一、通胀预期支撑
 
　　通胀预期管理是在今年10月份召开的国务院常务会议上第一次正式提出的。事实上，早在9月初，温家宝总理在大连市夏季达沃斯年会上就曾表示，要警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险。10月份我国CPI同比下降0.5%，比上月降幅缩小0.3个百分点；环比下降0.1%，并没有延续环比回升的趋势。央行数据显示，10月份M2增速已连续两个月维持在29%以上，M1增速则高达32.03%。

国务院发展研究中心副主任刘世锦指出，货币供应量和CPI之间的相关性主要表现为长期关联，通常会滞后6个月到8个月，甚至更长时间，当期的信贷货币供应量可能会反映在今后的物价水平中。据此，他预计CPI和PPI会在年底相继转正，至少将确立向上的势头。
 
　　即使未来两月内CPI能够转正，仍有专家对中国的通胀水平表示出担忧。国家发改委宏观院副院长陈东琪指出，目前为止，CPI所代表的还是“通缩”，“通胀”还只是一种预期，但是不能因此而忽视潜在的通胀问题，预计明年各种通胀预期会强化，甚至出现实际通胀。

二、电价上调，PVC成本支撑牢固
 
　　11月19日，发改委宣布上调非居民用电2.8分/吨。而无论是生产PVC，还是其上游原材料电石的制备，都需要耗费大量的电，生产1吨PVC需消耗电量450-500度，生产1吨电石需要消耗电量3400-3500度，按此推算，电价上调2.8分，将直接提升电石法PVC生产成本150元/吨左右。因此，从理论上来说，电价上调将推动PVC报价上涨。然而事实上，在我国，无论是电石市场还是PVC市场，都是供大于求的竞争性市场，尤其是当前PVC消费进入淡季，因此无论是电石生产企业还是PVC生产企业，都很难将原材料上涨带来的成本提高转移到下游消费市场。
 
　　这也可以从现货市场的成交状况来反映。11月23日，广州地区PVC市场稳定，成交一般，普通电石料主流在6850元/吨左右自提；乙烯料大沽料含税在6900元/吨左右，部分齐鲁料价格略高。电价上调支撑，市场价格暂时坚挺，市场成交仍然不佳。汕头地区PVC市场稳定，整体货源仍然不多，电价上调，商家心态暂稳，普通电石料主流报价在6850元/吨左右，部分低端料6800元/吨；乙烯料大沽1000、800型价格在6900元/吨。下游需求仍较一般，气氛平静。
 
　　三、化工类联袂上涨

笔者对09年5月25日以来塑料与PVC走势进行相关性分析发现，两者的相关系数达到0.795075，这说明两者有正的相关性。塑料在短期内仍将保持强势，这对化工类品种是个提振。
 
　　四、后市展望
 
　　本周一，商品市场飘红，这说明通货膨胀的预期已经开始愈演愈烈，PVC当然也不例外，若其原料煤炭价格继续上升的话，成本推动的价格上升必将持续。虽然，从供需的角度来看，我们找不出PVC大幅上扬的依据，但在通胀预期下，我们仍需继续保持多头思维，这波反弹尚未结束。