策略：风险暂时释放。目前仍然处于春季反弹的下半场，急跌后风险被部分释放，中期内制约A 股反弹高度的三大因素（经济反弹不可持续、利率通胀可能反转、套牢盘及解禁盘过重）仍将影响市场。建议关注安全边际高、业绩增长稳定的低估值板块及个股，如耐用消费品行业中增长稳定的领军企业、某些周期品子行业中景气复苏度较高的企业、具备景气回升预期的企业等，建议关注云南盐化（002053）、丽珠集团（000513）、沱牌舍得（600702）等。

市场：养老金入市金额将十分有限。完整的养老金体系包括第一支柱的基本养老金、第二支柱的企业年金和职业年金，以及第三支柱的个人补充养老制度。目前股市所期盼的养老金入市的来源主要是第一支柱，但实际增量资金有限，按规定投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%。证监会近期正在加大对违法违规行为的打击力度，3 月下旬*ST 博元成首家因重大信披违法被终止上市公司，然而投资者进行索赔的渠道并不通畅。预计养老金入市仍将是一个渐进过程，初期金额十分有限。

期权：小长假临近，适时布局做多波动率。上周50ETF 小幅下跌，市场情绪偏谨慎。五一小长假临近，4 月合约即将到期，本周内价格波动有限，短期可适当做空4 月宽跨式价差；而根据历史经验，小长假前成交量较小、伴随波动率偏低，节后价格往往会有方向性的突破，建议在节前最后一天建立做多5 月合约跨式价差，布局节后价格方向性突破。

化工行业：“盐改”落地在即，关注盐改受益标的。食盐产业链中销售环节占据超过50%的利润，盐改后上市盐企将得以参与食盐销售的利润分配，毛利率有望得到大幅提升，全面利好优质食盐生产企业；盐改还将开启食盐行业的重组整合，跨区域、产业链一体化及综合性大型盐业龙头将占据行业主流，行业集中度将大幅提高，现有上市盐企具备资金优势，受益整合并购浪潮。推荐关注新都化工（002539）、井神股份（603299）、云南盐化（002053）。

天齐锂业（002466）：业绩丰硕，布局未来。锂盐量价齐升，锂矿价格上涨，拉动公司业绩爆发。供给端仍处于供应紧张局面，国内锂矿扩产项目和盐湖项目即使能够顺利投产，供应显着增加也在2017 年之后；需求端预计未来新能源汽车仍将保持60%以上的高速增长，将极大的拉动锂盐需求；2016 年锂盐价格仍将保持高位是大概率事件。公司生产基地技改提升效率，扩产意义深远布局未来，扩能后其锂盐总产能达到5.1 万吨，将与ALB形成全球锂业的G2，更能获得最具影响力的下游厂商的青睐，从而提升品牌价值。预计公司2016-2017 年EPS 分别为5.02 元和5.74 元，给予“买入”评级。

南京医药（600713）：国企改革深化，员工持股将激活效率。公司业务集中于医改试点区，公立医院医药分家和处方外流为其开展药事服务及特色药房提供了前所未有的发展机遇；零售业态创新加速，医院药房社会化、DTP 药房酝酿新看点，分销领域的药事服务将从扩大市场规模、提升盈利能力两个方面提振公司业绩。国企改革有新进展，员工持股方案出台，董事长、总裁等高管均参与并承诺锁定三年，显示其对公司未来发展的信心，将激活员工积极性，增添发展动力。考虑增发摊薄，预计公司2016-2018年EPS 分别为0.22 元、0.30 元和0.38 元，对应PE 分别为36 倍、26 倍、20 倍。公司业务模式面临较强的政策推动，国企改革完成后处于兑现业绩阶段，后续发展值得期待，维持“买入”评级。

运达科技（ 300440）：业绩平稳增长，向VR拓展预期落地。轨交行业快速发展以及CMD 产品放量、业务规模扩张与研发投入增加导致费用率增加、综合毛利率与上年基本持平，2015 年业绩符合预期。公司仿真器业务优势明显，向VR 拓展预期已经落地，我们预计其还将进行后续的并购行为；CMD 产品与牵引领域业务是公司未来发展战略中的两大看点，公司预期最晚在2017 年将推出机车牵引控制领域的业务，轨交牵引领域拥有超过200亿容量的巨大市场，其业绩有望迎来跃升。预计公司2016-2018 年EPS分别为1.49 元、1.85 元、2.33 元，对应PE 分别为45 倍、36 倍、29 倍，给予其2016 年55 倍PE，维持“买入”评级。