最近一段时间，关于股指期货的传闻又多了起来。经历过2008年的投资者都曾对股指期货推出的风闻见怪不怪了，不过历经3年的具体筹备和近10年的等待，中小投资者心里还是有着小小的期望，或许这一次是真的？如果股指期货真的推出了，它会给我们的投资理财带来什么变化呢？

　　与股票的“同”与“不同”股指期货的全称是股票价格指数期货，指以股价指数为标的物的标准化期货合约。交易双方约定在未来某个特定日期，按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

　　作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。比如合约标准化、交易集中化、通过反向对冲结束合约、每日无负债结算以及著名的杠杆效应。

　　不过，由于交易的标的物都是股票，因此很多投资者往往会将股指期货等同于股票，对此专家表示，如果用股票的操作方式去投资股指期货，将会输得一塌糊涂。事实上，与股票投资相比较，股指期货在交易制度上有以下特点：一是保证金上缴额度不一样，股票投资须缴纳100%的的保证金，而股指期货则只须缴纳10%左右的保证金；二是股指期货既可以做多也可以做空，而股票投资只能作多；三是股指期货实行T+0回转交易，而现行股票投资则是T+1的交易方式；四是股指期货的下单方式有限价指令和市价指令两种，而股票投资的下单方式只有限价指令一种。

　　中粮期货分析师黎亮认为，从股票交易到股指期货交易，投资者需要关注几个方面：一是波动率；二是股指期货的期货价格相关性；三是与股票交易的区别；四是投资者交易方式的转变。

　　所谓波动率，对客户来说就是衡量风险的东西。比如，沪深300指数的平均波动率在1.5%左右，表示股指期货的指数价格每天以1.5%进行浮动，可能是上涨，也可能是下跌。由于股指期货是进行保证金交易，付出10%的保证金，因此对投资者的账户收益或者亏损来说就是1.5%再乘以10%，也就意味着账户上每天会经历15%的上下浮动，风险非常高。因此，投资者要关注波动率，以此决定自己什么时候进场、什么时候离场。

　　一般来说，股指期货的价格与股票现价的相关性能达到99%以上，因此投资者必须搞明白股指期货合约，比如沪深300指数到底怎么编制。在沪深300指数里，权重最大的股票是什么，对指数影响最大的板块是什么。因为期货价格的涨跌与现货紧密相关，知道对现货影响最大的板块，投资者就可以初步判断走势了。

　　另外，与股票相比，股指期货的优点是T+0可以短期交易。缺点是没有红利，不能参加股东大会。目前买卖股票，只能先买后卖，但是买卖指数期货却可以先卖空，而且价格非常低廉。

　　总的来说，投资者从股票交易到股指期货交易，交易方式上有几项原则必须改变：一，不能满仓交易；二，必须搞清楚每日无负债结算，防止万一在交易过程中经纪公司突然要求交付保证金，结果投资者算错了，损失就会很大；三，保证金是需要追付的，尤其出现剧烈波动时，如果不及时追付，可能前功尽弃；四，如果不追加保证金，经纪公司有权对投资者的持仓进行平仓。

　　改进个人理财方式经易期货分析师周可认为，股指期货一旦推出，将会影响个人理财的方式。

　　比如，股指期货对股票投资有趋势预测的作用。股指期货的价格会对股票市场未来价格做趋势做出预期反映，比如，对未来股指期货市场将会达到某一个价格点位作出预测，也可以对国家的宏观经济和具体上市公司的经营状况做出预期。对于投资者而言，可以利用股指期货的行情分析趋势，从而判断股票现货市场在未来一段时间里，到底是涨还是跌，进而对买卖股票进行决策起到一定的帮助。这就是股指期货的价格发现功能。

　　股指期货的第二个用途是套期保值，对个人投资者而言，要进行套期保值分三种类型。

　　第一个是投资者手中持有股票，但是预计股票市场将产生下跌，因为某种原因没有办法卖出手中股票。在这种情况下，可以通过在股指期货市场卖出做套期保值，锁定手中股票的市值。

　　第二种情况是想买股票，并且预期这只股票近期会上涨，但是因为资金没有到账所以没有办法买入。在这种情况下，就可以在股指期货市场上买入保值，从而锁定股票的购入成本。

　　第三种情况是手中持有股票，但是对股市未来走势趋势看得不太清楚。比如有些股民从大盘开始上涨的时候，就买入一些股票。当大盘在3000点附近开始高位震荡的时候，一时看不清楚股市未来到底是上涨还是下跌，这时可以在股指期货市场上进行卖出保值，将手中的股票市值进行锁定。之后，等大盘走势明朗化之后，可以在股票市场上采取相应的操作。

　　另外，股指期货的推出必然带来对指数成分股尤其是权重股的增加。由于股指期货的标的物是股票现货指数，所以在拉升股指期货价格的时候，必然对现货指数拉升，最好的办法就是对指数成份股尤其是权重股拉升。

　　此外，当机构投资者进行套利交易的时候，会购入指数成分股来模拟组合。因此，股指期货的推出必然带来对指数成分股需求的增加。目前，沪深300指数成分股的行业分布，银行类板块还有金属、非金属和采矿类行业，在整个沪深300指数中占到30%的权重。这些板块都是值得注意的。