今天郑州TA高位震荡，主力合约TA1001收盘价下跌68至8076。现货市场上低价惜售，中纤PTA价格指数上涨50至7900元/吨。

上游方面，很少有人预计经济会回到去年的衰退状态，国际油价的波动区间很难再下滑到原先的65-75美元/桶。周一，石脑油、MX、PX价格依然保持坚挺，MX与PX之间的价差为180美元/吨，属正常范围，未来PX价格走势与油价的相关度将保持良好。

按照11月23日PX的CFR中国/台湾LC30-45天现货价格计算，PTA生产成本为6850元/吨左右，利润空间保持稳定。区别于上半年，下游需求支撑了当前的高利润空间。

需求是决定未来PTA走势的最重要因素，从下游产量、出口量、库存量以及棉花价格走势等角度进行分析，PTA的下游需求不断趋稳。今天，江浙地区聚酯报价继续调涨。按照中纤PTA指数计算，当前涤纶短纤生产利润为367元/吨，对比十月已是大有起色。尽管贸易保护主义担忧继续笼罩在纺织服装业出口上，但圣诞、新年即将来临，11-12月是化纤生产旺季，加上全球经济逐渐“好转”，乐观预计年末PTA终端需求将保持逐步企稳状态。

总体来看，PTA生产成本坚挺，下游的趋稳支撑了PTA的高利润空间。明天TA1001将继续确认8000的支撑力度，但在接近前期高点8342点前上方压力开始显现，下方支撑位分别为8000和7850。

操作上，8000点上方多单继续持有，冲高时多单可考虑部分减仓止盈。短线做空依然有难度，因下方空间有限。因此，观望、等待或者逢低建多依然是当前的主要操作策略，若后期期价跌破7700，投资者可在回调中分批吸取低价筹码，并以20日均线设置止损。建议投资者将仓位控制在30%以内。