美国两大协会指出，美国固收市场的参与者应该开始使用新的基准利率来替换联邦基金利率对衍生品进行定价。

纽约联储今年早些时候推出了隔夜银行融资利率（OBFR），作为联邦基金利率的替代。联邦基金利率是美联储的政策利率。不过在金融危机之后，联邦基金利率的换手率大幅下滑。

瑞信经济主管Zoltan Pozsar向彭博表示：“联邦基金市场开始慢慢的变得无关紧要。今天的联邦基金市场规模已经太小，参与者太少，并不能成为值得信任的参考利率来对万亿美元价值的衍生品进行定价。”

风险管理协会和证券业及金融市场协会在联合声明中表示：“风险管理协会和证券业及金融市场协会已经宣布，它们推荐使用纽约联储的新隔夜银行融资利率作为基准，替代联储基金公开利率，用于定价和业绩报告。”

此前在纽约联储担任研究员的Pozsar向彭博表示，如果市场参与者不再使用联邦基金利率作为基准利率，美联储或许也将考虑采用隔夜银行融资利率作为其主要政策利率。

自2008年以随着美联储向金融系统注入银行储备，联邦基金市场的交易量大幅萎缩。

自纽约联储3月发布数据以来，联邦基金的交易量平均为每日680亿美元。隔夜银行融资利率在联邦基金利率的基础上，增加了大约每日2200亿美元的欧洲美元市场交易来扩展计算利率的基础。