今日（5月12日）大宗商品走势分化，农产品上涨态势较昨日明显减弱，两粕依旧领涨。截止中午收盘，豆粕涨5.39%、菜粕涨4.29%、沪锌涨2.6%、沥青涨2.28%，沪铝、大豆、棉花、沪锡、白糖、PP、沪铜、玻璃、沪银涨幅均逾1%；跌幅方面，棕榈跌1.63%、PTA跌1.05%、菜籽跌1.02%。

天气因素将主导农产品长期牛市波动

新纪元期货农产品研究员王成强认为，在国内宏观环境维稳和美国加息推延的背景下，做多通胀的声音在不断增强，大宗商品摆脱熊市转入上涨具有普遍性。就农产品板块而言，新季拉尼娜气象威胁以及作物产量的不确定性，将成为主导农产品长期牛市波动的主要线索。

方正中期期货研究院杨莉娜认为，USDA供需报告意外利多，同时在第一次公布的新季供需预测中调降美豆及全球大豆库存，为新季大豆奠定了一个偏多基调，美豆大涨，上游产品报价提高，将会提振下游油粕价格，国内油粕会被动跟随提价，最终压力将会转移到需求端。

不过，今非昔比，对于油企来说，杨莉娜表示，油厂点价同时，若在期货市场进行套保锁定利润操作，可规避较多价格波动的风险。我国经过多年的生产经营和期货套保实践，油厂抗风险能力和风险管理手段已经有较大提高，若进行合理操作风险敞口相对可控。

螺纹钢期价跌势难改

数据显示，近14个交易日，螺纹钢期货主力合约已经下跌了约17%。分析人士指出，近期利空密集，政策进一步放松的信号并未释放、一二线城市楼市调控收紧、4月份制造业PMI出现回落，以及现货钢价转入大幅下跌等，使得期货市场笼罩在一片利空氛围，价格单边下跌。

此前，过度投机引发监管重拳连出，内盘黑色系期货前期的狂热急速降温。上周焦炭跌幅达到11.11%，焦煤跌10.21%，螺纹钢跌9.46%，均创各自启动交易以来的最大单周跌幅。分析人士表示，近期钢厂复产加快，全国钢材市场库存由降转升，市场供应压力加大，因此短期国内钢价下跌的态势依然难改。