据悉，加拿大人体媒体实验室近日成功开发出全球第一款全息柔性智能手机，这款名为“HoloFlex”的设备可以在不带3D眼镜的情况下，将具有运动视差和立体效果的3D图像呈现给多名用户。

据TechWeb报道5月8日消息，据介绍，HoloFlex的技术可以被集成到柔性有机发光二极管(FOLED)触控屏中，而这种屏幕可以被用户弄弯。除了可用于柔性智能手表屏幕，内置可弯曲传感器(类似于人体媒体实验室在最新ReFlex原型产品中运用的技术)还能将动作当成另一种与手机进行互动的方式。

HoloFlex手机配备1.5 GHz处理器，2 GB内存以及Android 5.1系统。根据演示视频，这项技术显然仍处于初级阶段。最主要是，它的分辨率极低，只有160X104像素，这是因为HoloFlex要将一块全高清屏幕分割成几部分，以实现3D效果。

中信证券认为， 柔性OLED模组自动化设备市场需求巨大。目前柔性OLED模组自动化设备的单机产能约50~80万片/年，且设备因高度定制化设计，每两年就会因OLED模组设计变化而需要重新采购，弹性巨大。根据供求模型测算，2018年手机、智能手表柔性OLED渗透率望分别达20%和50%，对应约6亿片柔性OLED产能需求、500台自动化设备，以设备平均单价人民币500万元计，即相当于25亿元市场容量。到2019~2020年，随着柔性OLED渗透率继续提升，市场料将进一步提升至50~80亿元/年。

中信证券认为智云股份是OLED曲屏模组自动化设备领军者。由于柔性OLED价格达普通OLED硬屏的2倍，良率损耗会造成成本急剧增加，因此实际制造中多使用自动化设备生产。目前，全球有能力研制柔性OLED模组自动化设备的公司仅不到10家，且以新加坡、日、韩为主，而智云自去年大力投入研发后，现已成功获得国际顶级消费电子大客户的订单，并伴随后续研发项目的展开，行业地位跻身全球前列，成为该领域的领军者。

分析认为，随着智能手机走向存量时代，OLED、3D投影等技术被手机厂商视为实现差异化的利器，将在越来越多的新品上得到采用。A股公司中，大富科技拟定增建设柔性OLED显示模组产业化项目；深天马A在裸眼3D显示领域拥有多项专利；东旭光电正在规划OLED所需显示材料的技术升级。

大富科技：增发切入智能终端蓝海领域，平台化战略助力实现智能制造

大富科技公告增发预案，拟非公开发行股票不超过8000 万股，募集资金不超过40亿元，用于建设柔性OLED 显示模组、USB3.1 Type-C 连接器、精密金属结构件等项目。此次增发将完善公司的共性制造平台，助力公司切入Type-C 连接器、金属结构件、OLED 显示模组等新兴蓝海领域，并大幅增厚公司的业绩。预计公司15-17 年考虑增发后备考EPS 为0.68/1.17/1.64 元，维持“强烈推荐-A”，考虑到公司成长确定性及后续的外延预期，给予16 年45 倍PE，目标价52.60 元。

增发完善共性制造平台，切入新兴蓝海领域。此次增发项目完善了公司的共性制造平台，并为公司的短-中-长期发展奠定了基础。Type-c 及金属结构件项目扩充产能，切入千亿新兴蓝海市场，短期即可增厚公司业绩；中期布局柔性OLED 显示模组万亿市场，打开新的市场空间；而研发中心项目和补充流动资金将为公司长远发展奠定基础。

布局柔性OLED 显示模组万亿市场，是此次增发的最大亮点。基于柔性基底及OLED 技术的新型显示屏是下一代革命性显示技术的最佳选择，仅从对TFT-LCD替代的角度市场就将达千亿美元以上，加上应用领域的拓展将面临万亿市场，Apple 等国际巨头均对柔性显示技术表现出极大的关注。公司已储备了AMOLED的柔性化关键工艺技术，未来将会同核心客户共同研发并加速产业化，打破当前韩国对OLED 面板的垄断局面，迅速推动OLED 面板的平民化消费，前景可期。

