基本金属： 震荡上行趋势不变

美国商务部周三公布：美国10月房屋开工年率下滑10.6%，9月为增长1.9%(前值为增长0.5%)。 美国10月房屋开工年率为52.9万户(预估为60万户)，9月为59.2万户(前值为59万户)。美国10月建筑许可年率为55.2万户(预估为58万户)，9月为57.5万户(前值为57.5万户)。美国10月建筑许可年率下滑4.0%，9月为下降0.9%(前值为下降0.9%)。美国10月房屋开工年率为2009年4月以来最低，降幅为2009年1月以来最大。

今天国际铅锌研究小组公布了前9个月铅锌市场全球供应状况。数据显示，前9个月，全球精炼锌供应过剩34.1万吨；铅供应过剩6.2万吨。9月份单月，精炼锌产量较8月份减少2.5万吨，消费量较8月份增加2.1万吨。年初至今，全球精炼锌产量累计达到825.2万吨低于去年同期的876.2万吨，消费量累计达到791.1万吨，低于去年同期的873.7万吨。而精炼铅产量9月份单月为76.5万吨，较8月份减少2万吨，消费为75.2万吨，较8月减少2.4万吨。

世界金属统计局今日也同步公布了他们对各金属供给状况的统计。WBMS称，全球1-9月铜供应短缺5.8万吨，由于中国表观消费量大幅增加47%，这一增加掩盖了未报告库存的增加。全球铝供应过剩141.6万吨，和去年同期过剩97.7万吨相比，铝市的过剩状况更加严峻。铅供给过剩2.4万吨，远远低于ILZSG的统计，锌过剩7.5万吨，而且该组织称最近8个月的中国进口了创纪录的锌，其中部分可能被用于收储，意味着全球过剩量可能超过实际报告的数量。1-9月全球镍市供应短缺21,000吨。今年前九个月镍需求量较去年同期下滑0.3%至100.6万吨，精炼镍产量同比下滑3.4%至98.4万吨。

电网平均销售电价将上调2.8分/度左右。对于电解铝这样的高耗电项目来说，电价高低对生产成本影响很大，加大了电解铝企业面临的成本上涨压力。

从今日国内市场走势来看，低开高走，多空双方均有不同程度的减仓，多头获利了结。但上涨趋势保持良好，多单暂时仍可持有。

钢材：资金介入 增仓上扬

今日在股市大幅上涨的带动下，螺纹期货放量增仓上扬，主力合约RB1002收涨72点。在连续几日减仓后，今日资金再度大幅介入，主力合约RB1002增仓5.8万手，远月合约RB1005再增3.6万手。技术上关注4150附近压力。

现货市场方面，今日钢材现货价格依然是稳中有跌，个别地区稍有回落，整体来看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为3896元/吨（实重），较昨日下跌3元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为3624元/吨，较昨日下跌1元/吨。

今日，中国钢铁工业协会副会长罗冰生称, 2010年中国国内钢铁需求将保持稳定势头增长,因受益经济好转.且中国钢铁市场的外部环境亦将好于2009年。今年国内粗钢可供应资源量达5.79亿吨 ，粗钢净出口全年料达120万吨,国内市场实际消费预计达5.49亿吨,同比增长18%左右。由于受严重供大于求的影响, 今年末明年初,钢铁业将面临严峻困难, 可能迫使部分企业停产或半停产，要大力推进钢铁企业改革和推进兼并重组。应通过市场的作用把钢铁的价格降下来。在高库存和高产量的情况下，后期钢材价格顶部面临巨大压力。

近日波罗的海干散货运指数涨势迅猛，周三上涨5.98%或262点，至4,643点，创下2009年又一新高，连续第十五日上涨，且为去年9月23日以来最高水准。货运指数不断上涨主要受中国对铁矿石及煤炭的强劲需求的推动，加之中国及澳大利亚的港口拥塞状况加剧以及船只供应紧俏。

目前国内宏观经济面良好、库存不断下降、钢材成本不断增加，都给予期钢一定支撑，但近期天气转冷，北方出现暴雪天气，近期供需将转淡。基于对后市的良好预期，市场将呈现远强近弱格局。

近日雨雪天气造成原料运输受阻，价格攀升，钢厂成本相应增加，同时恶劣天气也影响了钢厂出货，供应压力增加，另一方面下游需求也受天气影响略显平淡，值得一提的是，天气造成的成本变化不会延续很长的时间。

