昨日内盘

昨日股市及商品期货市场再次陷入大恐慌，午盘后纷纷大幅下跌，而郑棉似乎无视这点，主力1005合约触底反弹再次报收阳线。尽管午盘后随周边市场影响，一度跌破16000，但很快在多头持续买盘推动下，再次逆市而上，终盘上涨230点，收于16230.昨日共成交389170手，成交量增加167038手；终盘持仓量184340手，日增仓9896手。

隔夜外盘

美棉主力3月合约持续上涨，再次收阳线。受中国期棉大涨提振，引发了美棉的强势，如果中国期棉涨势继续,此间市场可能进一步走强。昨日共成交9424手，成交量减少1579手；终盘持仓量131374手，日增仓2286手。

基本面分析

1、中国棉花协会预计09/10年中国棉花产量将较上一年度下滑55万吨至670万吨。究其原因主要是2008年由于遭遇全球金融危机的影响纺织行业出口遭遇重创，籽棉跌破2元/斤棉农收益下滑，种棉积极性下降。与此同时国内粮食价格在国家直补和敞开收购政策刺激下，粮食价格处在历史高位，导致多数棉花产区缩减棉种粮。若需求不变那么减产势必会造成价格上升以抑制消费增加，从而达到一个新的供求平衡点。

2、11月24日计划抛售2006、2007年度储备棉18124吨，全部成交；平均等级3.85，较昨上一日低0.06，平均长度29.02，较上一日低0.01；加权成交价15352元/吨，较上一日涨32元，折328级成交价为15585元/吨，较上一日涨61元。截止昨日累计成功抛售储备棉2184845吨，其中2008年度储备棉1507029吨，2003-2007年度棉花677816吨。昨日储备棉投放量较上一日增加2000吨左右，竞拍激烈程度不减。昨日最高竞拍价达到15900元/吨，较前一日最高竞拍价高190元。

分析与建议

抛储价格依然节节攀高，显然50万吨并不能抑制棉花价格，反而使得纺企“竞抢”进一步抬高了棉价。盘面上看，昨日午盘大幅下跌欲有填补昨日缺口之势，但很快随多头资金持续注入下偃旗息鼓，空头也反手做多，一起再次推高价格。目前回调需要增加，但中线依然看涨。多单适当减仓。

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