央企债违约担忧有所缓解

昨日，央企中国铁路物资股份有限公司（下称中国铁物）在上海清算所发布公告称，将积极通过多种途径努力筹措偿债资金，尽最大努力保障公司债务融资工具的到期正常兑付。这则公告在一定程度上缓解了市场对央企债违约的担忧。有市场人士预计，市场利率在一段时间内将会维持低位。

市场对央企债违约的担忧始于今年4月11日，当天，该公司168亿元债券交易突然暂停。

据了解，银行间债市存续的信用债有9.5万亿元，其中一半发自央企，另有约三成为地方国企所发。有分析人士认为，如果央企债违约风险加大或者发生实质性违约，可能会产生多米诺骨牌效应，导致市场利率骤然上升。

本月5日，在上证所交易的“11蒙奈伦债”发生实质性违约，成为首例违约的交易所上市的企业债。另外，云南云维股份有限公司（*ST云维）发行的“11云维债”此前遭遇停牌，昨日该公司发布公告称，自5月10日起暂停“11云维债”上市，债券简称由“11云维债”更名为“云债暂停”，债券代码不变。

云南云维股份有限公司发布的公开信息显示，2014年度、2015年度该公司经审计的归属于上市公司股东的净利润均为负值。今年4月底，该公司发布公告称，鉴于公司及担保人生产经营业绩持续亏损、资金紧张的实际情况，为确保按期完成“11云维债”的回售兑付和付息，经过各方的共同努力，公司债回售兑付和付息的资金筹集渠道已经确定，能够保证按照云维股份“11云维债”募集说明书的约定正常回售兑付和付息。

一位银行间交易员告诉期货日报记者，尽管中国铁物和*ST云维均向市场传达了向好信号，但实际兑付情况如何，仍然为市场所担忧。而“11蒙奈伦债”已发生实质性违约的情况，则给整个企业债市场带来了较大冲击。

“目前企业债违约有蔓延的苗头，如果扩大到央企，可能会导致债券风险更大面积爆发，而不发生系统性金融风险是政府的政策底线，所以预计中国铁物将会如期兑付。”格林大华期货分析师赵晓霞表示。

央企违约风险若就此排除，能否再次带动债券市场的投资热情？对此，光大期货分析师季成翔表示，二、三季度是债券到期高峰，基于现实情况，违约事件可能还会接二连三地爆发。不过，债券市场是直接的融资渠道，预计政府仍会采取一些措施安抚债券市场的情绪，以保证企业直接融资热情，从而稳定经济。

近期，在央行有意降低市场利率的情况下，五年期、十年期国债期货价格均有所上升。季成翔表示，预计国内债券市场不会大面积违约，市场利率会在低位保持稳定，国债期货价格将维持高位振荡走势。