随着分层机制的脚步声越来越近，监管愈加严厉。4月27日，股转公司给盟云移软（831105）发出年报问询函。

这已是第17家被股转公司点名的新三板挂牌公司。据新三板在线统计，自从2016年3月25日，九鼎集团、达仁资管、阿波罗等17家挂牌公司收到股转公司了的问询函。

不过，更多挂牌司则因为资金占用、财务数据前后不一致等问题被监管层关注。据悉，超过50家挂牌公司因为关联方占用资金等问题，被证监会出示警示函、监管关注函等。

监管元年

截止2016年4月29日，共计6924家新三板挂牌公司预约披露2015年年度报告，目前已有6663家挂牌公司如期公布了2015年年度财务报告。

不过，披露了年报，也不是“万事大吉”了。2016年，这个所谓新三板监管元年，新三板挂牌公司已经不能再“任性”对待年报及其他信息披露工作了。

尤其是年报。有接近股转公司的相关人士近日透露，股转公司将对大约20%左右挂牌公司的年报进行重点审查，在年报审查过程中，已对问题较多挂牌公司以问询函的形式要求进行答复，并要求会计师事务所就相关问题作出解释。

据新三板在线统计，自2016年3月25日起，易点天下、朗铭科技、达仁资管、阿波罗、九鼎集团、菁英时代、蓝山科技、同济医药、安尔发、博汇股份、三江并流、唐北电瓷、鹏盾石油、华岭股份、谢裕大、中江种业以及盟云移软等17挂牌公司开始陆续收到股转公司的问询函。

上述人士指出，问询函主要关注5个方面，即收入确认的真实性和合规性、报表的完整性及前后内容的一致性、高新企业技术资质、资金占用问题以及内部控制问题等。

就拿知名度很高的九鼎集团来说，股转公司对其提出7个质疑问题，分别涉及主要客户、关联交易、承诺事项、合并子公司情况、投资收益、年报批准不完整及不准确等问题。

此外，中江种业、恒业世纪、阿波罗等公司在应收账款、会计计算等重要事项上被质疑，还有一些应该披露的重要事项“羞于”公布。

商业模式首次被追问

值得一提的是，股转公司4月27日发出的这个年报问询函，首次对挂牌公司的商业模式提出疑问。

在盟云移软的问询函中，监管部门首先对该公司的合并事项不解。新三板在线了解到，报告期内，盟云移软开展收购深圳市一点网络科技有限公司、深圳市酷炫游科技有限公司、深圳市易天互联网络科技有限公司，并将这些公司纳入合并范围，确定的购买日为2015年10月31日、9月30日和9月30日。

但根据《企业会计准则讲解2010》第二十一章第一节，在考虑购买日的确定时，需满足以下条件，一是企业合并协议、合并合同获股东大会等内部权力机构通过的时间；二是合并事项是否需要经过国家相关部门的审批或者核准。

据此，股转公司要求盟云移软：“请你公司并中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）说明，在合并事项未经股东大会审议、未履行完毕《非上市公众公司重大资产重组管理办法》规定的程序、未通过相关机构的信息披露审查并存在交易被暂停或终止的风险时，购买日的确定是否恰当。”

就上述收购事宜，股转公司对盟云移软提出了疑惑。据悉，该公司与收购对象签订业绩承诺，根据业绩实现情况支付并购对价，相当于子公司的净利润合并进入公司报表以后，相应的现金流在期后流转出公司。

那么，股转公司的问题来了：这是否存在利益输送的嫌疑？！

更大的问题还在于，2015年底，盟云移软以48—55元/股发行500万股，拟募集资金总额不超过2.75亿元。但在依照股转公司上述质疑，该公司业绩的实现仅仅是账面的数字，又如何保证这个定价的合理性？　

除了这些问题外，股转公司还发现，这家公司的员工月平均工资不足2000元，远低于公司办公所在上海、深圳两地月平均工资7214元、6819元。

更匪夷所思的是，盟云移软研发人员32人，研发费用46.2万元，但2016年1月13日至4月17日间，公司披露共计申请57项专利，均为实用新型和外观专利。

股转公司推算后发现，该公司专利平均研发费用0.81万元，平均研发时间不足3天。这个合理吗？相关审核部门表述：看不懂，请公司解释！

这么看下来，盟云移软的下一个问题就只能算是年报撰写人的“粗心大意”了。这就是实际控制人的信息不全：亲，老板的职业履历怎么能忘记呢？

监管全覆盖

新三板在线一路盘点下来，可算看出来了，各位新三板挂牌的同学们，就算再赶时间，年报还是必须细致点，否则很可能“大意失荆州”，最终难逃股转公司“法眼”。

对此，有业内人士指出，新三板挂牌企业要对相关法律法规理解透彻，信息披露要严格执行，高管接受媒体采访时要谨言慎行。

实际上，新三板的监管自2015年便开始加强。

就在2015年11月下旬，针对新三板挂牌公司，证监会组织开展第一次全国性的专项检查。据悉，此次检查对象，主要是2014、2015年度发生过融资行为的挂牌公司。

统计下来，符合本次检查范围的非上市公众公司共有1744家，分布在35个监管辖区（青海没有）。根据挂牌公司提交的自查报告，相关监管部门发现，存在资金占用的有76家，占比为4.36%。

去年12月22日，凌志环保成为第一家因占款问题被监管层“点名”的新三板公司。进入2016年，更多挂牌企业因为同样的问题被“点名”。

新三板在线了解到，截止目前，已有60家左右的新三板公司因为资金占用问题收到监管部门现场检查、监管关注和给予监管措施决定书等不同的“警告”。

此外，随着年报逐渐披露，更多新三板挂牌企业因为业绩不良而被股转公司出示“ST”的“红牌”风险警示。据统计，今年以来，已有12家新三板挂牌企业因为戴上“ST”的帽子，其中不乏天涯社区、亚锦科技等投资者比较熟悉的新三板股票。

新三板在线总结发现，ST乐教、ST亚锦、ST百拓、ST康之家、ST荣腾、ST北华、ST诸葛、ST源渤、ST春秋、ST娱通、ST逸尚因为“经审计或追溯重述后的净资产为负数”而戴帽。ST桦清和ST巨环则因为被出具“无法表示意见”的审计报告而戴上“ST”。