“没想到国内棉花期货主力合约本周出现这么罕见的暴涨行情，我们把主要精力放在别的品种上了，错过了这波大行情。”华北某投资机构的小伙伴在群里遗憾地说。

记者发现，错过一波行情会遗憾，跟着行情踏错节奏，空头的小船说翻就翻更让人备受折磨。

在三月中旬召开的CNCE棉业发展年会上，国家发改委经贸司尹坚表示储备棉轮出时间预计在4月中下旬，并提到尽可能安排品质好的棉花轮出，纺企考虑到目前棉花市场上的棉花品质，对轮储抱着诸多期望，遂采取降低库存和采购量的策略，但进入中旬之后，轮储细则迟迟不见推出。而与此同时，螺纹钢、铁矿石、焦炭等黑色类价格节节攀升，不断创出新高，和黑色品种相比，棉花期价远月大幅贴水，成了名副其实的“价格”洼地。

一位不愿具名的行业人士介绍，今年一季度宏观经济见好，货币环境较宽松，为棉花行情提供了较好的大环境；国储轮出细则迟迟不予公布，为发动行情提供了契机；国际棉花市场暂时出现的反弹则为行情注入了支持。而目前投资资产匮乏，新资金从其他渠道进入商品市场，使市场投资风格出现变化，目前来看，市场波动加大。

在这波行情中，多头资金从周一上午开始对棉花发起猛攻，周一和周三走出了三天两涨停的行情，这是棉花自2011年初至今五年间首次出现短时间的大幅拉升，经过近几天的急拉，远月贴水格局改变。

在光大期货棉花分析师许爱霞看来，对于郑棉的本次上涨，多头应该是在8日棉花论坛结束，针对短期的市场状况分析后作出决策的，短期市场确实存在上涨的动力：轮储推迟，企业库存薄弱，如不采购后期生产则捉襟见肘；而目前正处需求旺季，订单正旺，伴随着企业的采购，棉价水涨船高；三月出口数据也不错，又给了多头一张王牌。但是，经过四天的上涨，近月平水，涨势已显疲弱，留给远月空间也不大，资金于昨日纷纷离场。

考虑到五月份储备棉开始轮出，五六月份下游淡季来临，对原料价格上涨的传导能力减弱，后期再持续上涨难度加大，但从短期情况看，商品市场多头力量仍占主导，短期快速回落的可能性较小。

“从盘面上看昨天虽然上涨，但是并不强势，而且持仓量大减，这些看来感觉后面再大幅上涨的动力不足了。”银河期货棉花分析师刘倩楠表示，短期内政策对棉市影响较大，政策迟迟不出就是对市场价格的最大支撑，因为抛储政策一方面影响了市场的定价，另一方面影响了现货的供应量。

事实上，从目前现货方面来看，纺织行业旺季来临，本季棉花产量存在较大缺口，这轮行情实际上是现货引导的。市场上收货变的困难，尤其高等级的棉花市面上不多。而棉花前期一直受制于高库存，需求没有释放的压制，存在补涨需求，现在需求得到一定的释放，棉花就形成了此轮暴涨的行情。

交易员李东勇认为，在连续大涨接近1400点后，短期利好得到充分释放，有望形成一个新的多空平衡的振荡区间，等待轮储的进一步落实。昨日的大幅减仓，也是多空达到一种平衡的体现。

此时，棉花市场看政策，政策什么时候出，并且以什么价位轮出，将在很大程度上影响棉花期货行情。就目前格局来看，棉花期货价格是否已经见底？此时是否还能追涨？

“现在的情况难说郑棉见底，需要等抛储政策落地后，看市场反映如何。” 刘倩楠表示，从供需上看，政府想要去库存，储备棉上市增加了市场供应，市场认不认决定了供应是否有效，需求上，还得看终端需求，进口纱的增减是一个动态平衡的过程，只有终端的消费真正起来了，才能考虑棉花是否见底了。另外，今年轮出价格将按一定权重参考外棉价格，因此，外棉的走势也将在一定程度上影响内棉的价格走势。

“现在都在等待轮储轮出，庞大的储备库存在之前的价格里已经充分体现出来了。个人认为，储备棉轮出目的不是为了打压棉价，而是为了满足市场的缺口。”李东勇说。

棉花期货市场的风起云涌，投资者是不做则不痛，做反则痛彻心扉。

未来的行情，为了不再错过和踏错，刘倩楠建议，投资者要随时关注政策动向，郑棉涨到这个价位，昨天又出现减仓上涨，追高的风险较大，注意控制风险和仓位，风险承受能力不强的投资者建议观望为主。李东勇认为，目前郑棉还处于振荡区间内，适合波段交易，但因为市场仍处于多头趋势，建议均线附近买入，涨幅偏大就止盈。