【股指国债】

股指：周一股指继续低位盘整，收盘失守1950点，成交继续缩减，A股资金继续净流出，弱势整理格局依旧。期指全线下挫，合约间价差略有修复，但仍处于偏低水平。操作上，建议投资者保持观望。IF强支撑位3000点，强压力位3300点。

国债：25日各期限资金均融入较难，缴准叠加前期缴税因素影响，大行供给偏少。昨日央行公开市场进行了1,800亿七天期逆回购操作，中标利率持平于2.25%；同时，为保持银行体系流动性合理充裕，人民银行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%。央行窗口指导，4月信贷压至月初计划70%，整体债务过高仍是主因，同时也为了控制投机活动。昨日早盘金融债收益率上行普遍在5个bp或以上，五年利率互换（IRS）一度上摸3.00%整数位。昨日长短期国债期货双双大幅下跌，五年国债主力期货TF1606收100.375，跌0.24%；十年国债主力期货T1606收报99.055，跌0.34%。近期资金面紧张仍为主要因素，临近月底，央行虽不断通过货币工具缓解流动性，市场仍然偏紧，预期可能出现反弹，但力度有限，维持弱势格局判断。