3月下旬，气温回暖，春意正浓。由郑州商品交易所和美尔雅期货共同发起的华中地区玻璃调研活动正式启程。调研团队由期货公司和投资公司的研究人员、玻璃生产企业的期货部负责人及行业媒体组成，走访了武汉、荆州、应城三地，调研了玻璃产业链上、中、下游相关企业，并与企业进行了座谈。

通过此次走访，调研团队了解了华中地区玻璃生产企业近期的生产、销售、库存情况，以及行业人士对未来玻璃期货行情的分析，对华中地区这一季度的玻璃产业情况有了更具体更全面的了解。

华中玻璃市场前景较为乐观

调研团队主要调研的玻璃生产企业有武汉长利洪湖临江玻璃工业园及码头、荆州亿钧玻璃有限公司、湖北双环科技股份有限公司和奥深科技有限公司。作为2016年开年后的第一次调研，很多同行的企业相关负责人在交谈中透露，今年玻璃的销售超出了他们的预期，随着价格的反弹，企业的生存环境得到了改善，对未来的预期也由悲观转为谨慎乐观。

调研第一天调研团队就去了长利新点火的洪湖生产线，团队中很多人对参观这条新线期待已久。这是一条产能1200吨的普通白玻生产线，2月中旬点火，属于走访中最大的生产线。同行人不禁感叹：“很久都没有见过这么新的玻璃生产线了。”

的确，当下玻璃仍处于去产能阶段，而长利可以上马洪湖线，主要原因是长利玻璃正在进行产能置换。长利原有生产线4条，日产能2850吨。随着武汉地区环保要求的提高，位于武昌城区的日产450吨的长利一线与日产650吨的长利二线已经关停，停产后产能转而到了洪湖投产。

据长利相关负责人透露，其实长利已拿到了在洪湖建造2~3条生产线的批文，也就是说除去今年点火的产能1200吨洪湖线外，还可以再新建1~2条生产线。但董事会研究表示，单纯针对目前建筑玻璃市场需求，从长远来看没有竞争优势可言。为了适应市场需求，长利计划新建一条产能500~600吨高档汽车玻璃生产线，并坦言：“长利玻璃为了长期稳定发展，一切还在规划中，暂时不会密集大规模投入多条生产线。”

长利目前有两条Low-E生产线，其中汉南线要供自身Low-E深加工使用，所以长利对外销售的玻璃基本只有洪湖线。武汉长利玻璃有限公司的期货负责人王成斌告诉记者：“现有的玻璃深加工是百分之百的销售，大厂的规模优势集中体现在接单能力较强，销售压力较华中其他厂家要小一些，今年产销目标是1000万平方米，将提高40%的产能和销量。”

除此之外，长利不仅在重碱、石油焦方面都有稳定渠道，还在汉南建有多个泊位、年吞吐量300万吨的专用码头，可将成品原片通过水路运至华东地区，大大降低了成本，运输成本优势提高了长利玻璃的竞争力。

荆州亿钧现有生产线3条，2条900吨、1条600吨生产线。据湖北亿钧玻璃有限公司相关负责人介绍：“往往春节是库存较高的阶段，但是今年春节期间的库存并没有往年高，且春节后市场有了小幅的回暖，库存有明显下降，同比下降约50%。截至目前，产销比大致平衡在110%~120%，库存基本与春节前相当。”

亿钧相关负责人告诉记者：“玻璃现处于一定的下行周期，现在属于底部阶段，总体产能供大于求，随着去库存的工作开展，不管是环保压力还是市场压力，一些工厂的停产使我们看到了健康良好的市场前景，供需矛盾得到了阶段性的缓解。受房地产回暖的影响，下半年的玻璃行业可能会有所提振，再加上房地产的开工率同期增加了13%，玻璃市场前景较为乐观。”

