基本面：

　　1、受尾市基金抛售打压，周一CBOT玉米期货市场大部合约收低。

　　2、截至11月19日，当周美国09/10年度玉米出口检验量为2556.2万蒲式耳，低于此前市场预测的2900万-3400万蒲式耳区间下沿。相反，大豆检验量较大，近期美豆需求一直强劲，特别是中国需求。

　　3、现货情况：

　　由于近期天气逐渐转好，河南等地玉米陆续进入山东市场，当地玉米价格出现大幅回落现象。目前聊城地区玉米收购价在0.94元/斤，山东潍坊地区饲料企业收购价在0.93元/斤，深加工企业价格在0.95元/斤，均较最高时下跌了0.02-0.05元/斤。

　　港口动态：

　　从锦州港现货商处获悉，由于天气好转，玉米上市较快，港内干粮日收购量已由前期的七八千吨，增至一万五千吨左右，收购价格也由最高的1730元/吨降回至1710-1720元/吨。目前港内玉米粮满为患，平舱价格在1770元/吨。

　　饲料企业库存较低，到货有限，粮源掌握在极个别贸易商手中，于是广东玉米市场出现了现在的2000元/吨的成交价。目前价位相对虚高，预计后期到货数量增加，广东玉米价格将理性回调。国储收购政策涉及三个方面：收购价格、收购数量以及收购方式。

　　首先，从收购价格来看，国家调控市场的目的在于稳定价格走势，因此收储价格大幅调整的可能性较小。

　　目前长春地区玉米收购价格1470元/吨，而去年的收储价格为1500元/吨。 一方面，从政策角度来看，今年的收购价格不会低于去年;另一方面，考虑到去年国储收购导致东北玉米价格被抬高，东北玉米加工企业处境艰难，国家不会明显调高收购价格。结合目前市场传闻来看，收购价格在1500元/吨的可能性较大。

　　其次，从收购数量来看，去年的计划收购数量为4000万吨，实际收储数量为3500万吨。实际收购数量并未达到计划数量，虽然并非敞开收购，但实际效果基本等同于敞开收购。今年的收储数量虽然尚未明确，但预期数量仍然较大。另外，收购数量取决于收购主体的多寡以及仓储容量，因此收购方式更为关键。

　　最后，从收购方式上看，去年采用中储粮一家收购，今年收购方式可能有所调整。

　　如果收购主体的增加，意味着需求增加，收购主体越多，市场越容易形成抢购局面，价格也越容易上涨。另外，从补贴金额来看，补贴金额越多，企业收购热情越高，也越容易形成抢购局面，价格越容易上涨。

　　6、综上所述，受今年北方玉米因灾减产的影响，多数农户惜售心理较去年同期明显增强加上国家后期托市政策的利好支撑，今冬明春新玉米价格继续大幅回落的可能性不大，其中长期偏强走势依然值得期望。

　　操作策略：短期来看，虽然当前市场货源供应依然偏紧，但随着部分地区新粮上市量的缓慢增加，近期国内玉米整体价格有望延续阶段性的振荡偏强行情。