橡胶：胶价继续冲高

美国10月房屋开工年率触及六个月低点，进一步显示美国经济复苏乏力。此外，10月新旧车价格普遍上升，帮助推高消费者物价。商务部称，10月房屋开工年率下降10.6%至52.9万户，为4月以来最低，降幅为10个月最大。此外劳工部称，10月消费者物价指数(CPI)上升0.3%，因新车成本涨幅达到逾28年来最高，CPI升幅略高于市场预期。沪胶1003合约今日继续冲高，报收21640上涨630点或3.00%，持仓减少28120手。

美国原油期货收高，因政府报告显示上周原油库存减少，但油价缩减涨幅，因市场忧虑经济复苏，美股市受美国疲弱的房屋营建数据拖累而下滑。纽约商业期货交易所(NYMEX)-12月原油期货收升0.44美元或0.56%，报每桶79.58美元，交投区间为78.67-80.33美元；伦敦1月布兰特原油期货收涨0.50美元或0.63%，报每桶79.47美元。

亚洲现货橡胶价格周三持稳，缺乏来自期货市场的新的指引。一新加坡交易商称，出口商正试图提出更高的价位，但实际上的交易在较低的水准达成。泰国一出口商称，销往中国的泰国RSS3等级橡胶价格为每吨2,550美元，CNF基准，即便最初报价在每吨2,590美元。12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤254美分；12月/1月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤250美分；12月/1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤249美分；12月/1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤251美分。

泰国USS3橡胶现货价格周三上涨至76.21-76.82泰铢，17日报76.81泰铢，因供应依然紧俏。由于降雨，运输车辆很难将原材料从种植园运至市场。

降雨继续阻碍泰国的橡胶供应，导致泰国原料胶和期货价格上涨，由于短期内预计将于仍将持续推高沪胶价格，但是市场的投机性已近大大增强，风险急剧增长，从今天的持仓大幅减少来看，不建议投资者追高。

燃料油：电价上调幅度超预期，沪油将继续上行

国家发改委宣布，自本月20日起全国非民用电价每度平均提高2.8分钱，市场预估在每度2分左右，虽然目前电厂用燃料油的比列不大，但对沪油期货价格势必存在一定的支撑，因此只要今晚原油不大幅回落，明日沪油将继续上行。

盘面上行看，沪燃料油早盘受隔夜外盘原油涨势带动小幅高开，但随后振荡下滑，整体走势仍然处于区间震荡。

NYMEX原油期货周三收高，因报告显示美国上周原油库存下滑，但油价在收盘时缩减涨幅，因市场忧虑经济复苏，且美国股市受美国疲弱的房屋营建数据拖累而下跌。

EIA称,美国当周原油库存减少90万桶，至3.368亿桶，之前市场预估为减少30万桶；当周汽油库存减少170万桶至2.091亿桶，之前市场预估为增加10万桶；馏分油库存为减少30万桶至1.674亿桶，之前市场预估为减少50万桶；炼厂产能利用率下滑0.5%，至79.44%，为自2008年9月26日当周以来最低水准；分析师此前预期为减少0.1%。

美国商务部周三公布，美国10月房屋开工年率意外大幅下滑10.6%，至2.9万户，为六个月低位，对经济复苏迟缓提供更多凭证；国劳工部周三公布,10月消费者物价指数(CPI)较前月上升0.3%，之前市场预估为上升0.2%。

PTA：短期面临回调压力，但上涨趋势未变

11月17日, 因EIA数据收高,但对经济的不安情绪限制涨幅,WTI涨0.44至79.58,布兰特涨0.5至79.47；石脑油涨21美元至717-720美元/吨CFR日本。

异构级MX涨3美元至849-850美元/吨FOB韩国；PX：亚洲涨14美元至1026-1027美元/吨FOB韩国；欧洲涨16美元至960-964美元/吨FOB鹿特丹；美国平稳在953-958美元/吨FOB美国海湾。

今PTA市场平稳调整占据主导，交投气氛一般，内盘出货意向均在7700元/吨，主流商谈成交在7650元/吨左右，听闻一单成交在7700元/吨为聚酯工厂出货、贸易商接货；外盘市场，卖家出货报价至940美元/吨，主流商谈在930美元/吨水平，低价卖家惜售。

MEG市场平稳调整占据主导，内盘出货意向增多，卖家报价在6800元/吨，晨间个别小单报价在6900元/吨，但随着出货的增多，市场价格略有小幅下浮趋势，主流商谈在6700-6750元/吨左右。外盘方面市场相对平稳调整，个别船货报价在830美元/吨水平，主流商谈在815-825美元/吨左右。

