股指期货

多单持有

今日早盘3组期指小幅高开，略微震荡后开始快速拉升，创业板指数表现强势，领涨大市，蓝筹股也表现稳定，上证指数录得较大涨幅。午后部分蓝筹股开始回落，但创业板指数个股依然坚挺，市场虽然一度小幅回调，但总体仍维持强势状态，最终3组期指以较大涨幅收盘。从盘面上看，酿酒和家用电器板块涨幅较大，而银行、保险等金融板块涨幅较小。消息上，今日公布的中国4月财新制造业PMI为49.4，连续第14个月低于50。资金面上，隔夜SHIBOR继续回落，报2.0033%，央行今日虽然进行了1000亿元逆回购操作，但今日仍有3200亿元逆回购到期，但总体来看，近期资金面紧张的格局有所改善。从成交量来看，今日创业板成交小幅放量，成交额接近1000亿，而上证指数成交额也接近2000亿。从3组期指表现来看，IF、IH主力合约已经基本平水现货指数，而IC主力合约贴水100点左右，但贴水幅度已经大幅下降。技术上，关注上证指数上方3000点一线20日均线的压力。操作上建议多单持有。

国债期货

暂且观望

今日期债高开高走后震荡运行。公开市场上，央行进行1000亿逆回购，当日净回笼2200亿元。银行间市场货币利率多数下行，资金面较上周缓和。经济面上，4月官方制造业PMI小幅下降至50.1，不及预期，但仍处扩张区间，财新制造业PMI由上月的49.7降至49.4，两指标双双回落且不及预期，显示经济回暖步伐减速，一定程度提振期债做多情绪。不过，货币政策宽松节奏放缓及供给压力制约期债，期价或将延续弱势震荡，建议暂且观望。

贵金属

多头思路操作

今日贵金属收涨，沪金1606合约创上市以来新高。资金面上，5月2日，SPDR大幅增仓20.80吨至824.94吨，SLV增仓56.21吨至10538.31吨；截至4月26日当周，COMEX期金非商业净多头增加4020手至220857手，再创四年半以来新高，COMEX期银非商业净多头增加7345手至78773手，再创历史新高。总体来看，资金入市积极及美国数据不及预期或将继续提振贵金属，建议多单轻仓持有。

铜(CU)

建议暂时观望

今日上海电解铜现货报贴水140元/吨-贴水80元/吨，平水铜成交价格37300元/吨-37450元/吨，升水铜成交价格37320元/吨-37480元/吨。开盘相对高位时，部分持货商逢高换现，后盘面下滑，贸易商收货意愿越来越强，市场货源趋紧，贴水开始明显收窄。贸易商认同进入5月后贴水有望进一步收窄，并趋向升水水平，因此加大了买现抛期力度。市场成交集中于贸易商之间，下游虽有询价但仅限于少量的刚需补货，建议暂时观望。

螺纹钢(RB)

观望为宜

现货市场建筑钢材报价低位回升，主导品牌及经销商报价小幅上调，幅度在10-20元，其中华东大厂由于资源紧缺，报价明显上移，沙钢永钢等厂提螺纹钢报价已报至2840元/吨，此外小常螺纹低位也明显减少，市场报价普遍在2620-2650元/吨之间。周末期间，主导钢厂沙钢上调新一期出厂价格，对建材各品种均上涨30元/吨，市场成本整体仍处高位。今日螺纹钢主力1610合约低开低走，期价表现转弱，下方20日均线附近暂获支撑，整体来看，高位波动依然较为剧烈，观望为宜。

热卷(HC)

观望为宜

近期热卷现货市场表现较为动荡，市场成交有所萎靡，现货报价上周大幅调整后有所维稳，但市场观望情绪进一步加剧，预计短期上海地区热卷报价将延续震荡格局。今日热卷主力1610合约大幅回落，收长阴线，高位调整态势依然明显，预计短期下方仍有回落空间，观望为宜。

铝(AL)

建议暂时观望

今日期铝高位震荡，现货方面，上海成交集中12790-12800元/吨，对期铝当月平水，无锡成交集中12790-12800元/吨，杭州成交集中12800-12820元/吨，期铝高位承压震荡，持货商畏跌逢高出货意愿强烈，上海和杭州中间商和下游观望，接货意愿不强，无锡中间商和下游库存低，补货意愿积极，整体成交出现地区分化，建议暂时观望。

锌(ZN)

