股市小幅上涨 继续观察调整力度

观点：基本面方面，外汇局：境外央行类机构进入中国银行间外汇市场无额度限制。商务部：1-3月对外直接投资(ODI)同比增长55.4%。彭博：中国一季度GDP同比增长预测中值为6.7%，工业增加值同比增长预测中值为5.9%，消费品零售额增速预测中值为10.4%，固定资产累计同比增加预测中值为10.4%。21世纪：财政部下达新增债券限额，债务率超100%区县无新增额度。上证报：证监会正制定首部证券经纪专项规章，交易佣金水平或再降。路透：世界最大主权财富基金退出煤炭投资，将抛售中煤股票。市场方面，近日市场谨慎情绪居高，继续维持小幅攀升走势，但市场热点方面并不持续，缺乏龙头引领，所以整体市场追涨积极性不强，在目前位置或有变盘表现，建议观察走势再出手。

交易策略方面，短期市场有望加速上行或者快速回撤，建议观察方向再出手。

（倍特期货 杜辉）

铜波澜不惊

夜盘铜维持区间震荡行情，持仓有小量的增加，总体市场感觉还是不强，本周预计国内库存降幅较大，但是1-3月份铜进口量大幅度增加30%，产量也上升，国内铜依旧供应充足，另一个方面看市场也承接了较大的供应量，短期下跌空间有限，但是上涨空间预计随着其他商品在高位震荡，铜的幅度也不会大，前期建议的多可以考虑在37500附近平仓后观望。

（倍特期货策略分析师   许劲松)

金跌银稳 金银比价继续收缩

【外盘、消息】隔夜，COMEX金继续走跌，报收于1229.3，日线中阴下破短期日均线，短期日均线及MACD再度勾头向下，反弹走势被破坏，支撑下移至60日均线1215附近，压力1245；COMEX银收窄昨日电子盘跌幅，最终报收于16.205，日线为带长下影的锤形小阴，日均线及MACD上行维持，周均线及MACD恢复上行开口，技术强势未变，但短线受制于去年10月高点有修正要求，支撑15.8，压力16.4。

消息面：美国3月核心CPI同比2.2%，预期和前值均为2.3%，环比0.1%，预期0.2%，前值0.3%。美国4月9日当周首次申请失业救济人数25.3万，为1973年以来最低水平，预期27万，前值26.7万修正为26.6万。洛克哈特表示不会呼吁美联储4月加息。美联储Lockhart称,美国通胀预期仍然受到合理控制,6月份加息仍然是一个选择。英国央行会议以9:0的投票结果维持利率在0.5%不变，维持资产购买目标在3750亿英镑不变。欧元区3月核心CPI同比终值1%，预期1%，初值1%。

【现货仓单及基金持仓】4月14日上期所黄金仓单807千克，较前一日持平，白银仓单1635788千克，较前一日增加8639千克；黄金ETF持仓806.82吨，较前一日减少0.4%；白银ETF持仓量10396.29吨，较前一日减少0.57%。

【期货走势】昨晚内盘走势上，沪金平开低走，短期日均线向下勾头，MACD再次下叉，短线反弹形态走坏，有进一步下行趋势。周线暂时处横盘震荡范围中，技术上关注前低支撑；沪银呈横盘震荡态势，日均线及MACD金叉维持，周均线及MACD恢复上行，技术上保持着阶段性偏强趋势，但短线未有效突破近期震荡区间，潜在调整修正可能。基本面上，美联储耶伦对于加息维持偏谨慎的态势，美国3月核心CPI低于预期，首申失业人数好于预期，美元持稳维持反弹。基金持仓方面，黄金、白银ETF持仓均出现小幅下滑，但黄金ETF持仓已持续下滑一周有余，资金流出更明显。综合来看，短期基本面黄金受到的压力更大，白银因高比价及大宗商品的强势仍相对较好，金银比价仍在收缩之中。AU1606支撑254，压力258.5，AG1606支撑3430，压力3550。

【操作策略】金中期阶段强势暂缓，短线震荡中回试支撑，1606短线偏空交易，向下不破254空单注意止盈；银中期震荡偏强，短线调整修正，1606多单可部分换手，调整中参考3430支撑再趋势性试多。另外，继续参与“空金买银”的套利交易。

