调控效果增强，相关品种成交持仓比显著下降

国内商品期交所抑制过度投机的“组合拳”日益显现成效。在“提保扩板”、上调手续费等措施相继出台后，前期成交量较大的螺纹钢、沥青、棉花、焦煤和焦炭等品种成交量昨日均有不同程度下降。

昨日，衡量期货市场热度的主要指标——成交持仓比显著下降。当天盘后，螺纹钢主力合约1610成交持仓比降至4.3：1，该数据上周五曾为8.2：1；棉花主力合约1609成交持仓比降至3.4：1，上周五曾达到9.8：1；焦煤和焦炭主力合约1609成交持仓比跌至2：1和2.8：1，上周五该指标则分别为5.2：1和7.8：1；铁矿石主力合约1609成交持仓比为2.6：1，上周五该比值为6.2：1。

“在交易所出台抑制过度投机的措施后，市场成交热度开始下降。”大连的专业投资者张树坤对期货日报记者说道。

此前，有关“抄底资金跑步进入商品期市”“大妈排队开户”等炒作信息不断流传，这也助长了市场的非理性情绪。“实际上，资金并不是期市成交量大幅增加的主要动力。”张树坤表示，当前国内期市保证金总额在4000亿元左右，并没有超过去年7—8月的存量规模，相关传言不攻自破。

“在市场存量资金未增加的情况下，成交量的大幅攀升主要源于市场既有资金的交易。”大连知名短线投资者刘甲龙说，期市采取的是“T+0”交易制度，少量资金就可以在短时间内实现大量交易。

在刘甲龙看来，4月以来市场投机性增强的主要原因有三点：一是工业品期货的熊市已维持4—5年，很多品种市场价格跌至历史低点，存在超跌反弹的需求，反弹小周期吸引投资者积极布局多头，带来成交量的显著增加；二是近两年程序化交易兴起，很多程序化交易账户均依据当前价格水平采取动量交易策略，一旦市场反弹幅度加大、成交量增长，相关程序便发出大量交易指令；三是市场短线投机客户的积极参与，三大商品期交所所在地均有大量短线投资者，随着交易机会增多，短线投机客户的交易频率明显加快。

张树坤表示，在期交所近日接连“出手”调控的情况下，预计商品期货市场会逐渐恢复常态，社会舆论也将恢复理性。