周三(5月4日)亚市盘中，美元兑日元略微走高后探底回升，目前高位震荡，交投于107.32一线。

法国农业信贷(Credit Agricole)表示，自年初日元大幅上涨以来，市场一直争论日本央行是否实施外汇干预。具体观点如下。

日本当局外汇干预的主要目的是防止外汇市场无序波动。的确，在G20峰会后，近期大量日本官员表达了对日元升值的忧虑。

为应对日元持续且具有破坏性的升值，日本央行实施外汇干预将是对以下三个核心因素做出反应：

1、日元被低估/高估。日元被高估的程度越高，日本央行外汇干预的几率越大；

2、日本出口商们进行对冲。日元高出预算率的幅度越大，市场对日元需求就越大，且干预的动机就越强；

3、日经225指数表现。日元上涨伴随着破坏性的日股卖盘可能触发日本当局干预。

结果显示，美元兑日元105下方的持续买盘，及日经225指数跌至2月低点，可能大幅提高日本央行外汇干预的几率。

北京时间12:24，美元兑日元报107.20/22。