（倍特策略分析师： 张中云）

钢材矿石现货支撑下高位震荡

昨晚外盘原油、伦铜、CRB指数盘整，美元指数低位反弹有走出下跌之势，外盘原油和CRB指数在美元反弹下预计短线震荡修正。钢材现货方面，铁矿石450元/吨，涨20；钢材涨势有所放缓，天津螺纹持平，上海螺纹2580元/吨，涨30；钢厂因债务压力和缺钱复产缓慢，导致钢材供应压力不大，是目前现货主要支撑因素；钢材社会库存和钢厂库存均处于低位，原料上涨和钢厂持续涨价，一季度经济现温和复苏，市场信心较强，成为支撑现货价格重要因素，这一局面短期预计还会维持。期货市场近日在远月补涨后，拉高多头获利了结积极，不过在现货和期货近远月价差支撑下，螺纹期货预计维持偏强震荡走势，近期资金博弈大，短线波动难免剧烈；铁矿石补涨后也出现高位宽幅震荡，关注是否能稳住。操作上，螺纹偏多思路，多单止赢后短线交易为主；矿石短线偏多交易；可轻仓参与买矿空螺纹套利机会。

（倍特期货 刘明亮）

胶继续保持强势反弹格局 技术修复恐以横盘整理完成

随着有色的走强，工业品继续保持整体强势，胶现货在连续上涨后，价格有所松动，但未影响期价保持相对强势，尽管资金主动推升意愿还不强，但也拒绝调整，期价可能以横盘的形式完成技术修复。本日公布国内3月GDP及信贷数据，恐会再度刺激多头神经，期价有进一步走强可能。胶上技术形态继续保持强势反弹格局，9月支撑上移至12450，9～5月升水没有继续拉大，反弹仍在良性范畴。操作上，9～5月升水未拉大超过450点前，多单继续持有跟进，新多回撤支撑介入。

（特策略分析师：马学哲）

PTA短期资金推涨 注意风险

【现货市场】夜盘原油价格高位震荡，等待多哈会议结果，周日多哈会议在即，原油波动或加大。隔夜PX价格稳定为主，小幅上涨2美金报价804美金CFR中国，昨日尾盘半个小时资金大幅介入PTA并推涨期货价格，黑色系品种开始整理后，资金推涨PTA意愿较强。昨日PTA现货价格小幅推涨至4700一线，成交尚可。

【期货走势】昨日尾盘资金强势介入PTA期货推涨，夜盘一度大幅冲高，但在当前整体供给过剩，仓单压力巨大的情况下，资金大幅推涨缺乏基础，盘面利润吸引套保盘持续介入，大幅增仓对垒后多头进一步推涨受阻，加之周日多哈会议谈判，之前原油价格连续上涨消化利好预期，后续能否进一步上行存疑虑。PTA期货昨日并未有效突破，但结合周线图形来看，仍为上涨图形，考虑到周日原油会议，短期谨慎操作为宜，不追涨杀跌。

【操作与策略】多哈会议在即，原油价格不排除多哈会议后出现回调整理，消化利好。PTA昨日资金大幅增仓上推，但仍难以打破僵局，过剩压力难以短期改变，但结合周线图形看或步入缓慢上行通道。短期谨慎操作为宜。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

塑料现货疲软 期货企稳

【现货市场】昨日PE市场价格延续跌势，线性期货低开弱势震荡，且部分石化继续下调出厂价，市场交投气氛悲观，商家继续随行跟跌。下游需求疲软，补仓积极性不高，实盘成交寥寥。华北地区LLDPE价格在9100-9300元/吨， 华东地区LLDPE价格在9150-9400元/吨，华南地区LLDPE价格在9500-9600元/吨。

【期货走势】昨日现货价格延续疲软，当前塑料价格疲软的局面延续，需求疲软。但当前整体宏观环境偏乐观，资金对商品炒作痕迹明显，塑料期货由于贴水过多，大幅下跌空间有限，现货成交很大程度上受到期货影响，昨日神华价格竞拍调低成交价后成交尚可。