建议暂时观望

今日期锌高位回落后上涨，现货市场上面，0#锌主流成交价15120~15190元/吨，对沪期锌1606合约贴60~平水，少量1#锌成交于15110-15140元/吨附近，进口锌市场报价1606合约贴70-贴50元。炼厂出货正常，贸易商出货积极，但市场需求有限；进口锌品牌有限，下游按需采购，成交较清淡，建议暂时观望。

镍(NI)

建议尝试短多

今日期镍震荡上行，金川镍现货较无锡主力合约1606贴水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1606贴水500-400元/吨成交，期镍强势，贸易商纠结，金川长单客户积极，下游接货意愿不高，主流成交区间为72000-72600元/吨。货源偏紧及需求向好支撑价格，建议尝试短多。

铁矿石(I)

观望为宜

今日进口矿现货市场活跃度略有回升，钢厂有少量补库，市场活跃度不如上周，其中唐山市场成交极少。国产矿市场表现维稳，市场成交良好，华北地区矿价平稳。今日铁矿石主力1609合约盘中大幅回落，尾盘小幅拉涨，整体高位波动幅度依然较为剧烈，观望为宜。

天胶(RU)

暂时观望

今日天胶期价上行。供应方面，目前主产区处在停割时期，供应压力相对较小，但是此前东南亚各国限制出口的政策兑现不及预期，导致供应端对胶价的支撑能力并不 稳定。需求方面，目前轮胎开工处在相对较高的位置，对天胶的需求也相对稳定，对胶价有提振能力。但是由于目前社会库存仍然较大，胶价在目前或者更高的位置面临中化等大型企业的抛售压力。综上所述，预计胶价近期仍未以窄幅震荡行情为主，操作上建议暂时观望。

沥青(BU)

终端需求走弱，空单轻仓持有

今日国内沥青价格大部分持稳，少数炼厂价格涨跌互现，石化价格推涨。 5月份北方沥青终端需求预计会有一定回暖，加之东北炼厂集中检修，主力炼厂价格上推，但华北及山东沥青资源充裕，后续价格上涨动力不足。而南方沥青需求回暖还比较缓慢，且阴雨天气预计会对需求有一定 影响，贸易商库存普遍较高，此外进口沥青价格仍略有优势，且进口量较大，国产沥青价格上涨受到抑制。不过， 近期原油价格继续上行乏力，成本支撑走弱。我们认为，近期原油虽然偏强运行，但下游终端未有起色，激进者可轻仓介入空单。

塑料(L)

多单减仓

今日连塑料主力1609合约低开低走，日内期价弱势下挫，现货市场各地区部分线性、低压走软50-100元/吨，高压整理为主。节后石化库存累积，贸易商出货阻力较大，小幅让利出货，终端接货谨慎，有效交易偏少。受制于石化库存累积压力、终端需求弱化，连塑料期价弱势回落，短期期价或偏弱运行，关注下方均线支撑，多单减仓为宜。

聚丙烯(PP)

多单减仓

今日聚丙烯主力1609合约弱势回落，期价再次下破均线支撑。现货市场主流报价下跌50-100元/吨不等，市场交易气氛整体偏弱，买方观望为主。尽管大唐等装置已开始检修，但由于节日期间石化库存累积、工厂拿货积极性欠佳等拖累聚丙烯期价弱势回落，建议前期多单减仓为宜。

PTA(TA)

暂时观望

近期油价偏强，提振PTA期价，上周PTA期价宽幅震荡。成本方面，近期原油虽然偏强运行，但上行动力减弱，成本端支撑有所松动。基本面上看，目前PTA价格维持稳定，开工率明显提升，虽然当前利润逐步恢复，但包括珠海BP等工厂仍有检修预期，后续检修工厂料将增加。PX价格较为坚挺，提振PTA现货，整体供需维持当前供需格局，处 于紧平衡状态。库存方面，目前库存逐步释放，聚酯开工提升。现货方面，PTA报价逐日提高，亦有成交跟随。考虑五月份检修装置复产增加供应端压力，建议暂时观望为宜。

焦炭(J)

多单谨慎持有

焦炭主力1609合约今日随钢矿下跌。现货市场方面，货源紧张，现货价格连续上调，下游钢厂争抢货源主动接受调价，短期内货源紧张的现状难有明显改善，操作上建议多单谨慎持有。

焦煤(JM)

