巴西中南部甘蔗压榨初期生产速度加快，以及2015/16榨季食糖供应高于预期，市场承压，使得原糖期货价格再创六周新低。外盘下挫但内盘今日开盘低开高走，内外市场走势继续分化，内盘上涨短期驱动在于现货市场上开始有终端逐步采购补库迹象，走私糖逐步有所消化，影响市场的利多情绪。

据市场消息14日，产区广西、云南午盘白糖现货报价均上涨20元，部分集团传出销量几千吨，而且是终端的补库，对比前期销量看似乎有些许补库启动的迹象，但是销区今日报价基本持稳，午盘产区报价上涨销区也没调价需求，而且多数贸易商依旧反应销量不好，昆明贸易商尽管下午跟随盘面上调报价，销量依旧不乐观，所以现货能否持续走量从而推动期货继续走高还需要继续关注，尤其是上个交易日券商背景的中信期货、宏源期货席位大幅加空上万手，做空的资金在今日的行情看来被套无疑，从收盘的资金变动看，上个交易日的空头席位资金仍然在盘面上未出。

从技术面看，午盘拉涨没有很可观的成交量配合，预计多头可能是故意拉涨诱高出货来吸引新多接盘，空头上个交易日追空尽管今日大涨但预计是倾向左侧交易为主，白糖和SR1609合约始终是净空单为主，多头资金底气还需要酝酿，5634第一个关口还需要考验是否突破，而且值得注意的是SR1609合约收阳K线，其余日均线未能站稳，形态没有很明显的逆转，所以一定程度上说明了技术利多发散效应还不充分。

CFTC报告看出外盘上投机商思路，既然供求有缺口，在14美分左右肯定是越跌越买，更何况短期内雷亚尔的走势并没有出现偏差，从价值投资的角度还是要提示投资者，分批建仓，并且考虑到巴西开榨利空情绪放大的效应，下方目标价位调整到13.50—13.8美分。巴西天气方面一直保持晴朗，在生产得以快速推进的背景下，糖厂的抛盘并不是很重，毕竟进入4月份各种因素指向不统一，形成趋势性单边上涨行情的难度在增加。原糖月间价差的变化使前期的升水不存在，说明贸易流上已经处于从1季度缺口转移到3季度剩余，晴好的天气和糖醇收益比导致新糖上市数量会比预期更多，4月底新糖库存水平需要增加。

尽管内外盘短期基本面和走势的背离和操作的逻辑不同，而且最近并没有新的走私贸易流发往缅甸，走私短期或许可以消停，但是外盘的弱势预计还会后期影响到国内市场的情绪，内盘继续维持高抛低吸的做法，等待外盘的回升后再考虑布局多单准备，现货是否持续放量才是关键，郑盘继续保持中长线在5550附近介入多单，目前区间震荡，观望较为合适，夜盘如下破5580可轻仓跟空。