与长利的运输模式类似，亿钧销售到华东地区的货都是通过长江走水运，主要销售区域为湖南、两广、四川、沿江区域。从中可以看到，华中市场一个较大的特点是水运优势，借助南方纵横交错的水运网络，水运模式大大节省了华中玻璃厂家的运输成本。武汉、荆州地区的玻璃企业运往华东上海地区的玻璃运费只有汽车运输的1/3左右。

谈及对市场未来走势的看法，亿钧方面相对谨慎，认为虽然市场比之前预计的要好，供需矛盾有所缓解，但整体行业仍然是供应宽松。随着价格的攀升，2016年产能可能进一步释放。

一同调研的沙河地区厂家及贸易商表示，华中地区3月降价后沙河出库开始转缓，对库存有一定的积压。目前，沙河市的海生玻璃厂一条生产线改产，而德金玻璃有一条生产线进行热修，两个原因影响了沙河白玻的供给；另外沙河深加工方面从3月下旬后，订单已经开始增多，增强了原片的消化能力，导致目前沙河地区整体库存减少。

据了解，3月底沙河地区总库存在6万多架，截至4月10日时，库存在55000架左右，并在持续减少中，对沙河地区大部分厂家来说，库存没有太大压力。

总体来看，短期内华中地区现货价格有走弱趋势，一是长利新线投产，产能供应恢复，增加了区域市场的销售压力；二是该地区即将进入雨季，一定程度上对价格上行形成制约。但记者在调研中发现，企业产品多元化发展的序幕已经拉开，部分企业产品结构差异化调整、转型升级也已初见成效，且该地企业依托长江水路的便捷优势，产品输出优势明显，因此，中长期看华中地区将会逐步走出价格洼地的尴尬境地。下游加工行业同样也经历了不同幅度的淘汰洗牌，现存企业生存环境得到不同程度的改善。

房地产回暖助推玻璃价格反弹

所有产业经济的发展都与宏观经济的走势息息相关。玻璃市场在春节后刮起的这股“春风”，离不开近期房地产市场的回暖。2015年6月，一线城市房价同比出现上涨，此后涨幅逐步扩大，今年2月一线城市房价环比上涨达到本轮上涨以来的最大值25.6%。二线城市虽然表现不及一线城市，但在2015年11月的平均价格指数也出现同比上涨。

伴随着房地产市场的火热，玻璃需求明显回暖，进一步助推了玻璃价格的反弹。分析其原因，不仅有供给端的因素，也有需求端的因素。

国泰君安分析师张驰分析，在供给端，最近3年来玻璃产业出现了大量的产能检修，实际产能不断缩小。供给端的不断收缩为后市玻璃价格反弹创造了有利条件。在需求端，部分区域房屋销售持续回暖，房地产业态有所好转；汽车玻璃、建筑玻璃等领域呈现增量态势；因此，在需求不再持续恶化的前提下，对2016年仍充满希望和期待。

山东金晶科技股份有限公司期货部负责人焦勇刚认为，近期部分地区的房地产销售热潮确实给低迷多年的楼市以较大提振，但对玻璃市场的实质性影响却十分有限。由于玻璃消费处于房地产施工周期的末端，对玻璃市场产生直接影响的是房地产新开工、在建面积、竣工面积等数据，目前房地产的销售火热只能说明房屋库存消化加速、房企资金回笼增加，至于是否能促进整个楼市回暖，不仅需要关注资金流向，还包括后续扶持政策，他认为短期内对拉动玻璃需求影响有限。

信达期货分析师王强认为，玻璃行业“春风”常在的前提是以房地产为主的下游行业回暖需要得到持续，而需求是关键。

王成斌却不太看好房地产的转势，他表示自己持有悲观的预期，认为对于玻璃私企而言产能不断缩减之下，市场不会很好，也不会很差。

张弛认为玻璃企业还是存在着一定的压力，毕竟玻璃需求的真正启动要到下半年。尤其是真正的旺季要到8月以后，现在只能说是旺季的预热。虽然今年地产形势较好，也不会完全违背行业规律，在年初即出现集中式需求。

