股指：股市风险点尚存  逢高减仓为宜

股指期货数据大回放

1、股指期货行情

4月22日，三大期指小幅低开，盘中震荡，IF、IC尾盘拉升，最终录得小涨，IH小跌。主力IF1605合约收3141.2，上涨3.80 点，成交量为15358手，持仓量为32165手；主力IH1605合约收2147.8，下跌1.80 点，成交量为5767手，持仓量为12824手；主力IC1605合约收5850，上涨23.40 点，成交量14142手，持仓22702手。IF总成交量为17296手，总成持仓量为46520手，成交持仓比为0.37 ；IH总成交量为6750手，总成持仓量为18832手，成交持仓比为0.00 ；IC总成交量为16488手，总成持仓量为33016手，成交持仓比为0.50。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现负价差缩窄。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为-33.7，价差与现货价格比-1.06 %；IH主力与上证50指数的期现价差为-9.9，价差与现货价格比为-0.46 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-161.3，价差与现货价格比为-2.76 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，期指主力主要以减仓为主，主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1605合约前二十大多头减仓241手，前二十大空头减仓124手，新增多单与新增空单之差为-117手； IH1605合约前二十大多头增仓22手，前二十大空头增仓179手，新增多单与新增空单之差为-157手 ；IC1605合约前二十大多头减仓6手，前二十大空头增仓166手，新增多单与新增空单之差为-172手。

结论及投资建议

全球股市多数上涨，对股指影响利多；周四三大期指小幅低开，盘中震荡，IF、IC尾盘拉升，最终录得小涨，IH小跌，期现负价差缩窄，主力多头减仓明显；15日批量宏观经济数据公布，一季度GDP增长6.7%，3月投资、消费数据均改善，总体符合预期；营改增试点将在今年5月1日全面推开，企业税收负担将减少； 1万亿规模债转股正在逐步落实，将有效提高企业盈利能力；22日人社部发布会称养老金入市策略正在制定；22号证监会核发7家IPO批文，筹资总额预计不超过46.2亿元；周五股市尾盘拉涨，市场情绪得到一定修复，考虑到前期的经济企稳，营改增等积极因素尚存，股指企稳后有上涨的机会，但4月最后一周限售解禁数量飙升，抛压不小，债市违约蔓延对资本市场流动性冲击较大，美国央行决议也可能引发市场谨慎操作，本周先扬后抑的可能性较大，策略上建议逢高减仓。