走势回顾

昨日螺纹主力1610低开低走收阴，开盘2607点，最高2650点，最低2518点，收盘2554点，较上日跌89点，跌幅3.39%，成交1382.8万手，较上一交易日减少603.2万手，总持仓292.7万手，较上一交易日增加14.9万手。铁矿石主力1609低开低走尾盘跌停，开盘469点，盘中最高472点，最低450.5点，收盘450.5点，较上日收盘价下跌20.5点，跌幅4.35%。成交量332.4万手，较上一交易日减少165.5万手；总持仓103.9万手，减少4.3万手。

昨日夜盘情况，螺纹主力夜盘低开震荡，收2562点，涨8点；铁矿主力夜盘低开震荡，收451点，涨0.5点。

现货市场，上海HRB400（20mm）螺纹钢报价2860元/吨，较上日跌80元/吨；唐山钢坯（Q235）价格为2400元/吨，较上日跌80元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价526.95元/吨，下跌21.45元/吨；国产矿62%干基含税价522.12元/吨，上涨3.97元/吨；普氏指数61.65美元/吨，较上日跌3.95元/吨。

宏观及供需分析

据央行公告，26日，央行以利率招标方式开展了1400亿7天逆回购操作，中标利率为2.25%，与上期持平。加上昨日进行的MLF及上周三天逆回购操作，央行5日内向市场注水11020亿。上海实施“沪九条”房地产调控政策一个月以来，差别化住房信贷政策调控成效显现，银行受理房贷大幅“降温”。行业方面，据新华社报道，河北发文严禁违规新建钢铁产能和已封停钢铁设备复产。今年一季度，中钢协会员钢铁企业利润总额为净亏87.48亿，比去年同期增加亏损76亿，同比增亏659.51%。

总体评述

央行公开市场继续大规模逆回购，共计1400亿，加上昨日进行的MLF及上周三天逆回购操作，央行5日内向市场注水11020亿。一季度固定资产投资超预期，显示一季度我国经济有所回暖，其中房地产市场火爆的贡献最大，对于黑色系品种提供支撑。现货方面，河北发文严禁违规新建钢铁产能和已封停钢铁设备复产，钢企复产进度仍将低于市场预期对螺纹钢有提振作用。现货商对于“银四”仍然信心满满，挺价意愿强烈，现货升水维持高位。总体来看，交易所接连调高黑色系品种手续费，旨在抑制过度投机，伴随大资金流出，螺纹钢出现回落。长期来看，价格走势仍取决于下游需求能否有效跟进，否则反弹动能仍然不足。

操作建议

螺纹：高位震荡加剧，顺势观望。

铁矿：高位风险聚集，观望为主。