宏源期货早评：黑色回踩支撑，规避反抽

宏观指引

香港万得通讯社报道，为应对近期因MLF集中到期和缴税带来的短期资金面趋紧问题，央行近期连续加大资金净投放力度。尽管央妈频频放水，但短期流动性紧张局面或仍难改变。近期央行频繁进行“MLF+逆回购”来缓解短期流动性压力，机构认为短期降准概率降低。4月26日，央行进行了1400亿元7天期逆回购操作，加上25日进行的MLF及20日、21日、22日的逆回购操作，央行5日内向市场注水11020亿。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2810元/吨，较上一交易日下跌50元/吨；唐山钢坯价格为2400元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报533元/吨，唐山国产矿报575元/吨，普式报价61.00美元/吨。唐山二级冶金焦报940元/吨，天津港准一级冶金焦报1010元/吨。京唐港山西产主焦煤报685元/吨，澳产主焦煤报700元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1610收于2499元/吨，涨幅-0.79%，总成交量为6158562手。铁矿石夜盘1609收于432.5元/吨，涨幅-1.93%，总成交量为1083412手。焦炭夜盘1609收于1047.5元/吨，涨幅-2.01%，总成交量为546430手。焦煤夜盘1609收于731.0元/吨，涨幅-5.80%，总成交量为374264手。

技术分析

螺纹主力1610继续回调，5日均线回摸10日线支撑，MACD有望高位死叉，但成交重心距离中期均线或布林中轨较近，2400点附近支撑较强。

铁矿石主力1609击穿前期高点431形成的反向支撑，MACD柱状线收敛至零轴，RSI回撤至50强弱分界线，布林中轨将成为近期的多空分水岭。

焦煤主力1609回调力度较大，昨夜险些收于跌停，趋势指标和摆动指标仍处在偏多格局，反弹通道只是角度放缓，未形成强烈趋势性看跌信号。

小结

昨日现货市场价格回调收窄，唐山钢坯于2400企稳，铁矿石普式价格微跌，盘面上除焦煤之外，各黑色品种跌势放缓。由于交易所近期针对流动性的一系列调控效果明显，巨量资金正从黑色品种流出，日内成交量回归理性，接下来黑色板块波动率也将有所降低。基本面来看，钢厂受到高位利润驱使复产热情仍高涨，接下来的粗钢产量有望继续走高。焦炭方面，由于长时间的低位利润导致焦化厂库存仍处在5万吨以下，处历史极低位置，虽然近期焦炭现货涨幅扩大，但随着钢价的滞涨，焦化厂高位利润恐难持续，焦炭供应将继续偏紧，因此单从供需结构上看，焦炭表现最为紧俏而铁矿石最为偏空。经过近一周的回调整理，黑色品种将陆续抵达重要支撑位，巨幅反弹后的头部构造尚未结束，手中空单可考虑止盈，规避快速下跌后的反抽，另外可考虑逐步布局沽空钢矿比或者双焦价差。