行业新闻：智利铜业委员会（Cochilco）主席称，德国和中国有意在智利投资开发铜冶炼厂。智利是全球最大的铜生产国。智利可能有兴趣提高其越来越老旧的炼厂或发展新的炼厂。智利有七个铜冶炼厂。四个是由国营铜矿商--智利国家铜业公司（Codelco）拥有并运营，其余三个分别由国营Enami公司、英美资源集团（Anglo American）及嘉能可（Glencore）拥有及运营。

行情回顾： LME铜一度下挫后回升，14日收盘4840.00美元/吨，升0.06%，持仓为33.79万手，持仓量继续减少。沪铜1606合约（部分资金开始移仓换月）震荡为主，14日收盘37080元/吨，持仓29.87万手，国内总持仓73.21万手，主力合约占合约总持仓的40.80%。国内总持仓略有增加，价格短周期略有修复。

现货报价：长江现货4月14日跌360元/吨，至36750元/吨；对1606贴水100元/吨。广东现货跌250元/吨，至36830元/吨，对1606贴水20元/吨。上海电解铜现货对当月合约报平水-升水50元/吨，平水铜成交价格36680元/吨-36800元/吨，升水铜成交价格36700元/吨-36820元/吨。下游表现理智，鲜有买盘。现货对铜价的支持影响力显弱。废铜方面，大部分持货商仍保持观望态度，挺价心态较浓。下游厂商按需采购。

逻辑建议：当前三个逻辑：1、中国政策宽松（2月金融数据不及预期，并不能算证伪，看3月数据）2、下游消费的变动（主要看国内库存消化情况，惯例3月底库存减少）。3、美元的弱势。（3月不加息，需要看6月会议预期变化。）国内市场结构几乎瞬间扭转，从之前的contango结构变成back，资金调整头寸会对价格构成冲击。铜价大跌反弹，暂时缓解了继续下行的压力，但整体上并不乐观，可能在35500-37500之间波动，建议观察为主，耐心等待机会。