【4月21日 信达看盘】

4月20日上证指数最低探至2905点，收盘2972点，跌幅2.31%。创业板指报2145点，跌幅5.60%。所有板块下跌，互联网、医疗等板块跌幅居前，由于主力护盘，保险、银行板块跌幅较小。

盘面特点如下：

一是没有任何利空消息，大盘突然盘中跳水。但是尾市主力资金护盘，海通证券、招商银行等大盘股由绿翻红，因此拉动股指出现反抽；

二是上证指数、深成指、创业板指都收带下影线的大阴线；

三是沪深两市放量下跌；

四是创业板大幅下跌。

【近期看盘】

4月20日上证指数一举跌破20日均线和3000点整数关口。创业板指也跌破20日均线，3月中旬以来股指形成沿20日均线上行的格局被破坏，但是大盘重心逐步上移的格局依然没有改变，后市关键看60日均线能否获得支撑。

理由如下：

第一，既然主力机构出手护盘，则上证指数跌破60日均线的可能性较小；

第二，大盘近期沿20日均线形成的上升趋势被破坏，股市将进入反复震荡格局；

第三，4月20日大盘大幅下跌，但是个股行情依然活跃；

第四，铁矿石、焦炭、白银、棉花等期货价格连续大幅飙升，这可能刺激钢铁、煤炭、白银等相关股票止跌反弹。

【近日策略】

第一，大盘一旦止跌反弹，适当增加仓位，可增至六成或七成仓位；

第二，空仓或轻仓者，对于低价、低位、低市盈率、回调到位的股票，可适当低吸建仓；

第三，关注钢铁、煤炭等周期类股票；

第四，软件、传媒、互联网板块中低价、低位的股票，如三五互联、长江传媒等，可逢低介入。

【4月21日 每日聚焦】

【沈阳化工（000698）: PVC糊树脂价格回暖，一季报业绩超预期】

【事件】

公司发布2015年年报，2015年公司实现营业收入96.64亿元，同比下降27.12%，实现归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增长105.90%，折合基本每股收益0.23元，同时公司公告2016一季度业绩预告，预计2016年一季度归母净利润0.61-1.12亿元，同比增长207%-296%。

【点评】

【2015年扣非后亏损，2016年一季报业绩预告超预期】

2015年受到原油价格下降，国内石化产业链相关产品产能过剩，下游市场需求下降等因素影响，扣除公司搬迁的非经常性损益后，公司实际亏损约2亿元。2016年一季度，受到原油价格回升，国内部分产能关停等影响，PVC糊树脂及丙烯酸及酯等石化产品价格回暖，公司一季度预计可实现较好的盈利，业绩预报超预期。

【PVC糊树脂价格回暖，今年公司搬迁完成后产能有望释放】

公司预计今年6月份内完成所有搬迁工作，搬迁完成后，公司的20万吨PVC糊树脂产能有望陆续释放。

【蓝星东大盈利超业绩承诺，预计今年仍能奉献稳定盈利】

2015年大股东注入蓝星东大，主要产品为聚醚多元醇。2015年蓝星东大净利1.05亿元，超出业绩承诺。

【控股股东资产证券化加速，公司作为唯一石化平台未来可期】

公司目前是中国化工集团有限公司旗下石油化工板块唯一上市平台，因此存在较大的资产整合预期。

【评级】

维持“增持”评级。

【风险因素】

原油价格下滑，PVC糊树脂及聚醚多元醇等产品价格下跌。

【风险提示】

特别声明：本文中出现的个股仅作为参考使用，不作为对投资者的具体投资建议。股市有风险，操作需谨慎。

（信达证券研发中心出品）