大宗商品涨跌互现，受多哈动产会议流产的影响，化工品今天整体下挫，但在在郑棉和黑色系的带领下，盘面整体较强，郑棉封死涨停，淀粉早盘涨停后打开，午后焦炭测试新的涨停幅度，一度涨停。涨幅方面，焦炭涨4.21%、郑棉涨4.02%、淀粉涨3.37%、螺纹涨3.15%、铁矿涨2.78%、焦煤涨1.98%、豆粕涨1.98%、鸡蛋涨1.89%；跌幅方面，PTA跌1.96%、沪锡跌1.53%。

淀粉玉米期价整体反弹，持续性存疑

中央农村工作领导小组副组长兼办公室主任陈锡文17日表示，关于玉米具体的补贴额度和补贴方式仍在研究中，近期将会出台。补贴的原则是，对于玉米主产区，在市场价格的基础上进行补贴，补齐后的价格肯定要低于1元/斤；对于非主产区，种植玉米不应再予补贴，不种植玉米应将给予补贴，以便减少国内玉米产量，有节奏地清理玉米库存。

上周局部地区玉米现货价格出现反弹，其一是华北玉米深加工企业收购价出现小幅反弹，因国家粮食局发布通知称提高中粮、中纺及中航工业的临储收购额度425万吨，可能继续带动华北玉米倒流东北临储，其二是南方港口现货成交价出现上涨，主要原因在于港口库存下降至历史同期低位。

华泰期货表示，对于玉米淀粉而言，近月主要受制于现货，天下粮仓重点跟踪的行业库存数据继续增加，现货价格也持续下行，华北淀粉现货价格扣除交割升贴水之后已经低于盘面期价，这是本周近月淀粉期价相对弱势的主要原因，远月淀粉供需不确定性较大，潜在利多是季节性规律与绝对低价可能刺激需求，继而要求行业更高的开机率和利润水平，这或许是远月盘面生产利润继续维持高位的主要原因，上述逻辑目前尚无法证伪，去年维持到7月价差才有所修复，但预计盘面生产利润或淀粉-玉米价差继续拉大的可能性不大。

黑色供给侧改革发威

去年年底以来，黑色系期货开启一波强势上涨行情。截至4月14日，螺纹钢期货指数由1616元/吨开始的涨幅达43.7%，焦炭期货指数自609元/吨开始的累计涨幅达49.5%，焦煤期货指数自515.5元/吨开始的累计涨幅达37.0%，铁矿石期货指数自282.5元/吨开始的涨幅达47.6%。

有行业人士认为，近期黑色系上涨是部分品种中短线库存下降引起的，但长线看空的观点不会因为短期供给下降而改变。他们强调，在没有强大利好刺激的情况下，黑色系出现集体涨停板，不太符合逻辑。因此，经历了极端的涨停，就有可能经历极端的跌停。

“大幅上涨以后的品种，往往面临着变盘的可能。后期需要密切关注现货供求两侧的变化。供需的矛盾，主要体现在销售价格与库存上。另外，也要注意市场情绪的变化。拿螺纹钢来说，期货与现货在3月初第一次大涨之后，价格出现回调。而3月中旬，钢厂推出的4月价格政策是大幅上涨。沙钢的旬度价格政策也是这样。最终，期货主力合约构成一个上升三角形，选择向上突破。这个突破点你意识到了，就会做好相应的风险防控，及时调整持仓。”华北地区某投资人士直言。