股指期货

多单谨慎持有

今日早盘3组期指小幅低开，之后继续维持弱势，中小盘个股一度表现活跃，但由于受到成交量的限制，之后冲高回落，市场基本全天维持震荡格局，仍在等待短线选择方向。消息上，今日公布的中国3月规模以上工业企业利润同比增长11.1%，而1-3月规模以上工业企业利润同比增长7.4%，好于1-2月的4.8%，从经济数据和大宗商品的走势来看，1季度上市公司的利润将会有较好的表现。资金面上，隔夜SHIBOR继续小幅下行，报2.0240%，央行近期频繁进行的巨量逆回购起到了一定的效果。但两市融资余额5连降，两市合计减少9亿元左右，显示目前临近五一放假，场内资金都较为保守。技术上，上证指数和创业板指数在昨日站上5日线后，今日缩量回踩，总体仍维持偏弱震荡格局。3组期指也随之小幅波动，并无明显变化，操作上，建议多单谨慎持有。

国债期货

正套谨慎持有

今日期债06合约弱势震荡，09合约表现略强，跨期价差有所收窄。货币市场上，SHIBOR隔夜下行1.2bp，质押回购利率多数走低，资金面稍有缓和，央行公开市场进行1200亿逆回购，当日净回笼1300亿元，为半个多月来首次净回笼，周内仍有大量资金到期，关注央行后续操作。目前经济存回暖预期、货币政策宽松节奏放缓，期债暂缺少基本面的推动，期价或将延续弱势震荡。近日主力合约移仓进程加速，下季合约对当季合约的贴水小幅修复，操作上，建议正套谨慎持有。

贵金属

多头思路操作为主

今日贵金属收涨。美国3月耐用品订单月率为0.8%，远差于预期；3月营建许可总数为107.6万户，差于前值；4月谘商会消费者信心指数为94.2，差于预期；2月S&P/CS20座大城市房价指数年率为5.38%，差于预期。资金面上，SPDR持仓量维持于802.65吨，SLV持仓量维持于10411.09吨。总体来看，美国数据不及预期及美元走低或将令贵金属维持震荡偏强的态势，本周重点关注美联储议息会议，建议以多头思路操作为主。

铜(CU)

暂时观望

今日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨-贴水100元/吨。沪期铜重心缓步回落，早间持货商贴水报价持稳于昨日水平，且市场部分贸易商持有少量低价散货，被市场快速吸纳，第二交易时段，沪期铜再度下跌，市场货源逐步偏紧，加之下游企业入市逢低收货，持货商挺价心态明显，今日中间商逢低收取低价货源，青睐湿法与平水等品牌，下游企业入市，市场呈现货紧价抬（贴水）的局面，成交出现改善。外围市场黑色系大幅下跌打击市场看多情绪，操作上，暂时观望。

螺纹钢(RB)

短空持有

近两日市场需求量快速萎缩，周边钢厂库存有所增加，价格调整较快，而贸易端受阻，市场恐慌情绪有所蔓延。今日现货市场报价继续下跌，盘中二次下调，累计幅度达到50元/吨。钢厂过高的利润难以持续，目前市场矛盾初现，预计短期市场价格有调整风险。今日螺纹钢主力1610合约震荡走弱，午后小幅反弹，但期价整体表现有所转弱，重心下移，预计短期仍有技术性调整风险，短线空单继续持有。

热卷(HC)

短空持有

近期热卷现货市场表现疲软，盘中现货报价继续松动。市场大户承脚量仅为400吨左右，后市来看，唐山世园会开幕在即，对市场供应短缺的影响也将释放，后期现货价格或将步入弱势震荡表现。今日热卷主力1610合约继续大幅走弱，整体表现依然偏弱，但下方2600一线附近仍有一定支撑，预计短期技术性调整风险依然较大，短线空单继续持有。

铝(AL)

暂时观望

期铝当月冲高回落至12800元/吨。上海成交集中12800-12840元/吨，贴水10元/吨至平水，无锡成交集中12800-12840元/吨，杭州成交集中12820-12830元/吨，期铝当月本周以后交易时段总是快速冲高回落，剧烈波动下持货商逢高换现意愿强烈，现货价格被动，市场对期铝走势持谨慎态度，中间商畏跌入市率降低，下游仅按刚需采购，整体成交维持低迷。操作上暂时观望。