多单谨慎持有

焦煤主力1609合约今日下跌。现货市场方面，由于山西煤矿导致山西煤矿整顿，短期内出省货源量有限，现货价格连续上调带动货源方封库待涨，市场预期这种局面在煤矿整顿结束前难有改善，因此短期的基本面支持期货价格继续上涨，操作上建议多单谨慎持有。

动力煤(TC)

暂且观望

动力煤主力1609合约今日维持弱势，现货市场方面，港口库存没有明显变化，带钢焦市场的疯涨带动了煤炭现货的看涨预期，部分地区的坑口地销情况良好，坑口价拉涨15-20元/吨，但对于进入5-6月份的市场预期较差，因此操作上建议投资者暂且观望。

甲醇(ME)

空单持有

近日国内甲醇市场整体表现尚可，内地多数企业在传统下游节前备货刺激下维持坚挺态势，短期暂维持坚挺之势，关注节后企业库存情况；西北一带在区内烯烃持续采购下，仍以走高之势为主，然需注意的是5月份部分烯烃装置计划检修，关注对甲醇企业需求减少情况。港口方面，4月底、5月初进口船货将集中到港，加之近日黑色系产品持续回调影响，短期港口现货供需面及期货市场将面临回调，同时关注05期货交割量对现货市场冲击影响。今日甲醇期价震荡下行，盘中跌破2000元/吨关口支撑，操作上建议空单持有。

玻璃(FG)

暂且观望

近期沙河地区整体呈现产销两旺的态势，市场价格小幅攀升。主要原因在于华北地区市场需求逐渐回暖，增加了对玻璃的消耗能力。因此在外销到鲁豫皖等地区数量减少的情况下，本地需求增加弥补了外销减少的不足。另外贸易商的社会库存减少也是增加了从生产企业采购的积极性。华南市场依然走势不旺；华中地区近期出库比较好，库存略有降低，部分厂家价格微涨；东北市场产能出清后，厂家的协调能力增强。今日玻璃期价盘中触及跌停，操作上建议暂且观望。

胶板(BB)

谨慎观望为宜

胶板期货主力合约今日无成交。技术上看，近期期价呈现震荡盘整格局，重心小幅下移，整体受5周均线压制明显，预计短线期价仍将维持弱势震荡格局，操作上建议谨慎观望。

纤板(FB)

谨慎观望为宜

纤板期货主力合约今日无成交。技术上看，期价跌破55元/张一线支撑后，期价重心上行乏力，均线系统呈现空头排列，且MACD指标走势偏弱，操作上建议谨慎观望。

白糖(SR)

尝试买9抛1

今日白糖期价大幅减仓上行，价格重心返回60日均线附近。市场方面，柳州中间商报价5520元/吨，较上个交易日上调10元/吨，成交一般。目前，2015/2016乃年度减产已经确定，云南糖会数据是860万吨，广西产糖504万吨，同比下降20.5%。不过目前由于是需求淡季，销量不佳。不过目前近月盘面已经跌破广西新糖售价，表现出一定低估的嫌疑。不过，由于今年甘蔗价格上涨幅度较大，蔗农种植意愿较强，目前市场对2016/2017年度种植面积持5-10%幅度增加的预期，若天气情况配合，2016/2017榨季我国食糖产量将有所回升。从大格局来看，阶段性可以尝试买9抛1套利。

玉米及玉米淀粉

暂时观望

今日连玉米期价增仓上行，突破5日均线压力。现货方面，东北港口玉米大部分停收，南方港口玉米行情稳定，进口谷物占据港口，东北玉米价格承压下行，因临储玉米收购结束以及轮换玉米出库，吉林等地降价幅度最为显著，华北地区五一小长假期间价格先跌后涨，累计涨幅10-40元/吨，南方销区暂稳。目前市场正关注抛储设置来对后市价格予以判断，建议继续观望。淀粉方面，国内玉米淀粉市场价格维持弱势，主要企业暂时放缓继续下探的脚步，转而稳价观望市场接受程度。近期黄淮市场玉米价格连续反弹，主要深加工企业提价刺激上货量，随着市场粮源余量的下滑以及前期华北粮源倒流量的激增，导致玉米市场心态转而向好，市场人士购销心态好转，近期成本对于玉米淀粉市场支撑作用明显。操作上，建议观望为宜。

豆一(A)

