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沪铝近端有走弱迹象:南华期货5月11日早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-05-11 08:57:29 来源:南华期货

南华商品指数上涨0.11%。工业品和能化板块均有所上涨,农产品和金属板块均有所下跌,其中最大涨幅能化板块上涨1.18%,最大跌幅金属板块下跌0.53%。焦煤主力合约涨幅最大为3.69%,白银主力合约跌幅最大为1.57%。分析师解读CPI:别担心滞胀货币政策向“松”调整可能性不大。


黑色早评


1.螺纹钢:弱势调整


螺纹夜盘小幅高开后趋于震荡。现货方面,唐山方坯报价1920(-100),螺纹全国均价2632(-104),现货价格继续下挫,中间商仍在降价出货,市场交投非常冷清,悲观情绪似乎卷土重来。当前,下游需求在不断减少,而供给却仍在增加,我们认为钢材一季度的“紧供需”格局正在向“供多需少”局势转变,螺纹价格也将继续承压。在大行情偏弱氛围下,远期价格贴水现货依旧较深,考虑到期螺价格短期急速下跌后会存在小幅反弹的行情,因此操作上持空头思路的同时,亦需注意短期回调风险,整体策略为逢高沽空。


2.铁矿:弱势难改


铁矿夜盘小幅高开后偏震荡。现货方面,普氏铁矿指数54.85(-3.5),日照61.5%澳产铁矿报价440(-20),现货价格今全线下跌,价格趋弱,商家对后市偏谨慎。我们认为,铁矿价格更多受钢价影响,而且钢厂铁矿库存也相对充足,对铁矿价格形成阶段压制,我们预计铁矿价格后市仍将承压,但市场深跌后往往出现短暂反弹行情,因此操作上保持空头思路的同时,尚需注意回调风险。


3.煤焦:对反弹不可恋战待观察


有消息称,安徽、河北、山西、贵州、吉林、辽宁、山东、河南八省份的钢铁煤炭行业去产能方案已经上报至关部门,随着各项去产能政策的落实到位,煤炭供应偏紧将成为市场常态。


黑色商品夜盘大部分飘红,煤焦短短几个交易日下跌了100-300元/吨,随着昨日低位买盘逐渐增多,合约阶段性反弹或到来,反弹的高度及强度要重点关注成交量以及市场信心恢复情况。操作上建议日内操作,不频繁交易,止盈离场保住利润。


白糖早评


洲际交易所(ICE)原糖期货价格周二走高,跟随CRB指数上涨走势。 交易商称,巴西货币雷亚尔走强帮助提振糖价,因雷亚尔上涨令巴西出口吸引力下降。昨日郑糖夜盘触及小箱体上轨,基本徘徊在5500-5600区间震荡。柳州中间商报价5510元/吨,上涨10元/吨,成交一般;南宁中间商报价5520元/吨,成交一般。目前云南的收榨接近尾声。还有一周5月合约就会交割,由于仓单巨大,因此交割前上涨动力不足,更多的需要谨慎操作。关注09合约第一5550支撑,第二支撑5510,上方5600压力,第二压力5630。操作建议:日内波段交易策略不变,交割前仓位不宜过重,趋势单也不应过早入场。