转型升级是常态去产能速度将放缓

自2014年6月以来玻璃产能不断下滑，到目前为止玻璃实际产能下滑高达9564万重量箱。目前玻璃冷修产能达到总产能30%左右。2014~2015年玻璃全行业冷修生产线达71条。

当建筑玻璃的产能处于较饱和状态时，玻璃行业便开始向高端玻璃转型。调研期间，记者在每个厂区都能看到关于“转型升级”、“优化产业结构”的宣传语。优化产业结构不仅仅是为了提升产品效益，而是企业安身立命的唯一出路。2015年，大批经营管理不善、竞争力弱的企业被淘汰出局，玻璃行业去产能速度加快、幅度加大是历年来少有的。数据显示，全年玻璃停产冷修生产线34条，同比2014年底产能减少5100吨/天，降幅近4%，仅次于2008年经济危机时期的表现。

在这样的背景下，玻璃企业今年在产业优化升级方面有哪些计划呢？记者对此进行了采访。

在华中地区，武汉长利作为代表企业，已打造并强化产业链一体化，如上游原材料方面，多家企业有参股或控股的矿山，下游加大深加工产业布局力度，离线Low-E成为消化原片、提高产品附加值的首选。

不仅是华中地区如此，全国其他地区的玻璃深加工也有了长足的发展。山东金晶科技在打造产业链一体化方面已经率先走出一片天地。上游拥有100万吨级的纯碱生产基地，除完全满足自身浮法线需求外，产品行销全国，成为集团新的利润增长点；下游产业链立足高起点、高标准，以双银、三银Low-E为主导的深加工产业蓬勃发展，既消化了自身原片产能又提高了产品附加值。

据河北正大玻璃期货部的负责人庄自朝介绍，沙河地区几家较有实力的企业，近年来着力打造集高档建筑、制镜、卫浴、家私等领域为一体的深加工产业园，目前几个产业园已初具规模，使当地近40%的原片产能得以就地消化，缓解了原片外销的压力，对稳定价格和盈利水平起到了积极作用。在当地政府的鼓励下，今年沙河地区又增加了2家工业园，届时沙河本地消化能力将达到60%左右。

王成斌分析：“长利玻璃把主要精力放在了产品的转型升级上，长利新点火的生产线在节能降耗方面具有明显的优势，在产品品质上也实现了质的飞跃，我们的生产线是为Low-E玻璃生产线提供优质原片服务，而非普通市场上的拼杀。”他认为，现存的玻璃企业以民营企业为主，老牌的国企多因体制不灵活和竞争力弱被市场淘汰，能坚持下来的企业在资金状况、管理技术、生产技术上都是比较优良的。玻璃企业与钢铁企业不同，如果供需失衡，企业不会借助银行贷款硬拼，所以玻璃行业始终处于弱平衡。

在美尔雅期货分析师陆志敏看来，供需弱平衡这一观点，其实说明了当前玻璃现货行业的两难：需求端目前看不到快速的增长，而供应端依然是稍有过剩，之前淘汰的产能和已建的生产线在当前的市场价格下不会轻易进入市场，所以造成一种供应略大于需求的格局，这就是弱平衡。短期内，玻璃价格将更多呈现一个震荡格局，大幅度的上涨或者下跌会少见，仍然存在反弹空间。

2015年在需求减缓、环保压力增加、资金压力、窑炉等因素影响下，玻璃生产企业已经经历了一轮产能减少，集中减产情形在今年难以再现。

房地产市场的回暖无疑会带动玻璃需求的上涨，这样玻璃行业利润将会得到一个逐步恢复的机会，随之而来的就是行业产能的恢复。但是当产能再次恢复的时候，玻璃需求再次走软，将重新经历一次去产能的过程。这样来看，未来玻璃将是一个宽幅震荡格局。