三大平台已搭建完成，成长路径清晰。公司的三大平台已经搭建完成，形成了智能制造(共性制造平台)+智能装备(数控机床+机器人)+工业互联平台(网络工业技术平台)的布局，产品横向拓展+产业链垂直一体化的成长路径清晰。在公司的成长框架下，可以外延和协同的领域非常之多。此次增发围绕共性制造平台进行，仅仅是公司布局的开始，未来围绕智能制造的产业链整合和外延拓展可期。

维持“强烈推荐-A”评级，上调目标价至52.6 元。此次增发仅仅是公司布局的开始，未来围绕智能制造的产业链整合和外延拓展可以期待。将助力公司实现智能制造，成为工业4.0 领域布局最全的企业。预计公司15-17 年考虑增发后备考EPS为0.68/1.17/1.64 元，维持“强烈推荐-A”评级，考虑到公司成长的确定性及后续的外延预期，给予16 年45 倍PE，目标价52.60 元。

风险提示：增发失败风险，新业务发展不达预期，运营商投资不达预期。(招商证券)

深天马A：技术传承+产业调整，AMOLED水到渠成

AMOLED技术优势突出，预计2-3年成为高端显示市场主流技术：满足可穿戴设备，VR技术要求，新兴行业需求旺盛。16年市场规模预计150亿美元，同比增长40%，行业爆发在即。面板技术升级已成行业趋势，产业结构调整带来AMOLED行业高速发展机遇。鉴于目前LTPS是AMOLED的主流背板驱动技术，同时具备LTPS和AMOLED生产能力的厂商将成为主要受益者。

公司是国内中小尺寸LTPS和AMOLED双料龙头，良率产能领先行业。LTPS与AMOLED具有背板技术“传承”，高良率+高产能确保公司转型AMOLED龙头。公司LTPS产能国内领先，厦门天马6代线16年2月在国内率先点亮，预计下半年投产；厦门5.5代线(国内第一条LTPS产线)和6代线构建全球最大的LTPS单体工厂，高良率+高产能确立LTPS行业龙头地位；公司AMOLED布局早并保持持续投入产品技术积累深厚，5.5代AMOLED已量产并开始供货，预计未来LTPS+AMOLED行业领先地位日益凸显。

首次覆盖并给予“强烈推荐”评级，建议买入。不考虑厦门天马或将注入带来的明显业绩增厚，仅考虑目前公司现有业务内生发展情况。预计16 -18年净利润预计7.1/10.9/17.0亿元，对应EPS 0.51/0.78/1.22元，同比增速28%/53%/56%，给予17年32倍PE，第一目标价25.0元，具备长期投资价值，给予“强烈推荐”评级。

风险提示：全球宏观经济不景气，终端产品市场需求不达预期，以及创新模式市场拓展不达预期的风险。(中投证券)

东旭光电：产能释放引爆业绩增长

东旭光电发布 2015 年年报。公司全年完成营业总收入 46.50 亿元，同比上涨190.50%。归属上市公司股东的净利润为 13.26 亿元，同比增加 182.84%。全年基本每股收益达 0.48 元/股，业绩增长明显提速。

立足平板显示玻璃基板业务，业绩增长迅速。公司主营液晶玻璃基板、成套高端装备、建筑安装等业务，是国内最大的液晶玻璃基板生产商，是玻璃基板行业国产化的领头羊。2015 年公司完成了石家庄旭新和郑州旭飞等资产的注入，补充了流动资金，随着各项目产能逐渐释放，公司业绩增长显着。

把握国产化契机，不断扩充产能。公司抓住国家重视面板产业的契机，大力建设产线。目前，公司拥有五大生产基地。公司发布的 2016 年非公开发行预案，将建设 3 条第 8.5 代 TFT-LCD 玻璃基板生产产线，建成后年产能将达到 540 万片大尺寸基板。公司还与住友化学株式会社、东友精细化学株式会社及拓米国际有限公司共同投资设立控股子公司“旭友电子材料科技(无锡)有限公司” ，负责采购、生产和加工(包括委托生产和加工)偏光片及在中国境内销售。利用业内优势地位，积极开拓上下游。