脂油料早评


1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二飙升逾5%,触及18个月高位,此前美国农业部(USDA)预计,截至2016/17市场年度末,美国年末库存的降幅超出多数分析师的预估。数个CBOT大豆期货合约短暂触及65美分的日涨停板,但后缩减涨幅。处于交割期的5月合约触及2014年11月以来现货合约最高价10.82美元。交投最活跃的7月大豆合约收涨57-1/2美分,报每蒲式耳10.84美元。在首份2016/17年度供需报告中,美国农业部预计,美国大豆年末库存为3.05亿蒲式耳,低于此前分析师平均预估的4.05亿蒲式耳。A/C Trading总裁Jim Gerlach指出,“新作大豆数据是最引人注目的。不管你怎么想,较预估均值低1亿蒲式耳是非常大的差距。”农业部将该该数据归因于美国大豆出口需求增加,同时调降了今秋南美大豆库存预估,因阿根廷遭遇洪水。农业部同时下调了阿根廷2015-16年度大豆产量预估至5,650万吨,上月预估为5,900万吨,并将巴西大豆产量预估从之前的1亿吨下调至9,900万吨。USDA将美国2015/16年度大豆年末库存预估下调至4.0亿蒲式耳,4月预估为4.45亿蒲式耳;同时将美国2015/16年度大豆出口预估上调3,500万蒲式耳至17.40亿蒲式耳,将美国2015/16年度大豆压榨量预估上调1,000万蒲式耳,至18.80亿蒲式耳。分析师平均预期美国2015/16年度大豆年末库存为4.26亿蒲式耳。


2、周二毛棕榈油期约上涨6令吉或0.2%,报收2668令吉/吨。马来西亚棕榈油库存下滑,5月份前10天棕榈油出口需求显著改善,也对盘面利好。马来西亚棕榈油局中午发布的数据显示,马来西亚4月底棕榈油库存为180万吨,环比减少4.5%,这是2015年2月份以来的最低水平,比上年同期减少17.5%。据船运调查机构ITS发布的数据显示,马来西亚5月份前10天棕榈油出口量为391,222吨,比上月同期的320,990吨增长21.9%,主要原因是对欧盟和印度的出口大幅增加,这些增幅远大于对华的出口降幅。


3、现货方面:广东一级豆油6210,基差合同1609+60,库存68万吨,广东棕油基差P1609+170,贸易商5550元,库存67万吨。天津豆粕2680,-20。


4、操作上:usda报告利多,调低美国大豆单产,调升中国进口量达到8700万吨,中期利多但短期大豆到港量仍较大不易追多操作,可等待回落后再买入。豆棕差9月夜盘收于772,继续买豆空棕操作。


基本金属早评


未来很长一段时间国内经济增长都是L形,供给侧结构性改革仍是当前的主要矛盾,宏观大环境下基金属可能还在底部震荡期。此前中国公布的贸易数据疲弱市场进一步回落。人民币有小幅贬值倾向,铜锌内外比值有回升动力。


策略建议:沪铝抛近买远。沪锌14800下方空单减持。沪镍73000下方中长线做多。


伦铜库存低位近期有小幅增加趋势。沪铜贸易升水在最低位附近徘徊,3月进口剧增后4月环比下滑21%,境内供给压力减轻不过消费可能转淡。沪铜现货升水近期有走强迹象。精废铜价差近期偏高走差,TC近期小幅回升,全球总库存上周增加,交易数据总体还偏差等待企稳。


伦铝注册仓单开始逆转近期大幅增加,现货贴水近期已大幅走宽,短期看伦铝还处于偏弱态势中,但总库存在最低位以下且步伐还未停止,短期在1550附近可能有支撑。沪铝社会库存上周降幅减缓,6月份可能处于新增产量投放期,加上铝材出口已有小幅减缓倾向,短期沪铝可能在12000上下震荡偏弱,沪铝近端有走弱迹象。


伦锌库存持续下降到前期最低位以下还未停止下跌步伐,现货贴水有收窄迹象,矿山关闭收缩预期程度更强些,不过最近资源区汇率走软,短期看在1800-1850附近支撑较好但1900上方还不适宜过度看涨。沪锌社会库存近两周下降较快,短期可能在14400-14500附近有支撑。


全球镍供需过剩预期有逆转迹象,资源区汇率整体上显著升值,伦镍可能已不适宜过度看跌,但近期伦镍现货贴水再次回撤短期转差。中国不锈钢粗钢产量同比增,沪镍产业链成本传导显著回升,新增库存价值被抬高,沪镍70000附近中长期具有储备价值。


责任编辑:黄荣益

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