【昨日内盘】

日盘：投资者表现偏谨慎，沪期铜上测后回落。沪期铜主力1606合约开38110元/吨，最高点39010元/吨，最低点37880元/吨，最终收盘于38120元/吨，上涨150元/吨，涨幅0.40%。

夜盘：中国市场资金紧张，国债利率上行，沪铜小幅下跌。沪期铜主力1606合约开38150元/吨，最高38180元/吨，最低37790元/吨，最终收报37860元/吨，下跌260元/吨，跌幅0.68%。

【隔夜外盘】

欧美经济数据不及预期，伦铜价格回落。伦铜开于5020美元/吨，最高点5030美元/吨，最低4970美元/吨，尾盘收报4990美元/吨，下跌40.5美元/吨，跌幅0.81%。

【基本面】

1、现货铜价格上涨

长江现货：37830-37850元/吨，涨110元/吨；上海现货：37750-37850元/吨，涨100元/吨；南储现货：37780-37980元/吨，涨90元/吨。

2、现铜贴水扩大，市场成交清淡

昨日，上海电解铜现货报贴水190元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格37680元/吨-37840元/吨，升水铜成交价格37700元/吨-37880元/吨。沪期铜冲高回落后窄幅震荡，令贸易商及下游存有畏高情绪，现铜贴水渐渐扩大。市场整体成交清淡，周一特征明显，但因交换长单需求，故少有的交投集中在贸易商间。下游看跌短期后市，等待低价货源。供需略显拉锯。

3、LME铜库存大幅增加

SHFE铜库存减少373吨至150522吨；LME铜库存增加4600吨至152400吨。

4、隔夜新闻

宏观面：美国3月新屋销售年化51.1万户，低于预期的52万户。3月新屋销售环比下降1.5%，不及预期上涨1.6%，下降主要集中在西部地区，因此并不意味着房地产市场有所放缓。但美国4月达拉斯联储制造业指数-13.9，低于预期为-10和前值-13.6。德国4月IFO商业景气指数106.6，预期107.1，前值106.7。德国4月IFO商业现况指数113.2，预期113.8，前值113.8。德国4月IFO商业预期指数100.4，预期100.9，前值100。

中国方面，央行对18家金融机构开展MLF操作共2670亿元，其中3个月1010亿元、6个月1660亿元，利率与上期持平，分别为2.75%、2.85%，主要是为了引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。但市场资金仍呈现紧张趋势，银行间同业拆放利率全面上扬，金融债收益率普遍上行，五年IRS一度上摸3.00%整数位，多空预期已基本逆转。

行业面：Codelco正考虑新建一座铜冶炼厂，以将产量提高逾10%，且愿意首度接受外资伙伴参与该公司的扩产。Codelco表示，预计通过在El Teniente铜矿实施不同的减灾对策，年底前将能够弥补该铜矿因暂停生产五日而造成的产量损失。

【技术分析】

技术上看，沪铜主力1606价格上测后回落，跌破38000元/吨整数关口，KDJ线也存在拐头向下的迹象，MACD红柱出现缩短迹象，预计短期价格继续调整。

【操作建议】

美国4月制造业数据仍显疲弱，中国市场资金紧张，同业拆放利率上扬。操作上，沪期铜主力1606继续调整，支撑37600，阻力38500。