要点

一、行情回顾。周三，外贸数据好于预期，叠加各市场共振，期债疲软。5年期主力合约TF1606开盘价100.970 ，最高100.980 ，最低100.500 ，收盘于100.740 ，涨跌幅为-0.23%，成交量为16547手，持仓量为27246手。三张合约总成交18603手，总持仓37187手。10年期主力合约T1606开盘价99.705 ，最高99.705 ，最低100.500 ，收盘于99.550 ，涨跌幅为-0.17%，成交量为19762手，持仓量为32611手。三张合约总成交21939手，总持仓46933手。

二、资金面。周三，公开市场操作400亿元逆回购，单日净投放100亿元，资金面平稳，供给充足。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.3BP至1.9960 %，7天利率上行0.7BP至2.3020 %，14天利率上行0.2BP至2.7390 %；银行间回购加权利率1天利率上行1.7BP至2.0294 %，7天利率上行6.77BP至2.4942 %，14天利率上行3.62BP至2.7552 %。

三、现券市场。TF1606合约的CTD券150019.IB，IRR为-1.27%，该券当日于102.1258，收益率较昨日上行5.00BP；T1606合约的CTD券为150023.IB，IRR为-2.42%，该券收于100.4325，收益率较昨日上行2.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行9.2BP、1.7BP至2.6179%、2.9271%。中债国债类指数较昨日下行，其中中债国债总指数下行0.16BP至169.96 ，固定利率国债指数下行0.15BP至170.37 。

四、财经资讯。

1、新华社：国际顶级机构“排队”看多中国经济。

2、3月出口同比增速强劲反弹至18.7%，为9个月来首增；进口降幅收窄至1.7%。3月份出口猛增是因为去年基数较低，也因为政策有利。

3、央行对17家金融机构开展MLF操作共2855亿元，其中3个月1270亿元、6个月1585亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。

五、结论及投资建议。近期包括IMF、摩根大通在内的多家国际机构看多中国经济前景，国内经济数据也是亮点频出，3月外贸数据强劲反弹，基本面酝酿着积极因素；3月份CPI同比上涨2.3%，低于市场预期，4月份CPI仍在高位，全年看上下有边界，货币政策不会因此收紧；二季度安排专项建设基金6000亿元，前两个季度合计安排1万亿元，促进投资稳增长；央行昨日对17家金融机构开展MLF共2855亿元，利率与上期持平，短期利率进一步下调的概率很低；昨日公开市场单日净投放100亿元，今日到期100亿元，操作有可能暂停。周三，外贸数据好于预期，期债在各个市场共振下非常疲软，央行投放流动性短期内能提振期债，但在市场一片唱多声音背景下难以持续走高，大概率依然维持震荡整理态势，操作上短线为主，趋势多单轻仓持有，关注金融数据。