锌(ZN)

暂时观望

沪期锌1606合约开盘后短暂摸高15060元/吨后单边回落至14900元/吨附近。盘面较昨日回落50元/吨附近。炼厂普遍惜售少出，品牌价差维持80元/吨附近，下游接货尚可，成交维持稳定。锌价经济前期的冲高回落之后逐渐进入调整期，操作上，暂时观望。

镍(NI)

暂时观望

今日金川公司上调电解镍（大板）出厂价至71000元/吨，桶装小块上调至72200元/吨，上调幅度300元/吨。近日不锈钢价格企稳回升，镍铁价格也逐步走高，带动电解镍价格上涨，短期内价格下跌幅度有点，依然需要关注下游不许钢厂的利润及消费情况，操作上，暂时观望。

铁矿石(I)

短空持有

进口矿价格小幅回落，市场成交较少，远期现货方面，卖方报价略有松动，议价空间增加，市场活跃度不高。目前钢厂库存水平较高，采购多以观望为主，成交较少。国产矿市场价格平稳，成交较好。今日铁矿石主力1609合约继续大幅下挫，整体表现依然较弱，期价盘中再度触及跌停板附近，预计短期调整态势或将延续，短线空单继续持有。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶主力合约期价在13000元/吨附近宽幅震荡运行。供应方面，目前主产区处在停割时期，供应压力相对较小，但是此前东南亚各国限制出口的政策兑现不及预期，导致供应端对胶价的支撑能力并不稳定。需求方面，目前轮胎开工处在相对较高的位置，对天胶的需求也相对稳定，对胶价有提振能力。但是由于目前社会库存仍然较大，胶价在目前或者更高的位置面临中化等大型企业的抛售压力。综上所述，预计胶价近期仍未以窄幅震荡行情为主，操作上建议暂时观望。

塑料(L)

多单谨慎参与

今日连塑料主力1609合约冲高回落，前期阶段性高点附近阻力明显，现货市场各大区部分线性、高压和低压涨跌不一，幅度在50-100元/吨，商家随行谨慎出货，下游询盘积极性偏弱，按需采购为主。近期石化库存大幅下降以及外盘油价走高为连塑料期价提供利多支撑，但终端需求弱化限制其上行空间，建议短期关注下方均线支撑，多单谨慎参与。

聚丙烯(PP)

多单谨慎持有

今日聚丙烯主力1609合约高开开盘后日内宽幅震荡，布林上轨附近阻力明显。现货市场延续稳中趋涨，价格走高50元/吨左右，部分石化出厂价继续调涨，贸易商随行就市，下游工厂订单跟进不足，采购力度偏弱，终端成交偏弱使得价格上行阻力增大，交投气氛僵持。近期大唐多伦即将开始为期45天检修，市场供给偏紧现状延续，加之粒料、粉料价差已收窄至相对低位，料短期聚丙烯期价或偏强运行，关注前期阶段性高点附近阻力，多单谨慎持有。

PTA(TA)

远月多单持有

近期油价偏强，提振PTA期价，今日PTA期价宽幅震荡。成本方面，原油受冻产协议及上周科威特罢工影响，突破前高，提振PTA成本端。基本面上看，目前PTA价格维持稳定，开工率明显提升，虽然当前利润逐步恢复，但包括珠海BP等工厂仍有检修预期，后续检修工厂料将增加。PX价格较为坚挺，提振PTA现货，整体供需维持当前供需格局，处于紧平衡状态。库存方面，目前库存逐步释放，聚酯开工提升。现货方面，PTA内盘报价维持稳定，亦有成交跟随。就中长期而言，PTA整体位于行业景气低点，9月多单持有。

焦炭(J)

多单谨慎持有

焦炭主力1609合约今日放量下跌，持仓有所下降。现货市场方面，河钢提价100元/吨，但盘面随着钢矿价格的一路下跌，盘中曾一度跌停。从目前的现货供应来看，货源偏紧，操作上建议多单谨慎持有。

焦煤(JM)