聚酯方面：江浙涤丝重心整体稳中偏上，多数工厂报价整体稳定，部分工厂报价上调百元左右，早盘市场气氛一般，产销一般，多数工厂为勉强做平附近，部分较低为7-8成，少部分稍高有150%附近，市场气氛有所回落。

新日本石油12月PX亚洲合同倡导价出台，在1120美元/吨（CFR，L/C 90天），较上月报价涨100美元/吨。

今日期价冲高回落,午盘持仓一直减少,盘内整体大部分处于震荡调整之势,成交量继续缩量调整；PTA现货及下游聚酯市场价格稳中小幅上涨，市场成交相对较淡，买卖盘观望情绪较大；从K线形态上来看，PTA期价整体仍处于上升趋势中，但近日可能面临回落或震荡调整之势；操作上，中长线仍可逢低吸入多单为主，短线多单暂宜减平仓获利观望。

LLDPE：高开低走 触及5日均线

LLDPE现货市场今日报价松动，需求收缩，但由于市场上货源不多，对后市仍不太看空。受此影响，尽管隔夜原油小幅收高，LLDPE期货市场今日小幅高开，但全天走势较弱，震荡走低，触及5日均线，成交量较昨日减少，持仓减持418手。目前多头继续推高信心减弱，空头亦不敢冒然逆势而为。但鉴于现货基本面仍然偏多，投资者可逢低介入。今日LLDPE主力合约1001开于11700元/吨，收于11570元/吨，最高11700元/吨，最低11550元/吨。

今日LLDPE市场整体有小幅走低趋势，但幅度一般不超过100元/吨，主要是需求开始收缩，前期高价位逐步回落到成本线附近，贸易商并不对后市太过看空，但比较担忧出货会进入僵持阶段。齐鲁化工城PE市场早间LDPE价格略涨，询盘一般，暂时市场观望气氛较为浓厚，成交不多，7042不含税在10580-10600元/吨。余姚PE市场午后价格回落，成交价下滑明显。兰化7042成交11300元/吨，1802在11500元/吨。广州PE市场今日LDPE价格略有报高，中石化华南公司LDPE价格调涨之后，商家适当报高价格。但是多数商家以随行就市出货为主，积极锁定利润。

周三亚洲乙烯收盘1021-1031美元/吨CFR东北亚（涨15美元/吨）和1050-1060美元/吨CFR东南亚。现货供应紧张及上下游市场坚挺支撑下，周三东北亚乙烯继续上行。本周石脑油及下游聚乙烯市场均有所上行。据悉，一单3000吨乙烯成交在1010-1020美元/吨FOB台湾，12月中旬装船。由于贸易商手中货源仍然紧张，周三无报盘听闻。东南亚市场上，由于下游聚乙烯装置停车，乙烯出口有所增加，尽管供应稍显增加，但这些供应多被迅速消化，因此周三市场继续持稳。据悉，一位贸易商出货意向在1100美元/吨以上CFR东南亚，但市场暂无成交听闻。

PVC：天气推力减弱  震荡走低

PVC目前面临着颇为矛盾的基本面，一方面是货源偏紧，库存压力不大，一方面是处于消费淡季的PVC需求低迷。随着运输不畅问题逐步解决，围绕天气的炒作将告一段落，但电力即将上调以及运输成本的增加都抬高了PVC的价格重心，后市PVC虽然面临回落压力，但幅度不会深。今日PVC期货市场小幅低开，日内震荡走低，持仓减少4232手。主力合约V1001开于7150元/吨，最高7185元/吨，最低7080元/吨，收于7090元/吨，收跌70元/吨。天气因素对行情的推力逐渐减弱，多单减持。

今日仍无明显变化，华东华南整体货源仍然不多，商家库存压力暂不大，但下游抵触高价，需求低迷，市场僵持。上游PVC厂家出厂价也多数维持稳定，个别有松动现象。广州地区PVC市场维持稳定，价格波动不大，普通电石料主流在6850-6900元/吨自提；乙烯料大沽料含税在6950元/吨。更高价格基本有价无市，现货不多，价格维持坚挺。杭州地区PVC市场暂行平稳，5型普通电石料，送到报价维持在6850-6900元/吨，略高报价也有但基本没有成交。因需求平淡，实际成交价格有松动。齐鲁化工城PVC市场较乱，中石化北京挂牌价上调后，商家低价销售意向不高，但下游采购低迷，高价接受有限，S700报价6870元/吨，S1000报价6820元/吨。

