大宗商品走势偏强，在原油的大跌的背景下，国内期货并未大幅走低，反而强势拉涨，其中棉花和淀粉涨停，受周末钢坯大涨的影响，今日黑色系品种再次大幅拉涨。涨幅方面，郑棉涨4.02%、淀粉涨3.97%、焦炭涨3.77、热卷涨3.41%、螺纹涨2.72%、铁矿涨2.17%、豆粕涨1.98%、鸡蛋涨1.97%；跌幅方面，PTA跌1.84%、沪锡跌1.09%。

储备棉轮出后 才是多空决战时

在近期郑棉大涨行情的带动下，现货棉花市场开始好转，目前山东、河南、河北等地区棉花经纪人的身影又开始活跃起来。一些皮棉现货价格小幅回升，个别地区成交回暖。

上周五个交易日，郑棉期货主力1609合约交易区间为10440元/吨至11770元/吨，累计涨幅为12.74%。 外盘方面，4月13日，ICE期棉涨至两个月最高水平，交投最活跃的7月合约收高0.84%，触及2月4日以来最高的61.70美分。市场人士认为，原因 是空头回补和美国农业部发布的供需报告略微利好。

瑞达期货分析师何军达认为，近期国内棉花期货表现强势的原因主要在于之前关于4月初抛储的传言未能实现，带动下游纺企补充库存，以及仓单水平偏低，短期供应紧张预期增强。　研究人士认为，现在轮储政策尚未公布并不代表不实施或不落地。退而言之，就算是稍晚几天，当前的商品棉资源量还不至于造成市场紧缺，影响最大的可能是短期行情。

黑色供给侧改革发威

去年年底以来，黑色系期货开启一波强势上涨行情。截至4月14日，螺纹钢期货指数由1616元/吨开始的涨幅达43.7%，焦炭期货指数自609元/吨开始的累计涨幅达49.5%，焦煤期货指数自515.5元/吨开始的累计涨幅达37.0%，铁矿石期货指数自282.5元/吨开始的涨幅达47.6%。

有行业人士认为，近期黑色系上涨是部分品种中短线库存下降引起的，但长线看空的观点不会因为短期供给下降而改变。他们强调，在没有强大利好刺激的情况下，黑色系出现集体涨停板，不太符合逻辑。因此，经历了极端的涨停，就有可能经历极端的跌停。

“大幅上涨以后的品种，往往面临着变盘的可能。后期需要密切关注现货供求两侧的变化。供需的矛盾，主要体现在销售价格与库存上。另外，也要注意市场情绪的变化。拿螺纹钢来说，期货与现货在3月初第一次大涨之后，价格出现回调。而3月中旬，钢厂推出的4月价格政策是大幅上涨。沙钢的旬度价格政策也是这样。最终，期货主力合约构成一个上升三角形，选择向上突破。这个突破点你意识到了，就会做好相应的风险防控，及时调整持仓。”华北地区某投资人士直言。