摩根士丹利表示，美元当前面临挑战。美元多头被市场挤压出去，且欧元兑美元以及美元兑日元在关键水平的“破位”可能会引发美元未来的加速抛售。与潜在的市场反弹相比这将是一场更大的市场波动。

在欧元方面，欧洲央行逐渐放宽了利率政策渠道，这对于外汇市场来说尤为重要，因为欧洲央行将不再只关注于传统常规货币政策工具。欧洲央行执委伯诺瓦·科雷(Beno?t Coeuré)在本周的一次演讲上证实，欧洲央行不会将存款利率降至“荒谬的低点”，因而摩根士丹利预计，欧元兑美元有上升至1.17上方的空间。

美元的多空头寸仓位是市场忧虑的重要来源。美元多头仓位在过去一年中达到了十年来的纪录高位。但是，自此之后美元多头仓位便一直持续萎缩，并缩至2014年6月以来的最低水平。有史以来，美元指数的走势与美元的多空头寸仓位密切相关，但是，现在这两者显然大相径庭，美元走势相对于其较轻的多头仓位来看显然过于强劲。

5月对于美元来说极具挑战性。美元指数在关键点位水平的加速抛售将引发美元较潜在反弹更大的下跌。

操作建议：购买2月期数字期权，做多欧元兑美元，上看至1.17；做空美元兑日元，参考目标点位在103。

交易风险：如果没有激活则损失仅限于保证金。数字期权是一项欧式期权，要求欧元兑美元以及美元兑日元在截至日期超过目标点位之后才可获益，如果市场走势不满足上述两个目标点位条件，那么投资者将损失最初的保证金。