本周白银市场的表现非常抢眼。伦敦现货白银在周二突破了17美元/盎司水平后，4月21日更是触及14个月最高水平17.41美元/盎司。白银成为继黄金之后，又一个引领牛市的贵金属品种。

此轮银价上涨是受大宗商品的普遍反弹触发。在盘中技术面和资金面的双重刺激下，截至周四，白银的周涨幅接近9%。短期而言，预计市场热情或会有反复。但技术破位之后的银价，进一步上涨的概率仍较大。

经济企稳，白银凸显工业属性

中国是全球最大的大宗商品消费国。由于此前因担忧中国经济增速放缓可能遏制需求，银价表现明显不及黄金。但是最近公布的中国一季度GDP同比增长6.7%，令市场猜测工业金属需求不会放缓。

同时，美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国国内原油产量下降2.4万桶，为连续第六周下滑。美国国内隐含的汽油需求同比增加了3.9%，且通常夏季汽油需求旺盛。这一季节性利好因素就在一个月后，市场开始提前布局原油。由于中东局势致原油供应不稳定，加上多哈会谈后油价探底反弹，也迫使市场空头暂退。基本面的变化使得油价走高，并带动其他大宗商品开启反弹模式。避险光环之下，拥有较强工业属性的白银更是一跃而起。

白银ETF获追捧，市场做多氛围持续升温

随着银价连续上破多重阻力，投资者蜂拥买入白银。根据数据统计，世界最大的白银ETF-iShares Silver Trust周二增仓44.4吨。今年白银ETF持仓上涨5.6%至19904.1吨，距离2014年10月触及的纪录高点20182.2吨仅有2%的差距。白银上涨的动能似乎仍在积蓄。

美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，上周货币经理人增加白银期货净多头头寸30%至54885份合约，创下自2006年开始统计该数据以来的最高值，市场做多氛围持续升温。

根据当前盘面价格，外盘金银比价已经降至74以下，内盘上海期货沪金与沪银比值也已跌破70。自2月底见顶于2008年来最高水平之后，黄金与白银比价已经降至去年11月来的最低水准。目前来看，金银比价持续扩大之后，今年有望出现较大幅度的收缩。美联储推迟加息的预期令近期美元疲软，减轻了二季度贵金属的压力。进入二季度后，亚洲地区工业需求的改善无疑将继续推动银价，且会令白银表现强于黄金，预计后市金银比价将会继续缩小。

从技术层面来看，白银有着非常完美的看涨形态和指标，短期和中期技术指标共振，显现买入信号。后市白银上涨目标或至18.5美元/盎司附近水平，总体建议逢回调做多。