今日电石价格基本维持平稳，多数观望运输以及电价是否调整等状况。多数PVC厂电石到货仍未恢复正常。截至目前各地电石到家价格为：山东地区电石优级品3100-3150元/吨；天津地区优级品3100元/吨；河北唐山地区优级品电石到家3080元/吨，河北保定地区285-294L/KG的2950元/吨；山西主流接收价2870-2890元/吨，部分厂家价格略高；河南地区外调电石接收价在3050-3150元/吨；华东地区主流3050-3150元/吨，个别略高3200元/吨甚至更高价格也有；四川外调电石到家3150-3200元/吨。

豆类：油粕增仓放量，粕价显强

受获利平仓打压，周三CBOT大豆期货市场小幅收低。国内连豆低开高走，期价在3800一线仍然受阻，而5日均线依然给予强劲支撑。今日油粕交投活跃，并且一改前几日油强粕弱的格局，m1009收于2930点，y1009盘中冲高回落，以7688点报收。

美国方面，投机热钱扎堆及出口潜在需求对盘面有所支撑。周四盘前，美国农业部将公布截至11月12日的一周出口销售报告。分析师预计，当周美国大豆、豆粕和豆油分别位于70万-100万吨、10万=22.5万吨和0.5万-2万吨区间。南美方面，据DTN气象机构预测，在接下来的一周时间里，阿根廷土壤墒情受雷雨天气影响将持续得到改善。科多巴和圣达菲省本月的降雨量将接近或高于正常水平，恩特利奥斯省旱情也出现好转。近期阿根廷的干旱题材不会对盘面形成提振，后市仍需关注南美的天气变化。

国内方面，进口大豆港口分销价约为3900元/吨，而产区现货价格亦稳中有升，部分油厂价格有小幅上调，这对连豆盘面价格构成一定支撑。另外，随着美豆收割的结束，后期到港的进口大豆量将会增加，考虑到海运时间约为1个月，预期后期到港库存会对现货供应形成压力。后市重点关注国储补贴的收储细则动态。

从技术上看，连豆类上涨趋势保持完好，均线依然保持多头排列的态势，预计短期大豆仍有上涨空间，建议多头继续持有。

玉米：区间震荡

连玉米今日再次呈冲高回落后横盘整理走势。成交量和持仓量均有所增加。盘面上看，资金有流入迹象，由于天气原因导致市场目前供需失衡的因素仍然存在，以及收储政策估计即将出台，玉米价格受支撑明显，均线系统也呈多头排列上涨意愿明显。因此，近期玉米期价将维持高位震荡偏多走势。

外盘方面，受短线获利回吐和整数关口压力打压，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货18日收盘下跌。近期CBOT玉米价格在4美元附近徘徊，因大量12月期权将于20日当期，这使得4美元价位对市场具有强劲的拉动作用。如果价格远离4美元水平，市场将呈现明显的下滑走势。不过，后市来看，分析师指出18日市场温和下滑，仍然看涨。天气方面，最新的天气预报显示，23日当周的降雨将再次阻断美国玉米收割活动，这使得CBOT玉米市场由此获得支撑。此外，市场中还存在着对作物病害尤其是霉变的担忧。目前交易商在等待美国芝加哥商业交易所集团（CME Group）宣布对玉米期货合约关于霉变问题的规定。CME称将于该周内宣布新规定。大多观点认为新规定将带来一定的支撑，因新规定将增强市场对合约质量的信心，并对可供交割的作物供应量起到一定的限制作用。

国内现货方面, 国内降雪使玉米现货、期货价格节节攀升。从吉林长春地区的情况看，除深加工收购提价收购外，其他贸易商与个体收购企业均少量挂牌收购，定价在1500元/吨，新国标三等。周初至今，吉林长春周边地区的贸易商有个别提价收购，因运输瓶颈问题使农村收购受限，外运明显下降，尤其是港口运输，运价上调明显。目前水分在30%，收购报价在0.56-0.58元/斤，比上周上涨了0.005元/斤，并且质量要求较严格。

综合而言，目前恶劣天气对玉米价格的支撑作用仍在，且农民惜售，等待国家收储政策出台。市场价格总体呈上扬态势，建议多单继续持有。

白糖：振荡整理 上行乏力

今日郑糖开盘以后小幅横盘整理，早盘收盘前快速下挫，午后开盘振荡回调，全天收于十字星，成交量收缩，上行乏力，预计后市上涨空间有限，主力1009合约收于4839,跌3点。

