回顾三大油脂这一轮持续近半年的上涨行情，菜油在整个油脂系中仍是最弱的品种，相比棕油近20%的涨幅，菜油的涨幅不到棕油的一半，上涨幅度最小。原因在于，与棕油、豆油相比，菜油受到国内政策的影响最大。

取消临时收储政策是油菜籽行业的转折点

2015年国家取消油菜籽托市收购政策，改为由地方政府负责组织各类企业进行收购，国家设立专项补贴直补种植油菜的农民。政策的调整对油菜籽主产区的整个产业链产生了深远的影响。笔者在上周走访了江苏、安徽两省的部分油厂、贸易商和种植户，进行了实地调研。整个产业的现状可以用“冰火两重天”来形容，一方面，油菜种植面积大量减少，多家大中型油脂加工企业、贸易商濒临破产；另一方面，小榨厂迎来生机，一些贸易商利用电子商务平台，重新寻找出路。目前临储菜油有将近600万吨，抛储的价格和数量将决定未来的菜油价格走势。

油菜种植面积锐减，但菜油总体供应充足

据我们的调研，江苏、安徽两省今年的油菜种植面积较去年减少了30%—40%，与市场人士的预测吻合，符合预期。农民弃种的主要原因是，油菜籽价格市场化后，种植油菜的收益锐减，租种可能还会亏本，且收益不如小麦，大量的农田抛荒或者改种小麦。2015年以前，这两个省的农民收获的油菜籽主要交给国储；去年国产油菜籽主要用来加工浓香小榨菜油，零售价在6.5—7元/斤，压榨利润在200—300元/吨。由于利润可观且销量好，一些规模较大的油厂也在布局或已装置小榨生产线。另外，往年4月份到冬菜籽上市这段时间往往是油菜籽青黄不接的时期，今年种植户手中还有数量不小的库存。因此，对于整个油脂供应来说，油菜种植面积的减少，并没有大范围地影响市场中菜油的供应。

临储菜油成交量大，市场价格承压

临储菜油拍卖如火如荼，竞拍激烈，成交价和成交率屡创新高。走访中，不同市场主体纷纷感叹临储菜油对油脂油料市场的冲击力特别大。由于拍卖底价为5300元/吨，相对当前市场菜油价格有优势，企业参与竞拍热情较大，成交较为火爆。从去年12月11日开始至目前，共进行了18次拍卖，除了节假日暂停，平均一周一次，计划销售2113991吨，实际成交1462997吨，成交率69.2%。从销售计划来看，2010年的菜油销售完毕，2011年的菜油预计还剩15万吨，主要集中在河南、湖北、江西等省。照此拍卖进度，下个月可能会拍卖2012年的储备菜油。另外，按照粮食竞价销售交易规则，出库期最长为60天，成交的菜油会陆续出库，将对菜油价格形成较大压制。

综上所述，虽然油菜籽主产区种植面积减少，但有了拍卖菜油的补充，国内市场菜油仍然供大于求。在临储菜油拍卖还未停止的前提下，长线布局菜油多单为时尚早。临储菜油的拍卖政策将主导未来菜油价格走势，且在拍卖成交的菜油大量出库流向市场的压力下，菜油仍将是三大油脂中最弱的品种。