多单谨慎持有

焦煤主力1609合约今日跌停。现货市场方面，由于山西煤矿导致山西煤矿整顿，短期内出省货源量有限，现货价格连续上调带动货源方封库待涨，市场预期这种局面在煤矿整顿结束前难有改善，因此短期的基本面支持期货价格继续上涨，操作上建议多单谨慎持有。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1609合约今日大幅下跌，现货市场方面，港口库存没有明显变化，带钢焦市场的疯涨带动了煤炭现货的看涨预期，部分地区的坑口地销情况良好，坑口价拉涨15-20元/吨，但对于进入5-6月份的市场预期较差，因此操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

轻仓试空

目前国内甲醇市场区域性走势较为突显，西北市场在区内烯烃采购支撑下短期暂无压力，加之部分企业继续停售，短期不排除继续推涨可能；内地市场出货放缓，加之部分下游停车减少甲醇需求量，短期内地市场或将有所转弱，局部地区将有所下滑。港口方面，本周进口货物到港较多，在供应量持续增多压力下，走跌可能性较大。今日甲醇高开震荡，冲高回落，操作上建议以收盘价站上2080元/吨为止损轻仓试空。

玻璃(FG)

暂且观望

近期沙河地区整体呈现产销两旺的态势，市场价格小幅攀升。主要原因在于华北地区市场需求逐渐回暖，增加了对玻璃的消耗能力。因此在外销到鲁豫皖等地区数量减少的情况下，本地需求增加弥补了外销减少的不足。另外贸易商的社会库存减少也是增加了从生产企业采购的积极性。华南市场依然走势不旺；华中地区近期出库比较好，库存略有降低，部分厂家价格微涨；东北市场产能出清后，厂家的协调能力增强。今日玻璃期价弱势震荡，跌破1000元/吨整数关口，操作上建议多单避险离场。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力合约今日无成交。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力合约今日无成交。技术上看，期价跌破55元/张一线支撑后，期价重心上行乏力，均线系统呈现空头排列，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

暂时观望

今日白糖期价震荡整理，5600元/吨整数关口支撑有效。市场方面，柳州中间商报价5520元/吨，较上个交易日持平，成交一般。近期公布的3月食糖进口21万吨，同比下降28万吨，降幅57.1%。诚然，目前支撑行情的更多是模糊的因素，进口量下滑超预期，季节性旺季采购，但也存在淀粉糖超量替代等负面因素。不过，近期商品走势波动剧烈，糖价近期回调幅度较大，技术形势偏弱，建议暂时观望，若糖价在60日均线得到支撑后，可轻仓试多

玉米及玉米淀粉

暂时观望

今日连玉米期价震荡偏弱，上方5日均线表现出一定压力。现货方面，东北港口玉米大部分停收，南方港口稳定，东北产区玉米行情稳定，区域轮换粮出库暂缓至5月份，华北产区玉米市场继续区域上行，优质玉米站上1700元/吨，山东企业挂牌区间1590-1700元/吨。目前吉林地区收储已经结束，预计后期各地收储将陆续结束，对盘面影响不一。目前市场正关注抛储设置来对后市价格予以判断，建议继续观望。淀粉方面，整体来看目前现货市场价格涨势出现放缓，且局部出现回调迹象。卓创预计，短期内玉米淀粉市场或将维持平稳走势，高价存回调风险，低端价格逐渐趋于稳定。重点关注本月底东北地区新价格以及华北地区原料玉米上货量的情况。。操作上，建议观望为宜。

豆一(A)

空单轻仓持有

今日连豆期价偏弱运行，价格重心回落至3700元/吨下方。市场方面，目前国产大豆价格平稳。今年国家对调整玉米种植结构的政策导向异常清晰，及东三省及内蒙古大豆目标价补贴形式日益完善，补贴将在春播前集中发放至农户手中，政策型引导方式，带动今年东北大豆种植面积终于迎来增长，目前农户普遍进行备耕事项，5月初将开始春播，普遍恢复大豆种植，一些去年不种植大豆的农户也开始轮作大豆，乐观预期今年大豆总产量较去年将翻一番，黑龙江大豆市场信心略有提升。同时，国产大豆逐步进入淡季，沿淮货源陆续见底，目前东北产区为国产大豆主要供应产区，本周南方食品加工企业开始补货，据东北经销商反应，近日装车情况有所好转。不过，目前食品豆需求并未增加，产量有望翻倍的情况下，食品的大格局有望由偏紧到偏松转换，建议尝试考虑买9抛1，或者阶段性短空大豆9月。

