铝

铝价受电解铝企业减产以及电力成本提高而提振，但产能过剩的矛盾依然存在，随着价格回暖关注铝企复产和开工情况，预计短期震荡反弹，短线参与。

观望

锌

国内锌矿山品位低且成本较高，不少中小矿山面临亏损减产或停产，同时海外精矿紧张初现端倪，锌精矿加工费有所下滑，进口矿的紧张预期或将向国内传导。国内汽车销售有所回暖，部分基建订单亦有所增加，预计锌价短期震荡偏强。

观望

钢铁

终端需求或将边际回落，叠加建筑业用钢需求将进入淡季，后期采购需求或将逐渐放缓，部分贸易商预期开始悲观，主动抛售库存。供给端钢厂继续缓慢复产，本周高炉继续回升，产量回升，供求缺口正在逐步收敛。社会库存仍然处于低位，对现货价格形成一定支撑。期货短期内仍将维持弱势，但下跌过快，不建议追空，若追空需要严格设好止损。盈利空单可谨慎持有。

空单谨慎持有。10-1正套仍可逢回调介入

焦炭

需求端：货币政策边际收缩，钢材终端需求边际走弱，带动黑色产业链整体走弱，钢厂利润向上游转移。钢厂开工短期回升依然利多焦炭需求，大中型钢厂焦炭库存可用天数略有回升，供给不足稍有缓解。供给端：焦化企业开工回升缓慢，库存历史低位继续下降，短期供应缺口依然存在。供应缺口存在，现货短期依然有上涨空间，但市场预期远期钢厂产能利用率下降，期价短期或高位震荡，等待终端明朗。单边以震荡思路对待，买焦炭空螺纹。

单边以震荡思路对待，买焦炭空螺纹

焦煤

需求端：钢厂炼焦煤库存小幅回升，焦企炼焦煤库存可用天数继续下降，短期钢厂及焦化厂开工回升将继续利好需求。供给端：山西严格落实去产能政策，国内供给收缩，煤企库存依然偏低，出货顺畅；进口量回升，港口库存维持平稳。短期供小于求格局不改，现货上涨，期价单边以震荡思路对待。关注焦企开工情况，关注做空焦化利润的机会。观望。

观望

动力煤

宏观，大宗商品反弹反制美联储宽松，通胀担忧下国内货币环境转向稳健，宏观利多减弱。需求端，工业用电维持平稳，民生用电维持低位，整体电煤需求维持弱稳；电厂电煤库存及日耗维持低位，库存可用天数中位，暂无集中补库意愿。中转端，沿海煤炭运价反弹走低，秦港黄港锚地船舶数维持低位，环渤海煤炭库存低位回升。供给端，山西煤炭行业去产能政策超预期落实，国内煤炭供给收缩，库存下降； 3、4月进口量反弹。单边建议观望。基于季节性差异，价差25元/吨以下，可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609。

价差25元/吨以下，可尝试买zc1701卖zc1609。买zc1701卖zc1609

天胶

国内产区停割，东南亚产区减产，原料供应放缓，合艾原料价格小涨，不过市场对高价胶接盘意向不高，市场出货量增多，厂家开工积极性有所提振，呈现逐日上涨态势。2月底青岛保税区橡胶库存下降，2月份国内重卡市场销售好转，基本面有所回暖，不过近期震荡整理，短线操作。

短线操作

大豆/豆粕/菜粕

整体来看，北美春播炒作预计会慢慢开始升温,从季节性看,CBOT大豆后市存在做多机会。美豆1050美分压力得以验证，下方强支撑在950美分。二季度大豆天量到港，预计届时现货仍将承压，国内粕类中线维持逢低做多的思路，等待利空兑现后的做多机会，短期暂观望，回避调整风险。 

观望，回避调整风险

豆油/棕榈油

菜油抛储尚未停止，棕榈油炒作题材淡化，短期关注油粕强弱变化，植物油维持观望。

谨慎者单边暂时观望

菜油

菜油抛储成交量继续放大，下周三继续抛储15万吨。抛储未见停止迹象，虽然市场确认大底部已经出现，但上方依然面临压力。

谨慎者单边暂时观望

玉米/玉米淀粉/鸡蛋

玉米抛储/定向销售政策出台，新年度收储补贴政策预计也将出台，整体看，玉米抛储价格在1600元/吨，而新年度价补分离，暂时不会入场托市。整体看玉米/淀粉逢高抛空的思路不变。

