受需求恢复和美元走软提振，上海期货交易所期铜5月20日小幅高开，盘中震荡整理，收盘有所收高，盘中交投较为活跃。沪铜主力908合约早盘以36,580元/吨开盘，尾盘收至36,570元/吨，上涨400元/吨；现货906合约尾市报收于36,870元/吨，上涨240元/吨。

　　国际市场上，因股市上涨增强了投资者对工业金属需求前景的信心，伦敦金属交易所(LME)3个月期铜20日亚洲电子交易继续上涨。截至北京时间13:22，LME3个月期铜报4,595美元/吨，此前涨幅一度达到1.9%，盘中，铜价一度高见4,615美元/吨。Haitong Futures Co.分析师Tian Gangfeng在邮件中写到，“铜价受到股价上扬和美元疲软的支撑，尽管交投较为清淡。”

　　基本面上，智利国有铜业委员会(Cochilco)周一上调其对今年铜平均价格的预估至每磅1.75美元，之前预估为1.60美元，因中国铜需求高于预期。Cochilco亦预估明年铜平均价格为每磅1.70美元。Cochilco在一份报告中称，其上调铜价预估主要是因中国今年上半年铜需求旺盛且高于预期。报告指出：“我们认为今年剩余时间里中国铜采购料将温和，且来自其它国家的需求将维持低迷，不能弥补中国需求的下降。”智利是全球最大的铜生产国，Cochilco预估智利铜产量将达到约540万吨，或较去年增加1.4%。Cochilco称，铜产量增加部分将是因Collahuasi矿及智利国营Codelco矿业公司旗下的Gaby项目产能扩大。据Cochilco称，智利2010年铜产量将增加至575万吨。

　　需求方面，尽管中国汽车及家居行业钢铁消费量有所改善闲置铜需求在未来或将有所改善，但是就目前而言，铜需求并未得到显著改善。业内人士表示，目前实体行业铜需求依旧处于“疲软”态势。因废铜短缺及冶炼商减产影响，第一季度我国铜进口量急剧攀升。据海关公布的最新数据，4月份中国铜进口量连续三个月攀新高。

　　但从全球范围来看，据国际铜业研究组织(ICSG)最新数据显示，2009年1月铜市场总体过剩15.5万吨，主要是由于精铜消费剧烈下降，减少了14.4万吨至137万吨。其中中国精铜消费年比增长了15%，但被更大幅度的下跌所抵消，日本精铜消费年比下降52%，欧洲15国年比下降18%，美国铜消费年比下降26%，除能源基础设施建设以外行业的铜消费几乎没有增长，铜下游消费行业的产量更是远低于去年水平，美国和欧洲汽车制造业的铜消费仍旧十分薄弱。

　　宏观面上看，制造业采购经理指数显示制造业继续回暖，有色金属下游需求总体处于复苏之中。不少机构认为铜行业的下游需求最为乐观。2009年前4个月国内房地产市场回暖势头不减，将带动铜的消费需求上升。除此之外，国内汽车、电力电缆、家电等主要的铜消费领域产量环比持续上涨，预计铜下游的家电消费将保持乐观的势头。