下游接货谨慎，刚需采购为主。目前国内LLDPE主流报价在9100-9600元/吨。建议逢回调做多为主 2.PP: 石化各大区出厂价平稳，对市场形成一定的成本支撑。下游工厂接货积极性不高，市场成交冷清。受市场成交低迷制约，预计近期市场存小幅震荡回落的可能，成交低迷现象难以有效改善。前期多单谨慎持有，目前不建议做空。3.PTA: PTA现货市场交投气氛基本维持，短期市场继续处于去库存节奏， PTA现货价格持稳为主。涤丝市场行情持稳，下游用户补货需求减缓，基本面中性偏好，追高多谨慎。建议4700-4900区间操作。4.橡胶: 现货市场上贸易商跟多情绪高涨，但也有贸易商表现的较为谨慎，补货成本高企。昨日合成橡胶继续调涨价格，且短期内供应仍然紧张，因此在合成橡胶的推动下，天胶价格有相当支撑。技术面看，橡胶处于上升通道中，前期多单继续持有。

油脂油料早评

1、美国大豆期货周三收于八个月高位，对全球需求的乐观预期以及对降雨损及南美产量的担忧引发买盘。近5%的阿根廷大豆收成毁于暴雨，如果降雨如期持续至下周，恐损及更多2015/16年度作物。分析师称，强降雨及洪涝导致阿根廷收割工作受阻，并损及作物收成，引发了大豆市场的买盘。阿根廷是美国在大豆产量及出口方面的主要对手，其收割推迟或促使海外买家转而购买美国大豆，从而刺激美豆需求。“对阿根廷产量有些担忧，该国天气过于潮湿，”投资公司RCM Asset Management分析师Doug Bergman在报告中称。中国3月大豆进口猛增至610万吨，刷新历史同期最高纪录，亦为大豆期价提供支撑。

2、马来西亚BMD毛棕榈油期货周三上涨，六个交易日来首见，追随其他植物油涨势，尤其是豆油大幅上涨。数据显示，3月马来西亚棕榈油产量较2月跳增16.9%，分析师此前预估为增加8%。

3、现货方面：广东一级豆油6220，基差合同1605+100，库存58万吨，广东棕油基差P1605+30。库存89万吨。天津豆粕2420。

操作上：油脂短多继续持有，豆棕5月差在近两是突破600后重回600下方，今日收盘站在620上方可继续持有买豆空棕操作。

白糖早评

纽约ICE昨日总体维持震荡偏弱格局，盘中触及 14美分，但总体跌势趋缓。郑糖昨日夜盘低位震荡，主力价格维持在5570上下。各主产区现货报价基本持稳，总体成交一般。柳州中间商报价5440元/吨，报价不变，成交清淡；南宁中间商新糖报价5460元/吨，报价不变，成交清淡。预计今日郑糖仍将维持震荡，下方支撑5400，上方阻力5645，保持高抛低吸的震荡思路，5560以下做多，5620以上做空。2季度全球供需缺口预期扩大，而巴西天气情况良好，巴西增产可能将助长3季度过剩，巴西增产和全球减产的矛盾依旧突出。近期关注巴西榨季进度，云南榨季进度。

基本金属早评：

油价走强以及中国宏观氛围大幅好转，短期全面提振基金属。人民币有小幅贬值倾向，铜锌内外比值有回升动力。

策略建议：沪铜37000上下谨慎做多，沪锌15000上下多单减仓，沪镍70000上下趋势做多。铝内外比值7.8偏下继续正套操作，镍铝比值5.9附近多镍空铝对冲操作，铜锌比值2.5下方多铜空锌对冲操作。

铜矿现货TC近两周有所回升，但新增铜精矿达产、供给压力可能出现在下半年。沪铜贸易升水已跌至近两年最低位附近徘徊，进口可能已大幅放缓，未来境内供给压力有望减轻。目前现货贴水转升水，沪铜库存已连续3周在减少，未来国内去库存可能会加速。伦铜站稳4800附近、沪铜站稳37000附近后有望进一步走强。

伦铝现货贴水不稳近期稍收窄，注册仓单近期持续大幅减少已处于今年最低位，可能在1500附近已企稳，有望突破1550后趋势走强。目前沪铝在11500附近获得支撑，但供给端处于增加态势，现货升水转贴水，12000附近依然有很大的抛盘压力，可能进入区间震荡状态。内外比值已有高位回落倾向。

伦锌现货贴水稍走阔、不稳，但库存持续下降到前期最低位附近还未有逆转迹象，并且资源区汇率显著升值，伦锌在1730附近强支撑后已快速走强。沪锌社会库存虽在高位但近1个月以来一直呈现下降态势，在14000附近的趋势支撑较好，关注15000附近的压力。

伦镍现货贴水有从高位收窄迹象，资源区汇率大幅升值，伦镍有可能在8500下方形成底部区域，突破站稳8600上方后有望趋势走强。产业链成本通缩传导已处于极值区域，沪镍主力66000附近的底部可能形成，短期站稳70000附近后可能趋势进一步走强。