逢高做空思路，滚动操作

白糖

上周云南糖会已明确减产，预估在880万吨左右，工业库存达历史最低。近期白糖进口价格大幅上调，打击走私也在持续中，国内食糖需求预计短期将会好转。在未来若进口管控和打击走私继续严管，则白糖上涨基础仍在。4月销售数据预期80万吨左右，近期白糖价格稳中有升，报价已站稳5500一线，若有销量配合，现货支撑将更加稳固。操作上，郑糖维持区间震荡，关注上方5680附近压力，操作以偏多滚动为宜。

郑糖维持区间震荡，关注上方5680附近压力，操作以偏多滚动为宜

棉花

国储轮出成交继续火爆，当周轮出销售底价为12021元/吨，昨日国产棉成交均价12637元/吨（折3128）。以后每个工作日将抛售3万吨左右的棉花，前期进口棉数量充足，缓解之前短期供应短缺情况。棉花609合约新高后回调，但仍高于抛储基准价，仓单量持续增加，回调风险较大，观望为主。

观望为主

PTA

油价走强背景下，石脑油及PX价格反弹，PTA基本面变化不大，市场对后市仍有一定预期，PTA后市看涨，但近期PTA工厂利润转好，短期有回调需求，操作上建议，PTA多单逢高离场，等待回调后的入场机会。

PTA多单逢高离场，等待回调后的入场机会

LLDPE

原油价格反弹，石脑油价格走强，成本支撑增强。基本面来看，LPP供需双降，基本面影响均衡，宏观及通胀预期未变，期价短期易涨难跌，但资金面因素使得日内价格波动加大，操作上建议，日内短多操作为主，LPP买9抛1套利可择机入场。

日内短多操作为主，LPP买9抛1套利可择机入场

玻璃

当前下游的玻璃深加工企业大多已经开始接单生产，整体看需求一般。从结构上看，外贸出口订单要好于国内房地产装饰装修订单，主要是北方地区气候问题影响。从区域看，华南和华东市场生产企业要订单多一些。从总量看，沙河地区相对比较集中，中下旬的沙河玻璃展会上，深加工企业若订单情况良好，也有利于后期深加工企业采购玻璃原片和备货。近两天沙河地区玻璃出库较好，其他地区企业出库一般，据了解华中地区部分厂家的销售返利政策略有增加，主要是基于当前库存比较高的原因。建议暂时观望。

观望

甲醇

目前内地甲醇市场交投尚可，西北甲醇市场在部分装置检修利好下，加之西北新建烯烃装置的有力支撑，延续强势，短期或支撑各内地市场；港口方面，近日进口货集中到港下库存增加明显，加之期货价格走跌，短期港口市场或维持偏弱行情。此外，05合约面临交割，或对甲醇市场造成一定影响，需持续关注。操作上甲醇等待做多机会。

等待做多机会

铁矿石

钢厂开工本周小幅回升，后市仍将维持回升，但伴随产能限制和利润回落，回升空间和速度将趋缓。钢厂库存下降，港口库存回升，唐山世园会影响钢厂采购，后市预计钢厂补库维持平稳。近期到港量维持平稳，港口库存小幅增加，下周港口库存将维持平稳或继续小幅增加。后市海运发货量仍有可能上升，带来供给压力。总体上，钢厂复产，但程度正在边际放缓，海运压力开始逐步显现，港口库存仍有上升压力。铁矿石短期仍将维持震荡偏弱，但I1609于50美金一线应该有一定支撑，不建议追空，长线交易者可继续做空钢厂利润套利。I9-1价差短期预计仍将收敛，暂时观望。

I逢大幅反弹可重新抛空，做空利润持有

股指

风险偏好亦缺乏持续改善动力，量能未放大存隐患，期指震荡。

震荡

国债

服务业PMI小幅下行，期债震荡偏多。仅供参考。

震荡偏多