【操作与策略】结合技术图形看，短期塑料期货调整至支撑位60日线一线企稳，短期看，该位置有较强的支撑，加之当前资金炒作商品预期较大，调整结束后或仍震荡上行，操作上波段多单背靠8200一线持有，无单回落可关注短期波段多单机会，不宜追涨杀跌。临近交割价差方面受宏观干扰不确定性较大，建议观望。

（倍特期货策略分析师魏昭鹏）

PP技术面还未突破

【现货市场】T30S出厂价：中石油——华北7150-7200、华东7350、华南7700、西南7350-7400、西北7200-7250、东北7200；中石化——华北7450-7650、华中7250-7350、华东7250-7500、华南7400-7450（-100）。神华煤化工竞拍数量2653吨，实际成交1135吨。

【期货走势】PP下方死守5日线和布林中轨支撑，上方受阻10日线和20日线，本周前四个交易日走势呈现明显的横向震荡；技术指标相对中性。前20主力持仓上，多头微增561手，空头减少2,780手，净多为8,829手。基本面上，下游采购减少另贸易商及上游企业承压，现货本周均将有所下降，对期货支撑减弱。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】基本面略显偏弱，但技术面未形成突破，暂时还以震荡对待。操作上7000以上空单可以持有，以6900为保护，其余场外观望、等待趋势确认。1609短期支撑6500、压力7100。

（倍特期货 陈吟）

焦煤焦炭震荡

【现货市场】现货市场，炼焦煤市场稳中有涨。下游采购积极性的提高、焦化厂开工难以快速提升以及库存低等因素将会支撑煤焦市场。焦炭市场继续向好运行，河北地区焦炭市场涨势相对明显，钢企厂内焦炭库存偏低，大多数在5-7天之间，仅个别大型钢企库存能到10天左右，在焦企煤炭资源采买紧张的行情下，焦企调涨意愿强烈，大多数钢企基本上也同意执行30元幅度的上调。山西地区焦炭出货顺畅，市场资源仍显紧张。综合来看，供给侧变动明显，供应状况无明显好转，下游上涨对焦煤焦炭支撑力度加强，大幅上涨后，波动加剧，追高谨慎，建议于支撑位附近试多。柳林4#焦煤车板价590-610，山东兖州气精煤车板价470-490。

【期货走势】短期供应受到影响，需求端亦存在补库需求，追高谨慎，建议于支撑位附近试多。

【今日涨跌】震荡

【操作策略】焦煤1609，支撑670。焦炭1609，支撑860。耐心等待回撤，依托支撑位持有多单。

（倍特策略分析师：范宙）

郑醇重心稳定上移

【现货】：华东1880；华中1780；华北1680；华南1960；东北1900；西北1660；西南1850。

【盘面】本周百川资讯取样统计93家企业产能4225万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）59.85%，较上周增加1.26%。内地市场表现不一，山东北部高端回落30元/吨，鲁南有阴跌现象；山西、河北、河南等地维持盘整；西北地区货源紧张。 山东阳煤恒通年产30万吨MTO装置正常，原料外采为主；目前该企业甲醇最新产能25万吨。盘面郑醇反弹渐稳，量能显充沛，外围原油给予了一定助力，预计油价在冻产协议稳妥预期下仍会偏向稳定波动，后期亦会支撑烯烃开工进程。整体趋势依旧维持稳定温和上移节奏。

【操作建议】：1609前多继续持有，新多依托20日线试。

(倍特期货  李闯）

玻璃低位多单持有应对震荡

【现货】：沙河地区浮法玻璃价格—安全浮法1008元/吨；长城浮法1016元/吨；迎新浮法1144元/吨；德金浮法952元/吨；元华浮法1032元/吨；

【盘面】沙河地区部分厂家出现小幅提涨，厂商出库情况不一，仍维持稳定震荡格局。盘中建材系整体有调整表现，考虑到玻璃自身并不支持高升水格局，且后市在下游实质需求不明朗状况下，整体提涨步伐亦会缓慢。另外供给端消化缓慢，价格暂缺乏连续反弹支撑，但成本端及整个宏观环境仍会对价格重心形成支持，因此预计短期震荡走势或较为反复。

