黑色系品种和农产品爆发，盘面整体强势，早盘大部分品种上涨，多数品种触及涨停，受A股暴跌的影响，午后大宗商品普遍大幅下挫，之后V型反弹，焦炭、螺纹、铁矿和棉花涨停收盘，今日钢坯再度上涨140元/吨，螺纹钢期货再度封板，目前螺纹钢二连板，投资者需要注意风险。涨幅方面，热卷涨6.38%、焦炭涨5.99%、螺纹涨5.97%、铁矿涨5.94%、焦煤涨5.08%、郑棉涨4.03%、菜粕涨3.95%、橡胶涨3.91%、沪银涨3.84%、鸡蛋涨3.69%、大豆涨3.59%、郑煤涨3.23%。

黑色系仍有上涨空间

对于近期黑色系大涨的原因，有分析人士认为，房地产复苏、楼市回暖仅仅是一个方面，另一方面，在楼市复苏的表象之下，钢材需求大于供给已经成为不争的事实。

信达陈磊认为，反观本轮的黑色系反弹，下游需求超过预期是一个重要因素。3月数据看，固定资产投资完成额同比增长10.7%，同比增速拐头向上。房地产方面看，房屋新开工面积大幅回升，同比增速达到19.2%。商品房销售的火爆刺激了地产的开工，1-3月商品房销售24299万平米，同比增长33.1%，房地产去库存政策的效果显现，商品房待售面积首次出现回落。随着信贷资金的投放，基建投资项目落地，1-3月基建投资增速达到19.25%。房地产和基建项目的密集开工对钢材的需求有一定的持续性，预计4、5月份需求端利好仍能延续。此外，从原料端看，煤炭的供给侧改革继续发酵，山西等地继续严控产能，山西地区整合矿4月1日起停产整顿一个月，生产矿按照原核定产能的84%组织生产。

“这造成焦煤的供应量偏紧，而焦炭由于园博会以及焦化厂资金链紧张的影响，开工率也偏低，焦化厂焦炭的库存处于历史低位。”陈磊认为，后市来看，4月份钢厂、焦化厂的订单好，对价格的看法仍维持乐观，5月份以后要密切观察在当前高利润的状态下，钢厂的产能利用率能否继续提升和库存的累积情况。

笔者认为，黑色系品种今日在经历深度调整之后，仍然再度封死涨停，说明主力做多意愿强烈，而目前现货市场货源紧缺情况仍未得到改善，故勿轻易做空。

农产品成下一个风口

黑色持续暴涨之后，部分投资者开始寻找新的品种，一些业内人士已开始将视线转向农产品。

鸿凯投资董事长林军谈到大宗商品投资策略时称，积累有效库存前，大宗商品特别是黑色商品已很难有做空机会，商品之王原油已形成底部。“全世界货币都超发，房价涨、农副产品涨是很重要的现象。”

他表示，最值得看好的品种是豆粕。从种植面积角度分析，目前国内还是种大豆的少，种玉米的多。尽管政府的政策有所调整，但从农民本身角度考虑，今年大豆种植面积已经不会有大的改变，其实价格已到往上走的过程。目前，豆粕处在牛市的早期阶段。

棉花同样走势强劲，主力合约本月已出现过三次涨停。业内人士认为，国家抛储的不断推迟是期价反弹的导火索，企业和流动环节库存偏低致使供需短期失衡，市 场反弹又带来集中采购，导致期价上涨的正反馈效应。“4月期价第一个涨停后，现货市场就出现了违约惜售的情况，抛储前预计期价还将维持强势。”该人士称。