受投资者在美元走势疲软的背景下进场买进的推动，加上食糖市场基本面情况有所好转，本周三ICE糖市原糖期货价格上涨。虽然当日早晨糖价曾强劲上扬，但因后期美元走势由弱转强，糖市最终没能守住早晨的所有上涨成果。当日1003期约糖价上涨20个点，收于23.30美分/磅；1005期约糖价同时上涨24个点，以22.33美分/磅报收。

来自纽约NewEdge集团公司的分析师迈克-迈克杜加尔表示，由于早晨糖价突破了周一的高点23.33美分/磅，本周三糖市的技术走势再度走强，糖价上涨过程中曾冲击了一些止损位，应该说投机基金买盘挤压了来自产糖商的抛售是导致糖价强劲上扬的关键，当然，投资者投资商品市场的热情高涨、美元走势疲软刺激其他不少商品价格上涨对糖价的强劲上涨也功不可没，此外，市场方面预期巴基斯坦、墨西哥和印度有可能要进口食糖也对糖市形成了潜在支撑，尽管这三个国家要到2010年年初时才进口食糖。最近巴西产原糖的价格走势相对较疲软，12月15日之前交货的巴西产原糖对ICE糖市原糖期货价格的贴水已达到90-100个点，在需求增加有可能导致供给紧张的背景下，巴西产原糖的贴水反而扩大确实让人感到困惑不解。

德国统计分析机构F.O.Licht日前表示，估计09-10制糖年全球食糖市场的供给缺口将从08-09制糖年的1,070万吨缩减至600万吨的水平，该缺口已低于此前国际糖业组织（ISO）预期的720万吨。

操作策略：空单持有

早籼稻：小幅反弹

早籼稻主力合约1005今日走势与前日如出一辙，继续小幅试探近期高点。盘中最高冲至2091，尾盘收于2085。成交量较昨日有所增加，达到2.1万手，增仓3484手。整体而言，期价重心小幅上移，盘整已久的格局有望得到改善，短期继续震荡小幅走高的概率较大。

11月19日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行国家临时存储稻谷竞价销售交易会，本次计划销售稻谷69.46万吨，实际成交0.18万吨，成交率0.26%，其中：粳稻计划销售14.93万吨，实际成交0.04万吨，成交率0.27%，成交均价2140元/吨；早籼稻计划销售5.22万吨，实际成交0.14万吨，成交率2.68%，成交均价1940元/吨；中晚籼稻计划销售49.31万吨，全部流拍。成交率与上周基本持平，市场近期需求变化不大。
美国芝加哥期货交易所(CBOT)稻米期货周三收高，因美元疲弱提振稻米期货价格。
CBOT 1月稻米合约RRF0收高4美分，报每英担15.20美元。因供应短缺,越南稻米价格创今年高位。印度政府表示,如果产量不够,可能进口稻米。据美国农业部发布的最新参赞报告显示，2009/10年度印度稻米产量预计为8300万吨，比2008/09年度创纪录的水平9920万吨减少1620万吨。秋收及冬收稻米产量降幅最大，其中北方邦的产量将减少600万吨，比哈尔邦将减少280万吨，安得拉邦将减少280万吨。冬季稻米产量的增幅不足以抵消夏粮减产造成的影响。

小麦：高开低走

美国芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四收涨,交易商称,因美元走软,美国小麦出口前景改善.指标CBOT-12月软红冬小麦小麦期货收高9美分,至每蒲式耳5.03-3/4美元.基金买入3,000口.美国农业部报告显示,上周出口销售小麦365,700吨,低于预期的40-60万吨.今日小麦最终预估成交量为79,970口。

国内今日现货行情：内蒙古临河直属库08年本地产白小麦产区磅秤出库价1900元/吨，产区磅秤收购价1860元/吨，永良4号硬质春小麦产区磅秤出库价2400元/吨，产区磅秤收购价2100元/吨，与昨日持平。山西运城小麦批发市场09年河南产3级白小麦到厂价2030元/吨，09年本地产高优505到厂价2160元/吨，与昨日持平。郑州批发企业3级白小麦火车板价1940元/吨，比昨日上扬10元/吨，高优503火车板价2060元/吨，比昨日上扬10元/吨，豫麦34火车板价2030元/吨，与昨日持平。陕西省西安粮油批发交易市场特制一级小麦粉批发价3200元/吨，与昨日持平。蚌埠中等混合小麦收购价格1760元/吨，与昨日持平。合肥3等普通白小麦出库价格1880元/吨，与昨日持平。

国内郑州期货市场：小麦主力1005合约今日小幅高开，开盘之后便快速下挫，之后一直低位震荡直到收盘，最终收低5个点。1005合约波动范围大致在2150－2190之间。以空头思路为主。

 

 

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