周一上证50ETF现货低开低走，全天低位窄幅振荡，截至收盘，下跌1.1%至2.154点。由于短期市场的利空因素逐渐被消化，现货短期调整后仍有望继续上行。从期权方面来看，认购波动率出现小幅上涨，认沽波动率继续下跌，显示市场合成的名义多头头寸有所增加。结合现货价格来看，主力认购期权仍出现较大幅度的下跌，认沽期权全部上涨，但涨幅均不大。

图为上证50ETF现货走势

周一现货总体振幅较小，对期权成交影响较大，仅较上一交易日成交有小幅增长，达183667手。其中，认购期权成交108995手，远多于认沽期权成交的74672手。当日市场PCR大幅下降至近期低位，显示当前投资者在现货连续调整后做多意愿相对有大幅增强。持仓来看，总持仓连续三日增加，其中认购期权增加13233手，略多于认沽期权增加的10250手。短期市场连续的增仓也显示当前多空双方分歧较大，后市仍有望出现突破行情。整体看，市场看涨情绪有所回升，但临近近期重要压力，短期仍需谨慎。

图为ETF期权总持仓走势

从主力合约成交来看，认购期权的成交数量开始显著多于认沽期权成交量。另外，除了平值期权外，较高行权价格的期权合约成交也相对较大，显示当前下方支撑仍较稳固，在连续的调整后现货仍有望继续上攻。

实际波动率逐渐在低位企稳，但短期并不存在大幅上行的基础，后市仍然持低位振荡看法。从期权方面来看，认购波动率率先出现反弹，认沽波动率后市有望止跌，短期可继续谨慎偏多。操作上，前期建议的看多波动率策略可继续持有，短期依托下方支撑可以建立看多价格的策略。