空单避险离场

今日连豆期价增仓上行，盘中快速突破5日以及10日均线阻力。市场方面，国产大豆供应逐步进入淡季，沿淮货源陆续见底，交易趋于停滞，南方食品加工企业将集中到东北采购大豆，目前东北产区为国产大豆主要供应产区，本周南方食品加工企业开始补货，据东北经销商反应，近日装车情况开始有好转迹象，带动了本周商品豆部分低位有所反弹。鉴于目前农户正忙于春耕，5月初开始将进行春播，售粮者较少，而市场需求在缓慢恢复，东北国产大豆市场逐步回暖，行情或稳中缓慢小幅回升。操作上，建议前期空单避险离场。

豆粕(M)

美粕出口良好，豆粕多单轻仓为主

即将到来的作物带降雨给市场带来一丝忧虑，新作种植进程或将受影响，但隔夜美豆新作出口数据良好，近远月价差维持震荡。阿根廷因素给了美豆极好的出口窗口，北美的平衡表开始趋紧。南美整体政治经济的不稳定性影响着南美两大国的本币稳定性，巴西总统罗塞夫被弹劾，这一政治因素是美豆前期上行的主导因素之一，美元走弱，雷亚尔走势继续偏强。前期市场交易的阿根廷部分洪水带来的不可确认的减产预期逐步在市场得到确认，如果阿根廷大豆预期减产确在500-1000万吨，这将有效改变全球的平衡格局，美豆价格重心已确定性上移。国内养殖中期仍看低迷状态，国内压榨利润仍旧以区间震荡为主，操作上单边豆粕多单轻仓为主。

豆油(Y)

买豆油抛菜油

国际方面，原油价格形态看已形成中期反弹，未来30美元/桶以下的概率在下降，不过在多哈会谈不欢而散的背景下，短期原油强势回归的概率也并不大，国际油脂在美豆粕需求上行的影响下上周显著走弱，内外价差走平。国内菜油抛储力度较大继续压制油脂整体价格预期，5月之后菜油、豆油库存将显著回升，市场更偏向于2季度出库的储备菜油的释放会对豆油消费形成冲击，但受制于当下的低库存豆油下方空间有限，建议参与买豆油抛菜油的套利，9月合约上建仓为主。

棕榈油(P)

观望为主

马棕FOB美元价格继续高位震荡，产量进入环比增长时间窗口，且国内近期进口棕油有一定放量，导致近期豆棕价差有一定走阔，但整体上豆棕9月依旧看低位震荡，FOB豆棕价差的变化并没有国内体现的那么大。另外，4月马棕的出口数据环比持平，上半年维持紧平衡的格局未变，故豆棕价差暂时不宜趋势操作。

菜籽类

菜油暂时观望，豆菜粕比价区间思路操作

菜系4月份前期的交易点有所修复，近月菜油由于抛储菜油出库较慢鲜有仓单，菜油压力开始往9月集中。菜油抛储量不断加大，过去3个月已成交百万吨以上，按此节奏如果在2季度菜油出库，必定也会对其他油脂消费形成挤压，且计划年度抛储量在200甚至300万吨，豆菜油价差目前进入低位区间震荡，可参与买豆油抛菜油套利。第二是，寒潮令今年的水产养殖损失较大，菜粕消费不及之前预期，但考虑到国产菜籽的减产预期也较为强烈，因此9月豆菜粕比价预计低位运行的概率较大，建议继续以区间震荡思路操作。

鸡蛋(JD)

阶段性震荡行情

今日鸡蛋期价探底回升，4000元/500kg表现出一定的支撑。市场方面，目前养殖户正常出货，走货速度尚可，经销商正常采购，各环节基本无存货，近期市场无利好支撑，需求整体偏弱。预计全国鸡蛋行情或以稳为主。随着近期上游成本的反弹，蛋价虽然现货依旧表现弱势，但有望进入震荡格局。操作上，建议阶段性暂时观望。

棉花(CF)

暂时观望

郑棉今日宽幅震荡，CCIndex3128B级棉花现货报价12375元/吨，较上一交易日上涨3元。本周储备棉的销售底价为12021元/吨，今日上市的进口棉以SM等级为主，根据中国棉花协会发布的5月质量价差表，白棉一级、二级与标准级的价差由400、200元/吨扩大至500、300元/吨，折SM等级底价约为12321元/吨，进口棉仓库集中在河北，江苏，山东，天津，浙江。今日主力09合约的价格中枢在12700元/吨附近，预计近期将围绕此价格中枢波动。操作上建议暂时观望。