4月初国内豆粕市场行情依旧悲观，需求疲软导致豆粕现货流通差，加之月初大豆集中到港卸货，推升油厂压榨开机率，豆粕供过于求格局延续，导致各地区油厂豆粕价格继续下探，全国大部分地区豆粕价格已跌破2400元/吨，在2270-2360区间内震荡偏弱。不过进入4月中旬后，美盘豆类期货连续多日强势飙升，带动连盘豆粕跟涨，提振国内豆粕现货价格行情止跌并显著走强，上涨幅度在50-120元/吨，然而豆粕行情短线能否继续反弹呢？笔者的观点是短线行情仍将维持坚挺，但在供应持续维持高位的情况下，中长线上涨空间可能受限，预计本周涨幅在50-80元/吨之间。

一、美豆期货强势上涨支撑 豆粕止跌反弹

基金、技术因素驱动买盘以及巴西雷亚尔升值等多重利好因素汇集，已连续半个多月支持CBOT大豆呈偏强态势，且主力05大豆合约不断接近八个月高位，技术上美豆处于910-960美分的高位区间震荡。再加上13日凌晨，美国农业部(USDA)将2015-16年大豆结转库存预估下调至4.45亿蒲式耳，低于市场平均预估的4.54亿蒲式耳。总体来看，4月供需报告中性偏多，对豆粕行情整体利好。部分期货公司分析，美豆和美豆粕大幅反弹，而且近期豆粕得到资金的青睐，在现货和资金的配合下，豆粕成交和持仓量放大，大幅增仓为反弹提供了动力。技术上和盘面上，豆粕仍旧在强势格局之中，尤其是大幅增仓的背景下，豆粕的反弹动力仍旧没有释放完毕，有继续冲高的动力，仍有走高的可能，国内豆粕现货价格或将继续坚挺且短期仍有跟盘上涨契机。

二、“生猪存栏+水产养殖”回暖 豆粕需求增多

农业部网站公布了3月份的生猪存栏信息，数据显示，3月份生猪存栏量环比上月增加0.9%，同比去年减少4.0%；能繁母猪存栏量与上月持平，比去年同期减少6.3%。从以上数据可以看出，养殖补栏情况已经逐渐复苏，未来对饲料的需求量将逐渐增加，使得国内豆粕需求得到提振。近期豆粕成交情况较好，豆粕连续上涨使得厂商信心逐渐恢复。再加上4月中旬天气逐渐回暖，水产养殖陆续启动，进一步增加国内豆粕需求。

综上所述，期货提振加上需求回暖对短期内豆粕现货价格行情将会起到一定提振作用，另外当前外盘油脂炒作有所降温，四月中旬为豆油销售淡季，需求低迷，一旦连盘豆油期货走弱，豆油现货价格势必会下跌，在油厂压榨利润触及成本线的情况下，油厂挺粕意愿将因此增强，这将对豆粕行情进一步利好，届时报价或将有80元/吨上涨空间。但中旬后油厂开机率或将有所增加，若需求回暖程度不及预期，那么全国豆粕库存依然面临不小的压力，豆粕中长线仍较疲软。建议贸易商在行情间歇调整期间结价前期合同，并尽量避免采购现货或短期合同，规避风险；饲料企业近期宜按需适量补库，在豆粕行情尚未全面大幅反弹之前少量抄底。