昨日SHIBOR利率曲线整体小幅上行，其中2周SHIBOR上行0.2个基点，1个月SHIBOR维持不变，3个月SHIBOR上行0.02个基点。7天回购定盘利率昨日下行6个基点至2.44%附近。

中长期国债到期收益率昨日继续上行，5年期国债到期收益率上行3个基点至2.65%附近，10年期国债到期收益率上行1个基点至2.94%附近。

昨日期债震荡走弱，按照收盘角度来看，TF1606显示的收益率为2.86%，而T1606显示的收益率为3.07%。近期五债价格下跌较快，期货显示的收益率上行幅度较大，实际上在现券市场中，5年国债收益率尽管最近有明显的上升，但是和10年国债利差仍然有30个基点左右，而期货市场的利差只有20个基点，显然06合约利差不合理。此外期债远月价格并不合理，举例来说，T1609合约显示的收益率达到了3.21%，T1612的收益率达到了3.36%，均大幅高于如今的现券市场至少2-3次加息（25个基点）的幅度，显然远月合约悲观情绪达到了一种极端。我们对于未来现券市场收益率上行幅度其实并不看的很大，二季度CPI仍然可能以维持在2%之上的温和态势存在，因此对长端利率冲击其实并不大。因此短期来看，十债和五债远月合约价格略偏低估，未来两者价差可能有所收敛。当前利差和跨期价差交易均可持有或介入。今日公布诸多一季度经济数据，目前期债已经预期了大部分的利空消息，数据公布之时可能是价格反弹之时，但是反弹幅度不会太大。