就在市场激烈讨论本轮黑色品种行情是反弹还是反转的时候，黑色系品种再次掀起疯狂上涨模式，其中去年最为弱势的焦炭涨势最为凶猛，周线出现10连阳的情况。春节至今，涨幅方面，焦炭上涨47.73%，铁矿上涨33.44%，焦煤上涨32.37%，热卷上涨31.58%，螺纹上涨28.16%，整体呈现一个原料强于材的一个格局。

混沌天成期货研究院院长叶燕武对和讯期货记者表示，本次黑色品种的暴涨行情是稳增长发力带来的经济数据改善和信用扩张超预期的背景下启动的。从基本面来看，下游需求仍可持续，且库存连续下降，钢厂复产不及预期，供需错配矛盾依旧存在，价格易涨难跌。

海通研究高上则认为，大宗商品的第二轮行情需要二季度数据的考验，但场外增量资金跑步入场，整个市场在经济面与通胀增加的背景下上涨态势已经形成，利空出尽，政策春风频吹，大宗期货市场无疑已经成为2016投资新的风口。

焦炭疯狂暴涨 铁矿上涨不及预期

笔者认为，本轮上涨，焦炭一改以往弱势的形象，强势领涨，原因主要有：1、去年焦炭价格大幅下滑，焦化厂亏损严重，焦化厂普遍进行限产，导致焦炭生产量出现下滑，焦化厂库存普遍低位，大部分焦化企业无库存；

2、虽然年后钢厂复产不及预期，但是年后钢厂焦炭库存出现下滑，钢厂焦炭采购数量有所增加，焦炭需求好转；

3、天津港焦炭库存在低位持续徘徊，港口货源较为紧张；

4、年后焦炭出口需求增加，而港口货源较为紧张，对焦炭价格拉涨形成一定促进作用。

叶燕武认为，焦炭这次上涨的迅速的主要原因是是供应短缺，且工厂利润并不多，复产还不积极。另外世园会对唐山地区焦化的影响大于烧结部分。现货目前还有所观望，受盘面提振应该会跟进，焦炭的回调空间有限。

铁矿石的上涨的步伐明显弱于其他品种，和讯期货认为，究其原因，一是铁矿石发运量增加，港口库存破亿，而同时港口疏港量较低；二是钢厂复产不及预期，铁矿石需求有所减弱。三是四大矿山成本较低，目前价格利润仍然较为丰厚。

叶燕武说，铁矿石主要跟随螺纹，目前来看，矿石的基本面相对而言是偏弱，且下半年发货可能增多，钢厂复产有限这几个因素市场也已经看到了。在螺纹走势偏强，宏观仍有宽松预期的情况下，铁矿价格也是跟随偏强。

钢厂高利润还将持续 后期黑色仍然偏强

近期，钢材价格的大幅上涨，而铁矿石价格上涨有限，钢厂利润得以修复，叶燕武表示，目前大部分钢铁厂利润高，按照往常的情况分析，最近仍然有可能出现做空钢厂利润的现象。短期钢厂供应仍偏紧，市场规格紧缺的情况难改善，高利润还会持续一段时间，不过从预期来看，供需面继续改善程度有限，抑制钢厂利润继续放大，另对宏观宽松预期升温，从资金角度看多头也会更愿意选择铁矿这个品种。

著名分析师付鹏撰文表示，钢厂利润超级好，但是产能恢复慢，现货紧，市场开始逐步预期钢厂复产铁矿会涨，但螺纹库存恢复需要一段时间，也就是现在多螺多矿的人眼下的逻辑，然后推演就是：如果后期钢厂复产逐步提上来的话螺纹现货平复后期货下来，此时矿可能才转入高位震荡，钢厂利润减少，逐步矿需求预期转弱，库存和到港矿石量成为压力，价格才会跟着下来，黑色链条里面的节奏就是‘’时间差‘’，所以要读懂数据和图表后面的逻辑。

目前黑色的强势上涨，对于部分有“恐高症”的人来说是煎熬，对于后期黑色的走势，叶燕武认为，就黑色基本面而言仍存在上涨基础，目前需求难以证伪，黑色的上涨空间需要关注宏观预期以及市场库存变动，预计高位会有回调，整体呈现的是震荡偏强趋势。