【操作建议】：低位多单减仓持有关注。

(倍特期货  李闯）

动力煤低多持有 追多谨慎

【现货】：秦皇岛山西优混（Q5500）383元/吨；广州港（内蒙优混Q5500）430元/吨、山西优混（Q5500）430元/吨；曹妃甸港电煤鄂尔多斯（Q5500）385元/吨；京唐港鄂尔多斯（Q5500）385元/吨。

【盘面】：秦皇岛港口库存4.14日441万吨（4.13日440万吨）最新一期环渤海5500大卡动力煤价格指数报收于389元/吨，与上一期持平，且已连续四周保持未动，说明当前煤炭市场预期依旧维持谨慎维稳态度。盘中动煤冲高并已于现货保持平水态势，从基本面来看，近期煤炭市场安全规范检查力度加大，进而导致部分煤矿复工缓慢，然目前下游需求积极性并未实质性改善，利多支持或有限，盘中节奏或多以补涨需求为主。基于当前下游基本面整体考虑，动煤自身升水格局或较难维持，因此在升水格局下承压亦会逐步加大，暂不建议再去重仓追多。技术表现较为给力，低位前多可以继续保持关注，可进一步等待市场利多刺激。

【操作建议】1609可保留低位趋势多单；然考虑到目前现货提涨缓慢，短线上追多应保持谨慎。

(倍特期货  李闯）

粕类高位调整

【外盘、消息】外盘因获利了结，美豆粕昨日收292.2跌3.3跌幅1.12%。

【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货报价：大连涨30至2540元/吨，河北秦皇岛涨60至2570元/吨，山东日照涨100至2500元/吨，江苏连云港涨50至2550元/吨，广东湛江涨100至2450元/吨。菜粕现货报价：武汉2000元/吨，合肥2000元/吨，南京上涨30至2100元/吨，南宁涨30至1950元/吨，成都2050元/吨。

【期货走势】夜盘两粕高位调整，1609豆粕增仓14万手，1609菜粕增仓1.6万。

【操作策略】美农报告显示，截止到4月7日当周，美国2015/16年度大豆出口销售455,900吨，较之前一周增加8%，较前四周均值增加10%。因近期美豆上涨，美农积极售货，外盘出现获利了结。国内两粕由于短期涨幅较大，有获利盘和技术回调压力，昨日国内两粕冲高后整数关口受压小幅回落，建议高位多单可注意止盈调仓。今日关注1609豆粕2430，1609菜粕2040区域支撑，之上短期偏强态势未改，低位多单仍可持有。

(倍特期货黄晓）

白糖测试区间上沿压力

【外盘】ICE5月原糖期货收涨0.12美分，或0.9%，报每磅14.13美分。受助于空头回补及技术性支撑，但巴西丰收预期仍限制涨幅。

【消息】1.印度料将推迟变更糖进口政策至至少季风雨季开始，尽管国内糖价大涨抑制了出口。糖市有传言称，印度国内糖价大涨，料令当局取消40%的原糖进口关税。

【期货走势】原糖止跌企稳，郑糖夜盘资金炒作明显，至期价走势宽幅震荡，区间上沿依旧具备压制效果，震荡格局暂未打破，区间内以5日线为分水岭对待，关注资金能否继续流入。

【操作策略】建议回落可依托5日均线做多尝试。

（倍特期货：梁洪铭）

鸡蛋期价反弹减缓

观点：近期鸡蛋期价强劲上涨的主要外部推动力源于市场较强的多头氛围，其上涨仍缺乏基本面的支撑。因此，虽然目前鸡蛋9月合约强劲反弹，我们依然认为其主要受市场中短线投机性多头资金推动上涨，而不是因其内部上涨能量驱动；其反弹动力或因市场多头力量减弱而降低。总体而言，目前鸡蛋这种近弱远强的格局还将延续，9月合约的反弹幅度则取决于市场整体多头氛围持续的强弱。技术上看，目前鸡蛋1609合约期价上行至3900-4000区间，但期价仍在3900关口附近等待突破确认。  

操作建议：低位多单持有；1609合约依托3900关口日内短线交易。

（倍特期货 康 黎）