受市场对经济复苏及通胀的强预期，今日国内商品市场再现强劲上涨的势头。沪铜小幅高开后强劲上扬并创出年度新高。1002合约开盘5423元/吨，全天收于55020元/吨，较前一交易日上涨1330元。

近期美国方面发布的经济数据有好有坏。美国经济谘商会上周公布10月领先指标增长0.3%，低于预估增加的0.5%。美国费城联邦储备银行公布大西洋沿岸中部地区11月制造业活动指数为16.7,为两年高位,10月为11.5。之前，美国政府还发布了10月新屋开工月降10.6%按年率计算下降30.7%。以及10月失业率高达10.2%，创26年最高。尽管如此，与之前几个月好坏参半的经济数据相比，目前的经济数据整体向好，显示经济复苏进程在加快。国内市场的经济数据一直表现良好，这成为市场推高价格的一个重要依据。

现货市场上，随着经济的逐步复苏，全球铜市的供求关系有所好转。据世界金属统计局（WBMS）最新数据，2009年1-9月全球铜市供应短缺58,000吨。该数值较10月22日估计的1-8月期间供应短缺71000吨有所提高。与此同时，各主要机构也纷纷上调明年的铜价。近期智利第二大矿业协会Sonami的主席Alfredo Ovalle预计2010年铜均价料为每磅3美元，将高出今年的铜均价每磅2.30美元。近期产铜国一系列罢工事件亦是推高铜价的一个重要因素。澳洲矿业巨擘必和必拓已经暂停在智利Spence铜矿的一切运营。

但进入四季度，铜现货消费的疲软成为市场的一个担忧。LME库存自7月份以来持续增加，截止11月21日已经增至42.18万吨为今年4月末的高位。上海库存近期也盘旋于10万吨上方。同时，国内铜加工行业的开工率方面也较之前有所下降。据不完全统计，11月电线电缆企业整体开工率为79.3%，环比下降4.3%。尽管如此，市场对现货方面的情况显得并不敏感。

与经济复苏的进程相比，目前的铜价的涨幅显得过大。西方分析师认为：“近期的大涨完全是受想入市的场外资金推动。铜库存正在增加，价格可能不受其基本面的支撑，商品走势缺乏方向性，令价格大幅波动。”尽管特殊的历史背景下，铜价的涨幅与整个世界经济复苏的程度相比显得过大。但是，主要经济体仍在延续的宽松货币政策仍将推升铜价至更高的高点。而在积极救市政策下的实体经济恢复将会不断巩固高位的铜价。展望明年二季度，随着各国经济的好转宽松的货币政策可能会逐渐退出市场，届时商品市场的走势可能会受到一定的影响。因地，笔者乐观估计明年二季度之前每一次铜价的回调可能都是一个良好的买点。