国家统计局10日公布的数据显示，我国4月居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.3%，环比下降0.2%。同期，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降3.4%，降幅连续第四个月收窄，环比上涨0.7%。

虽然PPI数据延续好转态势，但昨日仍有约半数商品期货品种下跌，其中黑色系跌幅居前。有分析人士认为，供应释放、需求未持续走强等因素导致近期黑色品种大幅回落。未来若工业品需求端转弱，PPI将再度面临压力。

国家统计局城市司高级统计师余秋梅分析，4月正值春夏之交，气候适宜，应季鲜菜大量上市，鲜菜价格环比下降12.5%，影响CPI环比下降约0.43个百分点；猪肉供应偏紧，4月价格环比上涨3.2%，影响CPI环比上涨约0.09个百分点。

对于年内物价走势，国家信息中心预测部主任祝宝良表示，受“猪周期”影响，未来猪肉价格会维持上涨趋势，但涨幅会逐渐缩小。当前产能过剩问题突出，民间投资动力不足，社会总供给大于总需求的状况没有改变，预计全年CPI会维持在2.3%。

值得注意的是，PPI降幅连续第四个月收窄再次释放中国经济增速企稳信号。余秋梅分析，4月PPI环比上涨主要受三方面影响：一是部分工业行业价格涨幅扩大，其中石油和天然气开采、黑色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨12.8%和8.4%，涨幅比上月分别扩大2.9和3.5个百分点；二是石油加工业价格环比止跌回升，由上月的下降0.2%转为上涨1.0%；三是煤炭开采和洗选业价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.3个百分点。

交通银行首席经济学家连平表示，PPI数据回暖的主要原因是相应领域的供求关系改善。2016年以来，我国经济回暖，各项指标逐步向好，带动了需求的明显改善。与此同时，国际大宗商品价格明显反弹，推动了4月PPI同比降幅大幅收窄。

一德研究院分析师易乐对期货日报记者表示，人民日报本周一刊登的权威人士访谈，指明了供给侧改革的方向——坚持“去杠杆”，货币政策进入观察期，未来或转向收缩。商品前期的大幅反弹行情面临终结。另外，受近期商品价格快速回落影响，PPI数据料将走低。

方正中期研究院宏观研究员相阳表示，4月PPI同比降幅继续收窄，且呈现上游工业品涨幅大于下游工业品涨幅的特点。这一方面表明供给侧改革初见成效，上游大幅限产；另一方面表明目前生产原料转化为产成品的比例较低。结合PMI数据可以看出，原料更多地流通在贸易商环节。考虑到宏观调控节奏由稳增长调整至“三去一降一补”，加上中性的货币政策，一旦需求端转弱，PPI将再度承压。

在宏源期货分析师郭志红看来，近期黑色品种大幅下跌，主要受到供应释放、下游补库基本完成、需求未持续走强的影响。预计5月工业品不会出现崩塌式下跌，但由于前期价格涨幅较大，回落后的再度反弹难以达到此前高点。另外，虽然供给侧改革会改善短期供需格局，但从中长期看，工业品偏弱的大格局难以根本扭转。

格林大华期货财富管理部副总经理吴奇峰预计，未来商品期货会呈“农强工弱”格局，农产品尤其是依赖进口的农产品价格将加速上行，而黑色、有色金属将面临较大调整压力。