豆粕(M)

全球强降雨继续影响豆类市场，豆粕多单轻仓为主

即将到来的作物带降雨给市场带来一丝忧虑，新作种植进程或将受影响，美盘7-11价差走阔。阿根廷因素给了美豆极好的出口窗口，北美的平衡表向平衡转化。南美整体政治经济的不稳定性影响着南美两大国的本币稳定性，巴西总统罗塞夫被弹劾，这一政治因素是美豆前期上行的主导因素之一，雷亚尔走势继续偏强。前期市场交易的阿根廷部分洪水带来的不可确认的减产预期开始减弱，因阿根廷天气开始好转，卡车运输数据重现恢复。不过如果阿根廷大豆预期减产却在500-1000万吨，这将有效改变全球的平衡格局。国内养殖中期仍看低迷状态，国内压榨利润仍旧以区间震荡为主，操作上单边豆粕多单减持，轻仓持多为主。

豆油(Y)

买豆油抛菜油

国际方面，原油价格形态看已形成中期反弹，未来30美元/桶以下的概率在下降，不过在多哈会谈不欢而散的背景下，短期原油强势回归的概率也并不大，国际油脂在美豆粕需求上行的影响下上周显著走弱，内外价差走平。不过，国内菜油抛储力度较大继续压制油脂整体价格预期，5月之后菜油、豆油库存将显著回升，市场更偏向于2季度出库的储备菜油的释放会对豆油消费形成冲击，但受制于当下的低库存豆油下方空间有限，可参与买豆油抛菜油的套利。

棕榈油(P)

棕油高位震荡

棕油方面，1季度马来沙巴等地区的强干旱再现，对棕油继续提供更多的利多支撑。4月的船运机构报告中需求数据并未有显著环比回落，对后市供需平衡的紧张格局预期维持，马棕继续高位震荡。操作上，中期来看油粕比继续上攻难度加大，但棕油近期仍以高位震荡为主，近期进口棕油有一定放量，导致今日豆棕价差有一定走阔，但整体上豆棕9月依旧看低位震荡，暂时不宜操作。

菜籽类

菜油暂时观望，豆菜粕比价区间思路操作

菜系4月份前期的交易点有所修复，近月菜油由于抛储菜油出库较慢鲜有仓单，菜油压力开始往9月集中。菜油抛储量不断加大，过去3个月已成交百万吨以上，按此节奏如果在2季度菜油出库，必定也会对其他油脂消费形成挤压，且计划年度抛储量在200甚至300万吨，豆菜油价差目前进入低位区间震荡，可参与买豆油抛菜油套利。第二是，寒潮令今年的水产养殖损失较大，菜粕消费不及之前预期，但考虑到国产菜籽的减产预期也较为强烈，因此9月豆菜粕比价预计低位运行的概率较大，建议继续以区间震荡思路操作。

鸡蛋(JD)

阶段性震荡行情

今日鸡蛋期价震荡偏弱，5日均线压力凸显。市场方面，目前各地鸡场存货不多，养殖户顺势出货，市场消化能力一般。销区市场到货正常，经销商出货压力不减，走货平平。预计鸡蛋行情或大致稳定，个别高价区下跌0.03-0.05元/斤。近期蛋价随整体商品走势，目前在大幅下挫后，近期有望进入震荡格局。考虑到五一假期备货行情结束，现货有望小幅回调，建议阶段性暂时观望。

棉花(CF)

暂且观望

郑棉延续宽幅震荡走势。中国储备棉轮出将于5月3日启动，竞拍底价将采用竞拍前一周中国棉花价格指数与CotlookA指数的平均值，因此本周的现货价格将决定下周竞拍的底价。目前国内现货与CotlookA指数走势平稳，现货报价与昨日基本持平。港口、即期的外棉现货成为近期纺企询价或采购的重点，特别是性价非常高的15/16年度澳棉销售有所增加。操作上建议暂且观望。