交易所监管继续加码

之前连续数日强势上涨的商品期货品种，近几日的走势均有所收敛。昨日，包括黑色系在内的不少商品期货价格显露出了掉头迹象，但交易所抑制市场过度投机的力度仍在加大。

昨日，供需面最弱的铁矿石期货尾盘率先跌停，热轧卷板期货随后也跌停，螺纹钢期货主力合约大跌3.8%，动力煤期货主力合约跌幅超过2%。相对强势的焦煤、焦炭期货，虽然早盘涨幅均超过3.9%，但尾盘纷纷下挫，跌幅一度超过2%，收盘时勉强翻红。之前涨势较快的棉花期货，昨日在13000元/吨一线大幅振荡，收盘微涨。当日，铁矿石、热轧卷板、螺纹钢等品种的成交量均较上一交易日有所下降。

昨日盘后，郑商所发布通知，自2016年4月27日起，棉花品种交易手续费标准由4.3元/手调整为6元/手；自2016年4月27日结算时起，PTA期货合约交易保证金标准由5%调整为6%，涨跌停板幅度由4%调整为5%。

在之前连发多项抑制过度投机措施的基础上，大商所昨日再发通知，自2016年4月27日起，焦炭和焦煤品种手续费标准由成交金额的万分之一点八调整为成交金额的万分之三点六；铁矿石品种手续费标准由成交金额的万分之一点八调整为成交金额的万分之三；聚丙烯品种手续费标准由成交金额的万分之一点八调整为成交金额的万分之二点四。

多位投资人士向期货日报记者表示，本周二铁矿石、热轧卷板、螺纹钢等黑色系商品期货重挫，主要是因为前期涨幅过大，多头有获利了结需求。除此之外，近期出台的一系列抑制过度投机措施也给市场降了温。

近段时间，鉴于部分商品期货品种涨势和交投“高烧”不退，国内三家商品期交所接连出台了包括上调交易手续费、扩大涨跌停板幅度、提高最低交易保证金标准、对频繁报撤单客户实施限制开仓等一系列抑制过度投机措施，涉及近20个品种。

“近期交易所针对部分商品期货出台的相关措施，属于正常的市场调节行为，投资者可适度调整仓位，降低交易频率，这对市场的影响总体不大。”上海鸿凯投资投资总监江南对期货日报记者说。

海通证券期货研究主管高上也表示，国内三家商品期交所出台的一系列抑制过度投机措施，表露出了监管层对近期商品期市火热的担忧，“不过，与股指期货相比，监管层对商品期货的管控力度不会那么强”。

“现在商品特别是黑色系商品价格已走到了阶段性高点，再加上最近出台的一系列市场降温措施，多头肯定会获利了结。”高上说。

江南告诉记者，之前黑色系商品期货价格的连续上涨已经透支了现货基本面，“从技术上看，目前黑色系品种处于高位横盘整理状态，选择在前期高点做空是一个不错的策略”。

不过，高上认为，虽然今年以来以黑色系为代表的商品期市行情火热，但大宗商品价格已经跌了五六年，大多数商品价格都处在生产成本线以下，价格触底之后强劲反弹也在情理之中。

在浙期实业现货部负责人谢德忠看来，本周二部分黑色系商品期货重挫，虽与抑制过度投机措施有一定关系，但它更多反映的是现货市场及宏观面发生的变化。

据记者了解，经过前期的拉涨，目前大宗商品现货市场已有走弱迹象，建材、钢坯价格纷纷下跌。昨日，鑫达普方坯价格下跌60元/吨，上海地区建材价格也下跌60元/吨。

“随着钢厂盈利的好转，一些钢厂陆续复产，使得钢材库存增加。”谢德忠表示，“如果宏观政策面收紧，再加上库存增加，黑色系商品价格可能真要见顶了。”

另据市场消息，近期央行通过各级分支行对银行业金融机构传达相关精神，指导信贷投放规模和节奏，要求4月各行总行新增信贷规模压降至月初计划数的70%。

“前期相对宽松的货币环境已出现局部收紧的预期，美元指数止跌企稳也给大宗商品价格上涨增加了压力。”江南说。