收购江苏吉星，布局新材料领域。公司在 2015 年 2 月以购买加增资的方式获得了江苏吉星 50.5%的股权，切入蓝宝石领域。公司拥有从蓝宝石晶体生长到衬底、窗口片制造的全套完整生产设施、设备及相关工艺技术，逐步打造成公司一个新的增长点。此外，公司还开始了彩色滤光片生产线项目的建设，目前项目进展顺利，未来将拓展公司在显示材料行业的产品线。

打造石墨烯领军企业。 公司在石墨烯产业化发展上多有探索，是 2015 年 12 月成立的京津冀石墨烯发展产业联盟的发起单位。公司已和北理工设立“东旭光电石墨烯技术研究院”，作为石墨烯产学研平台。公司与北京现代华清材料科技发展中心签署了关于共同推进中国石墨烯产业发展的战略合作协议，双方将打造石墨烯投融资平台，围绕石墨烯产业链各领域进行投资和布局。

盈利预测及评级。公司产能陆续释放，国家对行业支持力度大。 预计公司2016-2018 年 EPS 分别为 0.42 元/股、 0.49 元/股和 0.62 元/股。 考虑到公司 2016年的定增方案将进一步提高公司在行业内的地位。给予公司 2016 年 20 倍市盈率，目标价 8.4 元，买入评级。

不确定因素。募投项目能否顺利进行。石墨烯等新材料研发进度是否低于预期。(海通证券)

智云股份：锂电池或成低速电动车准入门槛

事件：近日有消息称， 国家级“低速电动车管理政策将在 5月份进入公开征求意见期”，低速电动车市场有望于下半年全面爆发。 据知情专家透露，低速电动车转正的一项必要条件是“铅酸电池升级成锂电池”。

低速电动车性价比高，市场潜力巨大。 低速电动车是指速度低于 70km/h 的电动汽车。市售主流低速电动车续航大多在 100km 以上，百公里耗电 10度左右，价格 2-5 万元。由于其较低的购买成本和使用成本，且续航和速度完全能够满足日常代步需要，在中小城市、城乡结合部及农村具有很大市场需求。在仅 14个省市出台低速电动车解禁政策的情况下， 2015 年我国低速电动车销量达 60万辆。随着国家标准出台和政策放开，低速电动车销量预计将井喷式增长。

铅酸电池升级成锂电池是大势所趋。 为降低成本，目前 90%低速电动车使用铅酸蓄电池。然而，从产品技术升级、经济性、安全性方面，升级锂电都是必然趋势。 锂电池具有比能量高、使用寿命长、环保等优势。且从整个电池生命周期来看，锂电池平均使用成本仅略高于铅酸电池；未来随技术进步和规模扩大，锂电池成本进一步降低，其相对于铅酸电池优势将更加明显。

锂电装备企业将受益低速电动车快速发展。 低速电动车平均搭载电池容量约为10kwh，以 2015 年 60万销量计算，对应电池需求高达 6Gwh，约为同期新能源汽车动力电池需求总量的 40%。若“升级锂电”政策出台，随低速电动车销量井喷，将有效消化动力锂电池产能，刺激各大电池厂商扩产，利好上游锂电装备企业。

智云股份收购吉阳科技，锂电装备技术优势突出。 吉阳构筑了完善的卷绕、制片、叠片、激光模切、注液、化成、系统集成等核心专利池，并且主导或参与编制了多项国家、行业以及地方标准，技术优势突出。智云收购吉阳后，整合优势资源，共享研发平台和技术储备，对吉阳加强管理并利用行业资源帮助吉阳拓展目标客户，协同效应显着。吉阳作为锂电设备龙头企业之一，将从低速电动车锂电化进程中显着受益。

业绩预测与估值： 我们看好智云股份锂电装备业务发展，我们估计，公司2016-2018 年 EPS 分别为 0.85元、 1.27元、 1.69元，维持中长期“买入”评级。

风险提示： 政策未顺利出台、吉阳产能不足、 动力锂电池产能过剩的风险。(西南证券)